夯实交易系统“资金管理”基本功

　　资金管理的三层含义
　　我们通常理解的资金管理是交易账户内的资金管理，这是第一层含义。如果读了上文案例，很好理解。
　　第二层含义的资金管理是指可用于“风险投资”的所有资金。
　　第三层的资金管理是指对所拥有全部资金的综合管理。
　　这三层含义分层递进，不是孤立存在，第三层决定第二层，第二层决定第一层。
　　资金管理在交易中起决定性作用
　　“交易战争”中的资金比拼远不是局限于交易账户内的资金，就像军事战争中更重要的是看一个国家整体经济实力支撑。
　　结合我们之前解析过的“赌徒输光定理”，小资金在与大资金对决中，如果公平条件下，谁的资金大谁赢。散户如果没有一定的“正向预期收益”优势，就必输无疑，可想而知散户交易之难！难道机构和大户不如我们厉害吗？非常少但确实有，我们的获利机会就包括这些人，还有比我们更小更傻的散户。话不好听却是事实，在高手眼里，我们也是其中一员。
　　回归正题，交易系统的“正向预期收益”是交易战争中“武器装备”，级别组合、品种组合及其他组合，就像武器装备的多元化，三位一体，只有飞机或仅有坦克都存在致命缺点，必须有强大的武器体系去保证。如果武器强大，胜算自然增大，例如海湾战争，美国碾压式胜利。但即便拥有再强大的武器装备也无法保证战争一定胜利，例如朝鲜战争，国共内战，所以我们军事理论中一条基本观点就是：决定战争因素的永远是人。这里的人实指“战争思想”。在交易战争中，我们的每一笔单位资金就是一个个拿着武器上战场的士兵，武器就是你的交易系统，资金管理就是最高“统帅部”，它负责战略指挥和运筹帷幄，决定胜败的主要就是资金管理“思想”，所以我们需要学习和理解这些思想，类似于学会《孙子兵法》、《毛泽东军事思想》的应用一样，做出正确的战略决策，赢得交易战争的胜利。
　　小资金在交易中的矛盾
　　但一个突显的矛盾发生了：我们是散户，资金规模小，我们来到这个市场就是因为期货市场存在“暴利”机会，想实现暴利只能重仓交易，小打小闹难以致富。这也是大部分人来到这个市场的主要原因，也是大部分人选择重仓交易的原因。如何解决这个矛盾，我们进一步剖析。
　　账户资金发展规律
　　一个企业在发展初期的风险最大，钱少事多业务难，后面随着企业良好运营不断发展，企业资本越来越多，业务逐步成熟，抗风险也能力越来越强，然后再通过不断增大的企业资本扩大规模，盈利又越来越多，形成一个良性循环。如果遵循这个规律小企业也能一步步做大。
　　上面是企业发展的正常规律。但有些企业在发展初期，业务不稳定的情况下盲目扩大规模，靠不停的融资输血维持，但因为自身不具备盈利能力终究难以为继，最后只能选择破产或被并购。乐视网就是典型的例子，不管曾经有多么辉煌，只要走上这条道只能越陷越深，结果几乎注定。
　　重仓是条不归路
　　我们做投机交易投入资金进入市场之处，就像一个刚成立的企业，这个风险是必须面对的，只有投资成立企业，才有把企业做大的可能。交易账户的盈利过程，就像企业的发展过程，靠得是良好的运营管理将经营业务做大做强，我们的交易系统好比企业的经营业务，企业规模的不断扩大靠的是自身经营业务的盈利支撑，我们交易账户资金的不断扩大同样需要靠交易系统的盈利支撑。在没有盈利的情况下重仓，就好比乐视网的盲目扩大规模，只能越陷越深，因为你选择了扩大规模就很难收手，投入了很多只能去继续维持，就好比你选择了重仓止损后，只能继续通过重仓搏回，自身没有造血能力，总有一天账户会“断血而亡”。如果靠盈利能力循序渐进，再小的账户也能做大。
　　实现持续盈利的前提
　　上面较大篇幅只为清晰阐明和论证一点：想实现持续盈利，在交易之初，绝不能想靠重仓获利，只能靠交易系统自身的盈利能力逐步去创造。
　　对重仓的清晰认识
　　通常来说，“重仓”是针对账户资金而言的相对概念，我们暂且不谈论多“重”才算重，首先如文中开头所言，资金管理有三层含义，要将三层结合分析，如果准备投入期货的有100万资金，但期初仅向账户入金了10万，这种情况下，即便满仓交易也仅是可投入资金的10，依然很轻。各层分层递推，不再赘述。
　　重仓的准确含义
　　重仓的“仓”是指仓位，也就是某品种的持有数量，仓位背后对应的是：风险敞口，所以，我们对重仓的通俗理解实际与真实含义存在偏差。
　　期货交易中，仓位是由保证金决定的，保证金不是统一的，虽然期货交易所有统一标准，但各家期货公司收取标准是不同的，同一期货公司中不同客户收取标准也不同，一般是大资金比例低，小资金比例高。保证金比例不同会导致总体仓位占比不同，如果两人同时持有相同数量的期货合约，他们面临的风险敞口是一样的，但是仓位却不同，保证金比例高的仓位就大，比例低的仓位就小。
　　所以理解仓位时，用风险敞口去衡量才是最准确的。当然也可用仓位衡量，因为你可用资金是是根据权益减去持仓所占资金计算的。
　　风险敞口与止损的关系
　　理解了期货市场中，仓位背后对应的是风险敞口，所以，风险敞口才是仓位的“源泉”。
　　我们分析下风险敞口又由什么决定？
　　风险敞口是由品种出现的波动决定，这种波动要么盈利要么亏损，因为它是不确定的，所以叫“风险敞口”。
　　如果波动方向与持仓方向相反，会产生亏损，这个亏损由谁去控制？是止损。所以，风险敞口与止损有个相对关系，止损设置越大风险敞口也就越大，止损设置越小风险敞口越小。所以我们就明白了有些日内交易员敢于重仓的原因，因为他的止损设置小，在大仓位小止损的情况下与小仓位大止损的风险敞口其实是一样的。
　　当然，止损也不能绝对控制住风险敞口，行情有可能跳空，或者短期流动性不足出现大幅滑点，可能会导致实际损失加大。
　　由此我们还能想到，通常情况下，止损大小与所交易的时间级别有关，大级别止损自然大，小级别止损自然小。所以也就清晰了仓位与交易级别的关系，大级别仓位要小，因为止损大，小级别止损小仓位可以适当放大。后面会去解析具体配比方法。
　　综上，决定风险敞口大小的并不仅仅是持仓数量，还和交易级别有关。
　　小结
　　本节是资金管理的基础篇，只有夯实了对资金管理的基本功，才能全面透彻的理解整套资金管理体系。
　　现在理解了资金管理的含义及其作用，可以说资金管理是决定能否持续盈利的决定性因素。
　　同时具备了一个基本认知：账户资金一定是靠交易系统的盈利能力循序渐进的过程。理清了重仓与级别的关系。
　　下节我们通过逻辑推理论证：期货市场中资金管理的正确原则：盈冲输缩。