ESG观察从全面履约到主动拥抱，波司登为何力推价值链绿色化？

　　作者twelve
　　数据支持勾股大数据
　　近日，波司登发布了2122财年ESG（环境、社会和公司治理）报告，这也是其发布的第六份ESG报告。
　　从中我们看到最重要、最核心的一点：主动拥抱趋势。
　　波司登近年来能够一直穿越商业周期，特别是在2122财年实现收入与净利润连续5年新高的根本原因，亦是在于顺势而为，应势而变。
　　若是把视角再往上拉，中国企业普遍面临持续性发展的问题，公开资料显示，中国中小企业的平均寿命约2。5年，中国集团企业的平均寿命也仅有78年。基业长青的企业则通常具备进化能力，或者说主动拥抱趋势的能力，这类企业的的相关动向，也往往能够给业界带来很多思考和思路。
　　那么，这里有三个问题：波司登的这份ESG报告背后，其拥抱的趋势是什么？如何拥抱的？以及如何评判这种拥抱的价值？
　　以下就此展开探讨。
　　01
　　ESG从理念变为软实力
　　向更高阶段迈进
　　中国企业的ESG实践相对起步较晚，但随着监管驱动、企业自身的主动拥抱，以及投资机构的探索创新，正在驶入“快车道”，从理念转化成一种不可忽视的软实力。
　　监管驱动层面为例，ESG标准指引、政策法规等均在持续完善中，仅近3个月，包括但不限于以下多份文件相继出台。
　　许多现象也在不断印证，ESG实践与谋求业绩增长并不矛盾，而是相互促进。即从非财务层面向财务层面渗透，实现软实力变现。
　　比较直观的，消费者的需求、行为与观念均在发生改变，价值型消费兴起，能够创造可持续性附加属性和价值的品牌（生产绿色、品质产品，主动承担社会责任等），更易提升消费者心目中的品牌认可度，抢占消费者心智。
　　同样，随着ESG从理念变为软实力，对上市公司而言，“标准化”的ESG实践与信息披露开始从加分项和可选项，变为常规项和必选项。也意味着，ESG发展或将进入更高要求的新阶段，优秀的ESG表现来自于更适应时代趋势，以及与自身和行业特性更契合、更深入的探索。
　　进一步来看，无论海外或是国内，ESG监管的核心主线之一在于应对气候变化。SEC于今年公布规则草案以加强和标准化气候相关披露；亚太地区ESG信息披露监管趋向强制模式，气候披露要求渐严；国内“双碳目标”相关文件亦密集出台。
　　波司登所处的纺织服装业而言，是仅次于石油的第二大污染行业，摆在首要位置的ESG课题亦是环境管治，势必要改变过去高耗能、高排放的产业特征。4月印发的《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》也将绿色发展列为重点任务之一。
　　根据最新发布的ESG报告，波司登不仅实现了自身ESG能力的综合领先，更持续大力推动行业、价值链绿色发展，针对性地提高了ESG实践、信息披露的质量。
　　若以此审视，从较早主动披露ESG报告到主动满足更高要求，波司登再一次走在了前列。
　　02
　　从四大维度全面履约ESG责任
　　及推动价值链绿色化
　　聚焦该份ESG报告，看看波司登具体做对了什么。
　　1）ESG管治纳入日常运营，保持更新
　　波司登设立了完善而严谨的ESG管治架构，将ESG置于较高战略位置，成体系地纳入其日常运营。决策层，由董事会审批集团的整体ESG策略及汇报；管理层，组建由高级管理层领衔、跨部门共同协作的可持续发展督导组，促进可持续发展工作的有效落地，定期向董事会反馈及听取建议。
　　实际推动方面，举例来看。
　　波司登定期进行全面的ESG议题重要性评估，为集团战略和ESG报告提供信息支持。
　　2122财年，波司登通过在线调查收集了超过1500份内外部利益相关方的反馈以识别重要性议题。可以看到，其中新增重要ESG议题“持续减少产品碳足迹”、“高质量就业”，与“双碳”目标及共同富裕的背景紧密贴合；“产品质量，客户权益保护”与“产品服务创新”ESG议题的关注度持续居高，依然是产品为本。
　　波司登亦主动将各项ESG管理及运营对标SDGs（呼吁全世界共同采取行动，消除贫困、保护地球、改善所有人的生活和未来）等。
　　即波司登的ESG实践、信息披露持续保持更新，不断提升，并在一定程度上，主动融合了时代趋势与自身、行业特性。这也是为什么，波司登能够步步为先，看见并满足更高的ESG要求。
　　2）从公司内部到社会层面，以人为本
　　公司内部，波司登尊重员工价值，追求与员工的共同成长。直观的看几组数据：2122财年，波司登投入超过560万元用于员工培训和发展；波司登授予54名员工合计1。19亿份奖励股份及购股权；管理层（包括高级管理层及一般管理层），女性比例达到46。
