【融资策略】新基建丨利好政策出台，人工智能迎来新机遇热传聚热

　　【政策聚焦】《扩大内需战略规划纲要（20222035年）》印发
　　国务院印发《扩大内需战略规划纲要（20222035年）》（以下简称《规划纲要》），其中要求“加快发展新产业新产品”，提出“推动人工智能、先进通信、集成电路、新型显示、先进计算等技术创新和应用”等内容。
　　《规划纲要》提出，实现科技高水平自立自强。以国家战略性需求为导向优化国家创新体系整体布局，强化以国家实验室为引领的战略科技力量。推进科研院所、高等学校和企业科研力量优化配置、资源共享。健全新型举国体制，确定科技创新方向和重点，改进科研项目组织管理方式。在人工智能、量子信息、脑科学等前沿领域实施一批前瞻性、战略性国家重大科技项目。聚焦核心基础零部件及元器件、关键基础材料、关键基础软件、先进基础工艺和产业技术基础，引导产业链上下游联合攻关。持之以恒加强基础研究，发挥好重要院所、高校的国家队作用，重点布局一批基础学科研究中心。加强科学研究与市场应用的有效衔接，支持产学研协同，促进产业链、创新链、生态链融通发展。强化企业科技创新主体作用。
　　同时，壮大战略性新兴产业。深入推进国家战略性新兴产业集群发展，建设国家级战略性新兴产业基地。全面提升信息技术产业核心竞争力，推动人工智能、先进通信、集成电路、新型显示、先进计算等技术创新和应用。加快生物医药、生物农业、生物制造、基因技术应用服务等产业化发展。发展壮大新能源产业。推进前沿新材料研发应用。促进重大装备工程应用和产业化发展，加快大飞机、航空发动机和机载设备等研发，推进卫星及应用基础设施建设。发展数字创意产业。在前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业孵化与加速计划，前瞻谋划未来产业。推动先进制造业集群发展，建设国家新型工业化产业示范基地，培育世界级先进制造业集群。
　　《规划纲要》要求，加强创新产品应用。依托我国超大规模市场和完备产业体系，创造有利于新技术快速大规模应用和迭代升级的独特优势，加速科技成果向现实生产力转化。完善激励和风险补偿机制，推动首台（套）装备、首批次材料等示范应用。建立重要产品快速审评审批机制。
　　同时，加快推动数字产业化和产业数字化。加强数字社会、数字政府建设，发展普惠性“上云用数赋智”，不断提升数字化治理水平。建立完善跨部门跨区域的数据资源流通应用机制，强化数据安全保障能力，优化数据要素流通环境。加快数据资源开发利用及其制度规范建设，打造具有国际竞争力的数字产业集群，加大中小企业特别是制造业中小企业数字化赋能力度。积极参与数字领域国际规则和标准制定。
　　【商业银行存款业务分析】
　　存款业务高质量发展应准确把握的五大关系，其中两大关系如下文。
　　准确把握规模增长和价格约束的关系。存款量价平衡是大型商业银行业务经营的永恒难题，低成本负债能力更是大型商业银行差异化竞争力的重要体现。随着利率市场化的全面实施，面对存款竞争日趋激烈的市场环境，大型商业银行量价平衡也面临一些新问题。一方面存款是对外负债，商业银行需要控制付息成本，体现核心竞争力，但可能对规模增长有负面影响；另一方面存款也是核心资源，大型商业银行需要提升市场份额，展现市场地位和服务能力，这也会对价格约束有反向制约。要真正做好量价平衡，不应该把“量”和“价”割裂开来，而是把存款营业收入作为衡量量价平衡效果的综合指标，强化财务硬约束要求。在此基础上，把握矛盾的主要方面，在营收总体保持稳定的情况下，根据内外部经营形势变化，持续优化完善存款竞争策略，动态调整存款发展“量”和“价”的着力点。
