流动性过剩对商业银行的影响

　　【摘要】近年来，流动性过剩问题已成为我国经济运行中的重要问题，其表现主要集中在商业银行体系。商业银行银行流动性过剩问题对经济的影响是多方面的，它会对商业银行的盈利能力造成负面影响、降低央行的货币政策有效性，同时也能促进商业的资本结构调整、促进经济的转型发展。本文在分析商业银行流动性过剩成因的基础上，对解决流动性问题提出对策建议。
　　【关键词】流动性过剩；金融市场；银行体系
　　一、流动性过剩的内涵
　　流动性过剩是指中央银行发行过多的基础货币，导致货币总量的快速增长，银行等金融机构资金来源十分充裕，从而持有超过正常水平的流动性。从银行经营效率方面来看，流动性过剩问题的本质是资金运用不合理导致过量的闲置资金，即：
　　过剩的流动性银行持有的流动性法定存款准备金交易性储备需求预防性储备需求正常的投机性储备需求
　　二、流动性过剩的影响
　　（一）流动性过剩的正面影响
　　1、促进经济转型和资本市场的发展
　　过剩的货币总量会促使资金逐渐流向资本市场，带动证券市场的投资热情，股指期货持续上涨，更加有利的新股发行环境。经济的持续增长大大推动了资本市场的发展，以2002年为基期，假设股票市值占GDP比例每年仅增加一个百分点，GDP以7的速度增长，预计到2025年，我国股市的总市值将超过29（万亿元），相比基期超出约7倍。
　　2、促进产业转型升级和扩大公共基础设施建设
　　产业转型升级主要是依靠生产力水平较高、市场规模较大的现代制造业和装备工业。因货币供给过量产生的资金具有相对分散和高流动性的特点，更容易流向投机性的领域，这种资金一般很难通过直接投资的方式进入产业转型升级部门，这时候就需要建立一种资金流入的创新机制，其主要目的就是要将股市与产业转型升级结合以实现资金的有效配置。
　　3、促进银行体系资产结构改善
　　从商业银行的发展来看，存款和贷款之间的利率差是其主要的盈利手段，但是随着金融市场的日益发展，单单的依靠存贷差会严重阻碍和破坏商业银行发展的稳定性和持续性。因此商业银行需要大力发展盈利空间更大的表外业务和其他资金业务，流动性过剩正好可以为其提供发展所需的资金支持，为这些业务的产品创新提供了更多的机会。
　　另一方面，流动性过剩还可以为银行发展负债业务提供资金支持。资本的其中一个重要属性就是逐利性，资本的机会成本是资本在不同用途下能产生的最大收益率，因此无论是闲置资金还是不能满足预期收益率的业务都会使资本遭受损失。流动性过剩使商业银行拥有大量的可用资金，这就迫使银行加强自身的市场分析能力，使用更有效率的成本管理方案，科学调整资金来源，创新品种结构，从而有效地降低银行的资本成本，创造出更大的投资资本回报率。
　　此外，流动性过剩还可以提升流动性的管理水平。流动性过剩使得商业银行不用担心监管部门对流动性的监督要求，银行的各项业务得以顺利地开展，这将更为有效地提高银行的盈利能力。过剩的资金还使得银行可以自由选择各种货币市场工具，这对银行流动性管理由被动向主动、静态向动态的转变都是非常有利的。
　　（二）流动性过剩的负面影响
　　1、降低货币政策的有效性
　　流动性过剩使得大量资金流入银行等金融市场，形成金融市场的繁荣，却无法对实体经济形成有效的经济支持。资金在金融体系的沉淀同时阻碍着货币当局通过货币政策实施宏观调控。商业银行将过剩的流动性作为超额准备存于中央银行，也会增加中央银行的利息支付，加大中央银行的运营成本。
　　2、降低社会资金利用的有效性
