韩束与一叶子母公司上海上美初次上市失败，二次递表是否能迎来转

　　10月5日港交所披露易消息，上海上美化妆品股份有限公司（以下简称：“上美集团”）递表港交所主板申请上市。这是自其于今年1月分递表失效后的二次申请。
　　招股书显示，上美集团是一家多品牌化妆品公司，专注于护肤品及母婴护理产品的开发、制造及销售，并在中国成功创立韩束、一叶子及红色小象等多个家喻户晓的品牌。据弗若斯特沙利文报告，上美集团是唯一拥有两个护肤品牌年零售额均超过15亿元的国货化妆品公司，并自2015年至2021年连续七年按零售额计位列国货化妆品公司前五名。
　　据市值风云称，早年凭借微商起家的上美，曾经创造过40天回款1亿元的销售神话。后因销售模式涉嫌传销，公司才把营销重点转为代言和冠名等方式。
　　其中韩束在2015年以5亿元高价冠名的国民综艺《非诚勿扰》为其带来不少的曝光。而在前代言人吴亦凡出事之后，韩束也因迅速与其解除合作，立场坚定而再度走红。一叶子也因请了迪丽热巴、鹿晗等流量明星作为代言人而知名度大增。
　　营收方面，公司于2019年、2020年、2021年及2022上半年分别实现营收28。74亿元、33。82亿元、36。19亿元及12。62亿元，于2020年、2021年及2022上半年同比分别增长17。6、7、31。1，总体来看业绩稳步上升。对于前两年的收入增加，公司表示原因是品牌知名度提高及公司线上销售渠道的业务规模扩大，而今年上半年的表现不佳则解释为疫情对于上海工厂的生产及交付影响所致。
　　净利润方面，公司于2019年、2020年、2021年及2022上半年分别实现净利润0。63亿元、2。04亿元、3。39亿元及0。65亿元，于2020年、2021年及2022上半年同比分别增长225。08、66。54及62。60，疫情对其净利润影响较重。
　　分产品来看，目前公司品牌韩束占收入大头47。8，而后依次为品牌一叶子占21、红色小象占24。2及其他品牌占7。对比前三年单品牌收入来看，来自韩束与红色小象产品收入稳健增长，一叶子品牌影响力逐年乏力。销售渠道方面，线上渠道占绝对优势。
　　研发方面，截至2022年6月30日，公司拥有204人的研发团队，自主研发产品产生收入占集团收入逾97，研发成本于2019年、2020年、2021年及2022上半年分别为0。83亿元、0。77亿元、1。05亿元及0。59亿元，总体来说研发投入较低，成本大头在销售及分校开支及行政成本上，分别占2022年上半年收入74。18与12。52。
　　总体来看，上美集团仍没逃过美妆行业“重营销，轻研发”的魔咒，盈利能力仅属于中规中矩，本次再递表是否能上市成功，还需观察。