　　准确把握关键时点和日均存款的关系。存款时点规模是上市银行对外披露的核心指标，也是资本市场股票估值的重要因素，还是大型商业银行日常监测的关键参数。在此背景下，商业银行特别是分支机构，不可避免地存在较强的规模冲动和时点情节，相当多的工作精力还在时点存款上。这种脉冲式的波动式增长会付出更多的财务成本，从而影响全行经营质效。冲时点虽然是一种无奈之举，但对于鼓舞士气、培育客户，甚至日均存款也有着其正向价值和短期作用。在存款的日常管理中，我们要以日均存款作为主要的核心目标，但也绝不能忽视时点存款的重要作用（量变引起质变），特别是客户基础和内生动力弱于同业的银行，更需要把二者有机结合和统一起来，以时点促日均，以日均带时点，这样才能既要了面子，也有了里子。
　　【融资案例】
　　在新基建企业动态跟踪中了解到，在人工智能的相关领域，我们看到卓世未来（北京）科技有限公司完成4000万人民币A轮融资，北京流马锐驰科技有限公司完成A轮融。
　　案例一：卓世未来（北京）科技有限公司完成4000万人民币A轮融资
　　截至2022年12月15日，卓世未来（北京）科技有限公司完成4000万人民币A轮融资，由用友旗下融道资本领投，清华系清研资本和力合资本跟投。
　　卓世未来（北京）科技有限公司致力于为中国的K12教育及高职高校教育提供最先进的人工智能技术和最优质的人工智能课程与服务。打造了体系化的教师学生双主体的人工智能人才培养模式，多维度诠释了人工智能课程所呈现的多元化、颠覆式的教学体验。
　　案例二：北京流马锐驰科技有限公司完成A轮融
　　截至2022年12月16日，北京流马锐驰科技有限公司完成了近亿元人民币的A轮融资，本轮融资由产业链关键技术领域代表基金“中关村发展前沿基金”领投，融资资金将用于L2以上智能驾驶高阶技术产品大规模量产的研发及生产投入。
　　北京流马锐驰科技有限公司是一家以科研创新为主，从事高级辅助驾驶产品（ADAS）、特定场景下自动驾驶系统仿真及开发的高科技公司。在2021年又分别在杭州和株洲成立了系统研发和硬件研发团队。
　　【人工智能龙头股】上海至纯洁净系统科技股份有限公司
　　上海至纯洁净系统科技股份有限公司（股票代码：603690），成立于2000年，是一家在上交所上市的高新技术企业。公司坐落于上海紫竹这个国家级科学园区内，注册资本2。08亿元，致力于为高端先进制造业企业提供高纯工艺系统的解决方案。系统解决方案涵盖了提供整个系统的设计、选型、制造、安装、测试、调试和系统托管服务。提供的系统和专业服务，广泛应用于半导体、微电子、生物医药、光伏、光纤、TFTLCD、LED等领域。业务遍及这些行业领域，并遍布全中国，我们在华南、华北、西部、长三角和中部设立了联络服务点以就近服务用户。客户均为各自领域的佼佼者，包括华力、华润上华、士兰微、台积电、力晶等半导体知名用户；京东方、和辉等等显示屏领导者。
　　上海至纯洁净系统科技股份有限公司经营范围包括电子、光纤、生物工程及环保科技专业领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，水处理系统及洁净室厂房的设计、安装，技术咨询服务，机电产品、通信设备及相关产品、仪器仪表、计算机及配件、设计及加工，从事货物及技术的进出口业务，质检技术服务，计量器具修理，从事计量校准科技专业领域内技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让，计量器具、仪器仪表批发零售等。
　　一、上海至纯洁净系统科技股份有限公司投资价值分析
　　（一）基本面分析
　　上海至纯洁净系统科技股份有限公司运营状况良好，公司长期投资价值较高，投资者可加强关注。
　　（二）技术面分析
　　截至2022年12月16日，上海至纯洁净系统科技股份有限公司的平均成本为42。42元，公司股价略低于平均成本，公司处于空头市场，投资者要注意快进快出。
　　二、企业价值评估
　　对上海至纯洁净系统科技股份有限公司进行估值是投融资、交易的前提，有利于对公司的内在价值进行正确评价，从而确立对公司各项交易的定价。