　　中小企业由于自身条件的限制，一般很难通过资本市场进行直接融资，只能通过商业银行进行间接融资。在实践中，中小企业一般规模相对较小，很难满足银行担保抵押要求，经营风险也相对较高，因此在商业银行严格的信贷风险监控环境下，取得发展所需的贷款是非常困难的。
　　3、资本市场资产价格泡沫
　　过剩的流动性使得境内资金非常容易获得，这会导致资产价格的持续上涨甚至形成资产泡沫。由于当前我国资本市场不完善，投资品种不够丰富，流动性过剩形成的盈余资金只能流入房地产和股票等有限的市场领域，从而导致房价的过快上涨和股市的虚假繁荣，在资本市场形成大量的泡沫。
　　4、过渡竞争加大利率风险，降低盈利能力
　　过剩的流动性导致大量的营运成本和利息成本，再加之贷款的不确定性都给商业银行的盈利能力产生了巨大的负面影响。其次，银行的投资渠道有限，过多的流动性资金使得银行被迫涌入狭小的货币市场，使得货币市场投资工具的利率持续降低，利率风险上升而盈利能力下降。此外，商业银行客户对象和信贷产品都具有非常高的同质性，流动性过剩会进一步加剧银行业的竞争，甚至可能形成恶性竞争。
　　三、流动性过剩的形成因素
　　（一）外汇储备
　　从经常项目来看，我国出口不断增长，对外贸易持续呈现顺差，企业通过出口积累了大量的外汇储备；从资本项目来看，中国的快速发展吸引了大量的外国投资，以及人民币升值的预期也对国际游资的吸引力非常大，导致我国外汇储备量也呈现快速增长的趋势。在现行汇率制度下，外汇储备迅速增加使人民币有着很大的升值压力。为了维护汇率稳定，央行需要向市场投放大规模基础货币，从而形成流动性过剩。
　　（二）银行的内控要求
　　银监会根据巴塞尔资本协议监管框架，颁布实施了《商业银行资本充足率管理办法》，进一步规定了银行资本充足率的要求。新规的实施，对于商业银行特别是大型国有商业银行，为了完成股改实现上市，对放贷行为的考虑将更加审慎，促使其改善资产结构。资产结构的改善又必然会引起贷款资产占比降低，这也是引起流动性过剩的原因之一。
　　（三）债券总量
　　商业银行发展的重要方向就是实现资产配置的多元化，银行持有的债券总量呈现持续上升的趋势。随着商业银行风险意识的增强，以及监管本门对资本充足率要求的提升，增加债券的持有量更加成为银行的重要选择。从货币创造理论来看，银行购买债券也可视为向企业放贷，增加银行的资产，发放的贷款最终会流回银行形成银行的负债，因此银行购买企业债券会扩展银行的资产负债项目。
　　四、解决流动性过剩问题的建议
　　（一）加强外汇储备管理
　　外汇储备快速增长的重要制度性因素来源于我国的结售汇制度，因此有必要对外汇制度进行改革，以实现经常项目下完全自愿结售汇制度。对于企业外汇账户，应该放宽其开设限制，按其意愿更加自由地持有外汇，对于企业和个人的外汇管理，应适当调整增加售汇数量，以更好地满足企业和个人的用汇需求，从而减少外汇买卖次数，降低交易成本。
　　（二）转换商业银行经营理念，培育新的利润增长点
　　一是实现吸收存款降低成本向加强资产管理增加收益的观念转变。商业银行一直以来依靠低廉的存款成本实现收益，因此导致了信贷需求的不足与资金供给的过剩、资本成本大于货币市场利率形成成本与收益的矛盾；二是实现非信贷资产业务向科学管理风险观念的转变；三是实现收益靠利差向盈利多元化观念的转变。各银行应抓住利率市场化带来的机遇和挑战，加快发展表外业务和其他资金业务，减少存贷差在利润中的比重，从而实现盈利模式的转变。
　　【参考文献】
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