危机下民办教育行业热度再升

　　2008年金融海啸席卷全球，风险投资也受到一定冲击，受经济波动影响较小的反周期行业备受投资人瞩日，这其中就包括教育行业。
　　从投资情况来看，今年教育行业投资仍不输去年。2008年，媒体披露的教育投资案件近10例，其中包括以环球天下为代表的外语培训、以达内为代表的IT培训、以昊月集团为代表的学历教育以及逆势融资过亿美元的安博教育等。
　　据教育部统计数据显示，目前我国亿。一方面，在优质教育资源不足，教育经费占GDP比重较低等情况下，民办教育从资源上起到平衡作用，也为教育经费提供相当的补充。另一方面，我国教育消费仍有上涨空间。以全国可支配收入较高的三个区域为例，北京2007年教育消费占总服务性消费的17。8；上海2008年前三季度教育文化娱乐总消费占服务性消费比例为15。7，广东2008年上半年该比值则为11。9，对比日本20072008年度家庭教育支出占家庭总收入34。1的比例，我国教育消费仍处于较低水平，还有大幅提升空间。
　　民办教育发展的机会
　　结合当前我国经济发展、产业结构，教育政策及人口基数等因素，未来除各类培训外，我国教育产业发展机会将可能出现在以下环节：
　　少儿教育：我国当前212岁少儿超过2。2亿，基数庞大，少儿教育面临前所未有的发展空间。随着我国民众对子女教育认识逐渐提高，社会竞争日益激烈，少儿接受教育年龄逐渐提前，早教由此催生。另外，由于我国优质教育资源分配不均，适龄少儿择校成为当前基础教育中最关键问题之一。由此引发的幼升小、小升国80年代出现第三次出生人口高峰，目前对应的育龄妇女数量仍未达到顶点，新生儿数量在相当一段时间内不会出现较大缩减。根据年龄阶段推算，未来几年早教市场上升空间巨大；且2012年左右，我国将迎来新一轮的入学高峰。少儿教育市场仍将快速发展。
　　中等职业教育：2005年发布的国务院关于大力发展职业教育的决定及教育发展部门发布的2008年教育政策中，都明确提出要加快高中阶段职业教育发展步伐。同时，将其列人为十一五期间主要发展目标之一。另一方面，随着我国产业结构不断进步，就业与职业结构随之转变。从农业、矿业，转向以制造业为主的第二、三产业；从业人员从农民转向工人及服务人员。2007年第一季度统计数据显示，我国目前职业技术工人总体求人倍率大于1，技师求人倍率为2。2。各地出现高级蓝领技工荒。
　　在政策和市场需求的推动下，职业教育发展取得重大突破。中等职业教育招生比例逐年攀升。2007年，我国中等职业教育招生总人数为810。02万，招生比例上升49。1，未来几年招生人数将稳定在800850万；在校生人数也有较大幅度提高，国家教育事业十一五规划纲要中明确要实现中等职业教育在校生达到2100万人的目标。由此可见，中等职业教育是国策教育，市场空间巨大，未来发展前景看好。
　　高考复读：从统计数据上看，国家从宏观上实行了紧缩的高考录取政策。在高考报名人数逐年增加的情况发下，连续三年未扩招，录取率趋于稳定。高考剩余人口规模逐步扩大。2007年，高考复读人数进一步上涨，达到300万，占2008年总报名人数的近30。未来几年，高考市场仍将是教育行业最热门的方向之一。
　　海外留学：人民币升值，居民支付能力提高，是催生留学热的重要原因。
　　2007年我国留学市场彻底摆脱低迷状态，一度出现负增长率的留学人数激增到15万人，留学市场回暖。2008年留学人数预计增长30，突破20万人，达到历史最高值。在留学热潮的冲击下，一度冷淡的出国考试也随即回暖。英国大使馆文化教育处的调查统计数据表明，截至去年10月，雅思考生人数同比增长50。全年考生增幅至少在三成以上。业内专业人士预测，未来我国留学市场仍呈上升趋势，除出国考试外，各相关教育服务均将出现较大发展机会。
　　考量教育企业的风险要素
　　综合我国当前巨大的教育人口基数、国家政策宏观现状、各教育环节市场及教育产业特有的行业特点等因素来看，即使在2008年全球经济下滑的背景下，我国教育产业仍将以较快的速度发展。但由于我国民办教育相关法规尚未完善，教育产业受政策相关性影响较大，在评估教育企业时，风险仍不容忽视。
　　政策风险：教育是典型的反周期行业，也是典型的政策敏感型行业。对比世界水平，我国民办教育仍处于早期阶段，民办教育政策的不稳定，相关法律不健全，是投资者面临的最大风险。如校中校辅导被叫停，名牌高校不招往届复读生等政策，都预示着未来教育发展方向变动的可能性。因此无论是企业或是投资人，都应时刻关注教育政策及法规的变化，对未来发展方向做好预判。
　　财务风险：充沛的现金流实为双刃剑。先收钱后做事固然对利益有所保障，但在实际运营中，动用过多预收款是最大的财务风险2，。对于教育企业来说，确认收入往往需要对应一段时间的服务期限，在此期间动用预收款进投资，一旦受到不可预见因素影响，如2003年非典造成的大范围墙训班退学情况，企业将面临巨大挑战，甚至可能导致无法持续办学。因此教育企业在资金运用中，应全面考量确认收入周期及动用预收款比例。这也应是投资人在考察教育企业时不可忽视的问题。
　　此外，正规化成本也是财务风险之一。教育是人力密集型行业，为追求利润最大化，教职员工相关税金、保险和福利等是否正规化处理是当前教育企业普遍涉及到的问题。因此在面对高利润的同时，成本正规化是首要考虑问题。
　　扩张风险：以服务为主的教育企业扩张主要分为异地连锁化、收购兼并两种模式。
　　对于异地扩张而言，各类教育服务共同的挑战在于人才的输出、异地政策的适应、有效的规模化管理和直营与加盟的选择。有所区别的是，不同的教育服务面对的问题有所不同，如高考复读，考试政策调整频繁，各地命题不同；少儿辅导老师跟从现象突出等；职业培训区域人才需求类型不同等，这些都是异地扩张所涉及到的运营风险。
　　质量是教育赖以生存的根本，但规模化往往与质量成反比，因此，规模化与教育质量、用户体验之间的平衡是教育企业在异地扩张时面临的品牌风险。
　　另外，对于收购兼并扩张而言，管理体系整合与业务体系融合则是并购成功与否的最大挑战，也是既定风险之一。
　　除以上风险外，考察一个教育企业是否具备投资价值抑或未来是否有可持续发展还要综合其品牌价值、教学质量、教师和教室使用方面的运营效率以及标准化管理等方面。