写给不那么聪明投资者的信（四）（干篇）

　　明白许多道理，仍然过不好人生；学过许多投资理论，该亏还是亏。是道理不对？还是理论有误？
　　给小孩子讲题（楼主开过培训学校），小孩子常用的口头禅就是明白了，但老师非常确信：他未必明白。我印象最深的是：2x36和3x26一样吗？给两个人，每人3个苹果和给3个人，每人两个苹果不是一个意思，虽然总数是一样多。其实很多道理与投资理论与上面的例子太像了，绝大多数时候只是自以为自己懂了，在更高维度的人眼中，可能门都没摸到。
　　理，未必是真懂了！浓缩的理是别人的，只有自己嚼碎了，消化了才是自己的。
　　为了把前面根篇中的框架性的东西讲清楚，我们继续细化，从这章开始讲干。我们把多重防火体系的精华，价值投资中的精华，技术分析中的精华提炼出来，然后反过来讲述怎么用学到的认知改变行为，我把上面的知识定义为干。一切的认知，最后都要反映到行为上，一切不以改变行为的学习都是自欺欺人！
　　第一：多重防火体系精髓
　　此体系是从两个维度构建的：横向和纵向。就像一橦建筑，横向是建筑的占地面积，纵向是多少楼层。这么构建的好处就如同生化危机中的防御体系，红后在最底层，要想到达红后所在地，就要一层层消灭敌人，消灭一层再下一层，大家想想像不像！
　　在多重防火体系中的第一重是资产组合，各大金融院校都能学到，但我的感受是学校的东西只见树木不见森林，学校很多时候都是为了教而教，也许老师们也未必知道什么是真的重要（其实我们的学校大多如此）。这里我把有用的提炼出来：第一：分散组合不能防止系统风险，只能防止经营风险，但是选股优秀的话可大大提高风险防备有效性，包括系统风险。第二，作为投资，不是为了规避风险，投资是为了赚钱，所以，别陷入完全零风险的陷阱中，完全无风险即意味着平庸。第三：风险可以有，但是要可控，并以最小的风险赚更多的钱，具体多少，完全因人而异。比如说我自己可接受25的回撤，但是我要求更多的收益，而我家人只能接受5回撤。第四，过于分散不但不能降低风险，还会让风险更大，原因是精力有限和认知有边界，仓位也不好控制。上面所讲，无论是分散还是选股，都是建筑的宽度范筹。
　　第二重，用自己的能力圈来防控风险，入围的股票必须是自己懂的，并且，其中有一类必须是现金奶牛，还要与国运连接。说人话就是：现金奶牛是国不倒，牛不亡的这种。当所选股票是自己明白的，就好比自己在经营这个企业，有没有问题就很难骗过你。能力圈和对现金奶牛的认知就是这一层的宽度，也是精髓所在。
　　第三重：择时。当市场衰声一片时，基本上就是买入时机，反之，当市场狂热时差不多就可卖。这些东西你肯定听过无数次，完全觉得是鸡汤，但有一个可参考的标准是这样：坚起耳朵听，当老股民都衰声叹气时，可买，当新手菜鸟都在说赚了多少钱时，当卖。原理非常简单，当新手菜鸟都在赚钱时，市场就很难再有新资金进入，子弹用光就要跌。这又是一个不同的维度，择时精髓是生活常识，不是K线，也是这一层的宽度。
　　第四重：分步建仓是对抗系统性风险的好办法。任何时候保证有子弹，为整个系统再上一层保险。分步建仓的精华是概率，优化。集大成者是一个叫凯利的人，凯利公式的非常值得你研究，不多讲，自己去找资料吧，不难。精髓是保证自己永远有子弹。
　　这几重一层层叠起来就是纵向。横向和纵向形成一个有机的防御系统，安全性是相当高的。我自己都没想到失败的可能性在哪？自己用了多年，确实蛮有效的。许多人说其实这些蛮简单的，确实，不复杂，但是能综合起来用好的人可不多，大多数人只是本能的用了一重或几重，没有意识的去满足所有这些条件。而且，你还可以沿着这个思路把这个系统建得更宏伟些。
　　还有些朋友说，我知道这些啊，但是我做不到啊！这就是另一维度的事情了，为何知道却做不到？就是我们要讲的，怎么用认知去影响行为！
　　要做到这件事，其实还缺一类知识：进化论和脑科学相关的认知，生理学也要了解些。知道人为什么会兴奋，就可以有意识的去创造条件。知道进化中人体的变化原因，就可以有意识的去设计路径，让环境更适应身体。推荐大家自己去读相关书（推荐一本：思考，快与慢）
　　有了这些知识储备，我们就可以准备做自己身体的神灵了。刚开始会比较难，但是咱们是人，总会有办法，比如说为了不懒，就可主动把自己融入一个有监督的环境中，主动给自己找别扭，为了在投资中管住手，可以找个人来把关，把关的人只用检查你步骤做完没有就行。
　　当说自己知道但做不到，本质还是缺了某类认知（这个结论只限于投资领域，因为投资是唯一一个对自己要求高，对社会性协作要求低的行业。像创业这种，这个结论就不对，很容易知道但做不到，许多创业必须团队协作才能完成）。其实还也有一类人确实是自控力病态的弱（比如说好像D4染色体变异的人，会完全无法控制自己的行为），那就肯定不适合这个行业。
　　回到文章第一段的问题，答案就简单了：没有真的明理是原凶，缺少某些知识是关键。投资可能没有捷径，终生学习非常必要。
　　本章未完待续！