美国高盛：中国啤酒行业提供了买入机会，予青岛啤酒、华润啤酒等

　　出品北京海证
　　一、《美国富达国际投资集团》9月18日文章：中国成功实施刺激措施并加速增长，股市仍有反弹空间。在宽松的财政和货币政策的推动下，中国企业的盈利前景有所改善。投资中国的基本面仍然存在，特别是不断壮大的中产阶级推动结构性转变，转向消费驱动型经济。由于控制了电动汽车供应链的大部分，中国已成为新的全球领导者。另一个取得长足进步的领域是可再生技术，特别是风能和太阳能领域。中国已经是世界上最大的太阳能生产国，目前也主导着太阳能供应链的关键部分。从资本市场的角度来看，中国在许多行业都处于分散化的意义上仍然落后。这为公司合并或进行其他形式的交易以提高效率和盈利能力留下了很大的空间。
　　二、《美国雅虎财经》9月17日文章：美国高盛发表研究报告称，中国啤酒行业提供了吸引的买入机会。该行予买入的股份，包括青岛啤酒、华润啤酒及百威亚太，其中华润啤酒在确信买入名单内。基于行业目前加权平均预测市盈率低于过去3年平均水平，预期上行空间将增加，高端化及毛利率扩张续成为催化剂。中国啤酒公司今年第二季度业绩稳健，主要受惠于自6月以来销量回升、自第二季末以来成本下降，以及平均售价增长，抵销了成本压力。该行预期第三季复苏持续，明年实现基本面实质改善，主要因素为渠道复苏令高端化再加快，以及毛利率改善。
　　三、《美国摩根大通》9月17日文章：中国价值股一般会有7周的相对跑赢，成长股则有15周。目前处于价值股跑赢成长股的第五周，价值股的跑赢周期似乎将进入尾声，再往后更值得关注的是质量股，即ROA、ROE等业绩指标更有韧性的公司。如果信贷继续扩张（尽管目前M2扩张较快，但尚未完全传导至社融），并叠加海外加息预期落地，高质量公司就能够跑赢，而这些公司更多是必选消费和可选消费里的白色家电。在强美元和加息预期高的情况下，防御性行业相对具有韧性，包括电信、游戏、必选消费、医疗卫生、金融。
　　四、《美国晨星股票评级公司》9月17日文章：全球最大的主动资产管理机构之一富达国际，旗下基金重点加仓多只中国银行股，包括建设银行、招商银行、工商银行。其中，该基金对招商银行的增持幅度达15。95，期末持仓市值达到0。96亿美元。该基金重点增持港股上市的阿里巴巴、中国平安、申洲国际，增持幅度均超10。此外，还加仓了多家互联网公司，包括腾讯控股、美团、京东；增持贵州茅台、蒙牛乳业。
　　五、《英国互动投资者公司报》9月18日文章：英国巴美列捷福投资集团仍看好中国股票，旗下信托基金在中国投资了约15资产份额。该集团认为，中国公司的创新以及国内市场的规模意味着无论政治和经济挑战如何，拥有中国股票都是有意义的。中国经济现在大约是美国的四分之三，如果使用购买力平价衡量，甚至更大，是任何其他国家的倍数。中国科技公司在一些重要领域处于世界领先地位。“中国制造2025”计划旨在弥补其他方面的不足，迫使以前矛盾的中国企业发展国内供应链。
　　六、《香港经济日报》9月17日文章：巴伦亚洲新兴市场基金，增加了包括恒立液压、东方雨虹、陆金所控股等在内的中国公司的股票投资。对中国推出一揽子支持政策等行动感到鼓舞，我们对持有的中国股票资产持续实现价格修复持乐观态度，并积极增加中国增值主题投资。我们认为，当前股价并未充分反映我们许多投资的基本内在价值，特别是中国增值主题投资和中国A股投资。
　　七、《香港经济日报》9月17日文章：美国联博资产管理公司认为，目前中国A股估值水平处均值以下，持续关注价值股投资机会，看好高速、港口及输液行业的投资机会。目前沪深300指数的远期市盈率约处于过去十年长期均值的0。4个标准偏差以下，现在的估值水平显示A股具长期投资价值。联博认为，当前选股更需要择时，并持续关注价值股的投资机会。现阶段各个不同的行业板块都出现估值被低估的价值投资机会，例如，拥有稳定派息的高速公路或港口营运企业。价值股亦不局限于周期板块，医药板块当中也有估值较低的价值投资机会，例如业务较为稳定的输液行业等。