摩根士丹利：中国A股市场情绪触底，买入信号已出现

　　出品北京海证
　　一、《美国彭博社》9月13日文章：摩根士丹利的量化模型显示，中国A股市场情绪触底，买入信号已出现。中国投资者正在以相当快的速度平仓股指的对冲，押注出台的稳定人民币的政策将推动近期股市的反弹。该团队在他们的算法中引用了三个因素，表明市场情绪已经触底。通过沪深300和沪深500指数期货进行对冲的需求处于2021年10月以来的最低水平，看涨期权远比看跌期权受欢迎，这是历史上的一个反常现象，而且隐含波动率也较低。上周五，北向的资金净流入达到今年以来的最高水平，为21亿美元，显示一些离岸基金开始押注中国经济的复苏。
　　二、《美国Marketwatch网》9月13日文章：摩根大通表示，更加青睐中国股票。通胀的逐步缓解对周期性股票和小盘股应该是利好，该行看好这些股票，而不是“昂贵的”防御性股票。该行主张在能源类股下跌时买入，并“积极”增持大宗商品。该行认为，随着需求超过供应，而天然气和可再生能源等替代能源无法填补缺口，油价将被推高。一旦与大流行相关的封锁解除，中国的需求可能会复苏。近期数据显示通胀和工资压力放缓、经济增长出现反弹、消费者信心企稳，这些表明全球将可以避免衰退。
　　三、《美国Benzinga网》9月13日文章：进入第三季度，越来越多的投资者正在关注中国股票，看好医疗保健及能源股。中国医疗保健行业也受到监管的重创，价值暴跌，但我们看到了复苏的潜力。在更长的时间范围内，中国人口老龄化是一个几乎不可逆转的趋势，应该会增加对医疗服务的需求。能源安全是今年决策者最关心的问题，因此煤电审批异常高。随着中国进一步将经济稳定放在首位，并且随着西方制裁对俄罗斯能源的影响逐渐显现，对煤炭的需求可能会进一步增加。
　　四、《美国彭博社》9月13日文章：美国GlobalX推出“颠覆性材料”主题ETF，北方稀土、华友钴业进入五大重仓股榜单。具体而言，ETF的目标是以下十种材料类别中的任何一种相关的公司：碳纤维、钴、铜、石墨烯和石墨、锂、锰、镍、铂和钯、稀土元素和锌。根据GlobalX的说法，正如化石燃料是20世纪经济的关键商品一样，这些颠覆性材料也有望成为21世纪经济的基本投入。从自动驾驶汽车的兴起到推动全球向可再生能源转变的新技术的增长，虽然人们可能会被这些复杂技术的先进能力所吸引，但它们仍然依赖这些金属和矿物作为基本投入。
　　五、《美国雅虎财经》9月13日文章：拜登已签署新行政命令扩大美国生物制造，瑞信表示，上述行政命令象征高于实际意义，对中国生物医药产业链格局影响有限，但预计消息短时间内会困扰中国CXO行业股票。瑞信引述最新内容，认为文件措辞中性，而且提及内容广泛，包括增加生物科技研发支出、培养人才、提升安全、令监管和商业环境更友善等。该行认为与芯片法案最大分歧是，该行政命令并没有针对中国同业。瑞信指，芯片法案是国会两院通过、拜登签署的法案，而最新支持生物科技的文件只是拜登单独签署的行政命令，白宫已多次签署命令支持本土生物科技和药物产业链。
　　六、《英国路透社》9月13日文章：“内忧外困”下中国互联网公司业绩已基本触底，科网股具备反弹动力。从中国网民用户基数、较为稳定的竞争格局等因素来看，行业的基本面没有发生变化。对于未来的三季度、四季度，整体趋好的方向是可以预期的。叠加今年以来，中国在政策面上对互联网行业的多次正面表述，互联网公司面临的审计及监管压力暂时有所缓解。除政策利好外，互联网平台公司近期亦加速回购步伐“稳定军心”。
　　七、《香港经济日报》9月13日文章：花旗表示，未来六至十二个月，惟中国股票能够提供有吸引力的回报。中国企业盈利预测正在触底，投资者情绪及部署亦有可能已经见底。7月至8月成交大幅萎缩，然而沽空部署仍然活跃，占整体成交20以上。参考过往经验，这种沽空水平或已成为市场反弹的前奏。另一个重要发展是香港新股上市活动回升，重振新股集资交易对于恢复整体股市活力和成交活跃程度很重要，过往中资股表现与香港新股集资额呈正向关系。