　　社会层面，波司登一直坚持以“温暖世界”为使命。2122财年，例如波司登通过公益基金会“莘爱基金”继续资助寒门学子，包括江南大学126名学生，常熟理工学院90名学生；携手中华慈善总会为山西捐赠总价值约5000万元的高质量防寒服和善款，用于救灾人员、受灾群众御寒保暖。
　　3）坚持产品创新与保质，优中更优
　　波司登历来注重产品创新与品质提升，履行行业引领者的责任，这一财年在高基础上再次提升相关能力。
　　2021年，波司登共申报专利（发明、实用及外观专利）140项，获20项专利授权；100羽绒获得负责任羽绒RDS认证，65羽绒获得生态纺织品OEKOTEX认证，45羽绒经过Bluesign认证：普通产品、高端产品的市场退残率标准分别降至低于0。08、0。035，高端用户满意度达96的标准。
　　还值得一提的是，波司登复合结构露营羽绒服和环保零压力羽绒服，分别获得了ISPO全球设计奖和红点设计奖。
　　4）担起更大责任，致力低碳、净零
　　这一财年，波司登主动承担的环境管治责任不再限于直接运营，而是延伸到了产品的整个生命周期，其首次开展涉及企业价值链的碳排放核算，并表示将持续完善范围3排放数据的收集整理。
　　可以看到，实际上范围1（即产品生产和加工阶段的排放）的碳排放占比并不高，主要是在于价值链上的其他阶段，如物流、快递等，范围3更涉及到员工通勤、商务旅行等多方面，已跳出纺织服装的“边界”。
　　一定程度上，波司登着眼于更可能造成污染的环节，主动跨领域承担更大责任，正在进一步推动行业、价值链的绿色发展。
　　此外，围绕“双碳”目标，波司登开启了三个方向的净零之旅：提高运营和供应链中的能源效率，扩大可再生电力在运营中的使用规模，以及在产品中使用更多的环境友好型面料。例如其在具备条件的华东仓库屋顶铺设了光伏发电设备，开发出低碳、可循环性能的DupontSORONA面料。
　　在上年首次尝试碳中和林的基础上，波司登期内继续开展碳中和林二期，在内蒙古阿拉善左旗通古淖尔嘎查种植20亩、1000棵生态灌木公益林。
　　波司登秉持负责任供应链，期内重点更新了羽绒检测标准，让羽绒内的有害物质进一步降低，同时进一步减少羽绒内影响环境的物质含量。上文已提到其100羽绒获得RDS认证等，这一数据较过去两年的95亦有进一步提升。
　　无论自身经营，或是行业、价值链层面，波司登的环境管治更加深入、全面。
　　03
　　ESG投资逐渐主流
　　波司登成稀缺性优质ESG标的
　　至于拥抱的价值，分两个层面来看。
　　市场层面，资产配置结构明显向ESG偏移，ESG投资策略的韧性和超额收益在全球或是国内均得到验证。
　　公开资料显示，ESG投资的全球资产价值在过去4年几近翻倍，2020年已达40。5万亿美元；近3年，MSCI（摩根士丹利资本国际公司）全球ESG系列指数相对MSCI全球指数，标普ESG系列指数相对基准指数，均存在超额收益。
　　国内而言，ESG投资主力之一，ESG公募基金的数量和规模迅速增长，2021年新发ESG产品62只，规模从2018年的12。06亿元提至354。95亿元。据Wind统计，2021年ESG公募基金年收益率均值为19。2，远远跑赢相关主流指数。
　　因此，ESG表现优异将更易吸引市场眼光，而有望提升股票流通性及资本市场知名度，扩大优质股东基础，为投资增厚“安全垫”。
　　公司层面，一是如上文提到，ESG实践与谋求业绩增长开始相互促进，波司登业绩屡创新高亦是有力的证明，在此不做过多赘述；二是MSCI（明晟）给予波司登中国纺织服装行业最高评级，这一点值得引起更多重视。
　　国外ESG评价体系发展较早，覆盖对象范围较广，国际影响力较大，主流的ESG评级机构包括MSCI（明晟）、Refinitiv（路孚特）、TSERussell（富时罗素）等。
　　其中MSCI是国际市场上使用最广泛、最具影响力和参考价值的指数编制公司。MSCIESG评价体系主要由3大类和10项主题及35个关键指标构成，最终评级得分由各项评价指标得分加权计算，并根据公司所处行业进行调整。目前，其已对超过68万只股票和固定收益证券进行了相关评级，为每家公司收集了数千个数据点。
　　早在今年2月，MSCI发布ESG最新评级，将波司登的ESG评级从“BB”级上调至“BBB”级。“BBB”级也是中国品牌服装行业MSCI评级最佳水平，同时除波司登、申洲国际外，其他本土品牌服装公司ESG评级均低于此。
　　那么，波司登还将作为业内稀缺性优质ESG标的，而有望吸引更多市场眼光。
　　结合以上可见，波司登在ESG方面亦做到了主动拥抱趋势。伴随波司登担起更大责任，特别是致力行业、价值链绿色化，也将对其自身业务发展与资本市场表现形成正面效应，不断拓宽价值边界。