　　图表1：上海至纯洁净系统科技股份有限公司价值评估表
　　市盈率（PE）是股票市价和每股盈利之比。截止至2022年12月16日，上海至纯洁净系统科技股份有限公司的市盈率为62。29，行业的平均水平是66。71，市盈率低于行业的平均水平，公司的投资价值较高。
　　市净率（PB）是股票市价与每股净资产之比。截止至2022年12月15日，广州视源电子科技股份有限公司的市净率为3。21，行业同类企业股票市净率为3。55，表明企业账面价值1块钱的资产在资本市场被估值为3。21元。
　　三、企业资金需求
　　负债及权益构成：公司负债比例合理
　　2022年三季度上海至纯洁净系统科技股份有限公司负债权益总额为885，458。32万元，其中：流动负债为327，980。37万元，占负债权益总额的37。04；非流动负债为110，688。07万元，占负债权益总额的12。50；所有者权益总额为446，789。89万元，占负债权益总额的50。46。公司的负债比例在4060之间，公司的负债比例合理。
　　图表2：负债及权益构成图
　　四、融资条件
　　（一）实现利润分析：营业利润较好
　　利润总额：企业的利润总额波动上升
　　2022年三季度上海至纯洁净系统科技股份有限公司利润总额为22，638。15万元，与2021年三季度的23，707。71万元相比不大，下降了4。51。企业利润呈现先上升后下降，波动上升的趋势，且当年的下降幅度远低于去年的上升幅度。
　　从实现利润的稳定性来看，2022年三季度上海至纯洁净系统科技股份有限公司实现利润主要来自于内部经营业务，表明公司盈利基础比较可靠。
　　图表3：利润趋势变化图
　　（二）偿债能力：偿债的能力基本不变
　　资产负债率分析：资产对负债的保障能力基本不变
　　上海至纯洁净系统科技股份有限公司2020年三季度至2022年三季度的资产负债率分别为60。28、44。82、49。54，企业的资产负债率变化呈现先下降后上升，波动下降的趋势，且当年的上升幅度低于去年的下降幅度。
　　上海至纯洁净系统科技股份有限公司2022年三季度资产负债率相较上年同期，同比变动4。73，变化不大，表明资产对负债的保障能力基本保持不变。2022年三季度资产负债率变化不大的主要原因是：企业负债总额大幅度增加的同时，资产总额大幅度增加，且负债总额的增长速度略高于资产总额的增长速度所导致的。
　　图表4：资产负债率趋势变化图
　　（三）盈利能力分析：企业的获利水平比较稳定
　　1、以销售收入为基础的利润率指标分析
　　上海至纯洁净系统科技股份有限公司2022年三季度的销售毛利率为35。48，销售利润率为11。85，销售净利率为8。73。相比上年同期，销售毛利率变化不大，销售利润率与销售净利率有所下降，说明期间费用控制水平下降，应加强期间费用的控制。
　　图表5：销售毛利率、销售利润率及销售净利
　　2、收入、成本、利润增长的协调性分析
　　从主营业务收入和成本的变化情况来看，上海至纯洁净系统科技股份有限公司2022年三季度主营业务收入为192，549。65万元，与2021年三季度的128，251。41万元相比大幅度增长，增长了50。13。2022年三季度主营业务成本为124，237。81万元，与2021年三季度的82，860。81万元相比大幅度增长，增长了49。94。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，且收入的增长幅度略大于成本的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力略有提高，主营业务收入与主营业务成本的协调性略有增强。
　　总的来看，在主营业务收入迅速扩大的同时，核心利润也迅猛增加，经营业务开展得非常好。
　　图表6：营业收入、成本及利润趋势图