如何理解达利欧的债务模型（3），经济增长的原动力在何处？热议

　　各位，我们继续达利欧的债务模型，每天5分钟可以通话两小时。当然您在随身携带充电宝更是有备无患！
　　推动大多数经济活动的主要力量有三个：1）趋势线生产率增长，2）长期债务周期，3）短期债务周期。形象地说，它们看起来如下所示：
　　以下是对这三种力量的解释，以及如何通过将典型的“商业周期‘’叠加在典型的长期债务周期之上，并将二者叠加在生产率趋势线之上，可以得出一个跟踪大多数经济市场运动的良好模板。虽然这三种力量适用于所有国家的经济，但在这项研究中，我们将以过去一百年左右的美国经济为例来讲。在“深入观察去杠杆化”和“为什么国家在经济上成功和失败”中，我们将观察各国的这些周期。
　　【这里要解释一下：达利欧的短债务周期是指央行通过利率调节信贷和经济的周期，一般是7年加减3年。商业周期是指经济活动的波动周期，一般包括滞胀、衰退、复苏和过热四个阶段。两者有一定的关联，但不完全相同。短债务周期是央行主动调节的结果，而商业周期是市场自发形成的结果。短债务周期可以影响商业周期的长度和幅度，但不一定能完全消除商业周期的波动，达利欧的此篇小论文基本上将两者等效起来讲，大家理解意思就行。这段话中还提到了他的另外两篇文章】
　　如下图所示，在过去的100年里，实际人均国内生产总值的平均增长率不到2，并且变化不大。这是因为，随着时间的推移，知识会增加，这反过来会提高生产率和生活水平。如此图所示，从长期来看，趋势线的变化相对较小。即使是20世纪30年代的大萧条也显得微不足道。因此，我们可以相对有信心，随着时间的推移，经济将回到正轨。然而，近距离观察，这些趋势的变化可能是巨大的。例如，通常在萧条时期，实体经济活动从峰值到谷值的跌幅约为20，金融财富的损失通常超过50，股票价格通常下跌约80。那些在萧条开始时拥有财富的人的财富损失通常比这些数字所显示的要大，因为拥有财富的人也发生了巨大的转变。
　　围绕这一趋势的波动主要不是因为知识的扩张和收缩。例如，大萧条不是因为人们忘记了如何高效生产而发生的，也不是由战争或干旱引发的。让经济繁荣的所有因素都在，但它却停滞不前。那么，为什么闲置的工厂不干脆雇佣失业者来利用丰富的资源，以创造繁荣呢？这些循环不是由于我们无法控制的事件，如自然灾害。它们是由人性和信用体系的运作方式造成的。
　　最重要的是，围绕趋势线的主要波动是由于信贷的扩张和收缩即信贷周期，最重要的是1）长债务周期（通常50至75年，也叫“长波周期”）和2）短债务周期（通常5至8年，也叫“商业市场周期”）。
　　【各位，这些图很重要哦！为什么各国都要争取站在科技的制高点，因为它往往孕育着生产率突破性的飞跃，也就是上图中的直线斜率变得更斜一些，科技就是第一生产力啊！整个经济学某种程度上来说探讨的都是如何用最小的代价实现经济的持续增长，也就是拿到直线的斜率部分。长期来看，长短期的债务周期带来的经济波动都是围绕直线展开的。说到这，本号忍不住想多说两句，新一轮的科技革命可能会围绕AI展开，本号曾经写内容时用AI辅助找资料，非常好用，确实能带来生产效率的提高！目前整个框架非常好用了，剩下的可能只是应用场景的铺开和相应法律等规则的制定。
　　短债务周期58年可以简单记一下，为什么不记长债务周期，我们天天追涨停，能把短债务周期弄清楚已经很不错了，还想分析长波周期？5075年对我们来说太长，我们看不了这么远的趋势，不好意思！不是我们，是本号看不到这么远的时间跨度。各位，这里有个很有意思的展开，其实股市中也是有趋势线和波动的，我们要想清楚看重的是趋势的利润还是波动的损益，可不要以看波动的心拿趋势的利润哦，结果往往惨不忍睹！取是您的能力，舍更是您的境界，我们固守自己的能力圈，有所余力再谈其他更为稳妥一些！
　　各位，我们再展开一些，每次生产力的提高都必然诞生一批财富新贵：第二次工业革命时期（18701914），美国经济迅速增长和扩张，成为世界第一工业强国。发展了石油、钢铁、电力、化学等新兴产业，出现了大规模的企业集团和垄断组织，形成了资本主义的金融寡头。
　　再到2000年的互联网科技，经过残酷的竞争，纳斯达克走出了一批科技巨头，成为财富新贵的背后往往都是持有了契合当时宏观环境的升值资产。往小地说，10年前您在大城市省吃俭用买房了，估计现在也算躺赢的一代，当然您说人应该离开自己的舒服区，拿出合理部分的财富积极投身于AI等科技创新，追求更远更长的斜率，这非常的好，谋定而后动即可！如果您还有余力，想办法对冲掉债务周期带来的波动性，您只取斜率部分。对于这点，感兴趣的读者欢迎在留言区进一步探讨，如何对冲掉直线斜率上下的波动？我们争取做长期主义者，不着急，一点点地铺开讲也容易接受。】
　　好的，本次的分享到此结束，如觉有用，点个在看，分享一下，这里是经济数据解读系列W杨梅看趋势，感谢观看！