二季度增收不增利，“扫地茅”科沃斯还好吗？

　　文四海
　　出品节点财经
　　近日，扫地机器人龙头科沃斯发布了2022年半年报。财报显示，公司上半年的总收入为68。22亿元（人民币，下同），同期比增长27。31，归属于上市公司股东净利润为8。77亿元，同比增长3。15。
　　在疫情之下，科沃斯的营收仍能实现20左右的增长，已经是个不错的成绩，但资本市场并不买账。9月5日，科沃斯的股价为77。22元，创下公司今年的股价新低。截至9月6日，科沃斯的市值为452。55亿元，相比巅峰时期的超千亿元，已经腰斩。
　　其实，科沃斯在资本市场会有这番表现，并不让人意外。其核心原因在于，在公司市值突破千亿元（2021年）后，就被打上了“扫地茅”的标签，市场有很高的期待，公司需要在高的业绩基数上实现高速增长，这并不容易。
　　今年上半年，尽管科沃斯实现了27。31的增长，但如果分开看单个季度，它的增长已经疲软。一季度，科沃斯的营收为32。01亿元，同比增长43。9，净利润4。236亿元，同比增长27。2。到了二季度，公司的营收规模增长至36。21亿元，但同比增速低于一季度，达到15。54。同时，净利润同比下滑了12。34，为4。53亿元。也就是说，科沃斯在今年二季度陷入了增收不增利的局面。
　　科沃斯在2021年也上演过相似的剧情，当时，公司全年的营收同比增长80。9，达到130。9亿元，净利润为85。53亿元，增速从2020年的160。95降至79。01。
　　其实综合来看，这或许不是科沃斯不够努力，而是“扫地茅”的名头过于沉重。
　　科沃斯旗下的两大品牌科沃斯和添可，都在高速增长。今年上半年，科沃斯品牌的收入为34。97亿元，同比增长33。88，添可品牌的收入为29。53亿元，同比增长44。98。两大自有品牌收入合计达64。49亿元，同比增长38。74。
　　初看下来，科沃斯的两大品牌都实现了高速增长，且已撑起了营收，但它们与利润端存在的问题相似增长疲软。
　　在2021年上半年，科沃斯品牌服的收入达26。12亿元，同比增长了69。92，添可品牌的同比增速高达817。02。
　　科沃斯仍是行业龙头，但也不得不面对一些挑战。一方面，其自身需要冲破增长困境，另一方面要克服宏观环境的影响，如疫情的不确定性，原材料价格波动对盈利的影响等。
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