散户筹码少江山欧派股权集中度较高

　　江山欧派（603208）近日发布2022年中报，公司上半年实现净利润1。17亿元，同比下降34。29。由于公司内部客户结构、销售渠道均处于调整优化阶段，上半年公司业绩受到一定影响。市场人士认为，从前十大持股股东情况来看，公司股权集中度较高，且深受机构投资者的关注。
　　原材料上涨业绩短期承压
　　江山欧派所处行业为家居制造业，公司目前主要生产实木复合门和夹板模压门两大类产品。半年报显示，公司上半年实现营业收入12。70亿元，同比下降9。70；净利润1。17亿元，同比下降34。29；基本每股收益为1。11元。
　　另外，上半年，公司期末资产总计为45。25亿元，营业利润为1。32亿元，应收账款为11。71亿元，经营活动产生的现金流量净额为6916。20万元，销售商品、提供劳务收到的现金为13。88亿元。公司非经常性损益为6075。05万元，政府补助约为6917。77万元；公司扣非净利润为5580。78万元，同比下降62。51。
　　对于净利润下滑的原因，江山欧派解释称：原材料价格上涨，使成本同比上升。销售结构变化，原来毛利较高的直营工程渠道收入占比下降，毛利较低的代理商工程渠道和经销商渠道收入占比提升。财报显示，2022年上半年，江山欧派的毛利率为28。68，同比下降5。34。
　　对此，安信证券分析师罗乾生认为：原材料价格上涨叠加应收款项账期有所延长，江山欧派成本短期上升。
　　散户筹码少股权集中度高
　　据国家统计局最新发布，16月份，商品房销售面积68923万平方米，同比下降22。2；其中，住宅销售面积下降26。6。相比之下，公司经销商渠道、代理商渠道收入实现了增长。目前公司已实现线下线上全渠道覆盖，线下渠道以经销为主。截至上半年，公司拥有加盟经销商20119家，较年初净增6650家，通过经销商将销售网点拓展到各省市各种场所。
　　地产行业压力逐步向下游传导，对木门行业造成一定压力。公司内部正处于调整客户结构、拓展销售渠道的优化阶段，内外部因素共同导致业绩短期承压。天风证券分析师范张翔认为，在单品类独立开店面临较大压力的情况下，公司取消原有的开设标准门店的要求，我们认为有望实质上减轻经销商负担，或将推动经销商发挥主观能动性、主动挖掘并利用现有资源，将公司产品引入不同消费决策场景，从而推动经销商渠道的持续发展。
　　中泰证券分析师郭美鑫认为，公司取消经销商独家代理模式和原有的标准门店要求，实现线下线上全渠道覆盖，展望下半年，公司持续深化渠道建设，可以关注零售业务增长。
　　半年报显示，公司前十大股东持股比例合计72。12，其中，睿远成长价值混合型证券投资基金、长城久富核心成长混合型证券投资基金、南方卓越优选3个月持有期混合型证券投资基金均位列其中。2022年一季报，公司前十大股东持股比例合计72。29；2021年年报，公司前十大股东持股比例合计71。02。
　　在投资策略上，一私募人士向《大众证券报》记者表示：从技术面看，除权后，公司股价一路走低，但从最新财报来看，公司十大股东持股比例较高，也意味着散户筹码少，股权集中度高，是一家机构关注度较高的公司。记者张曌