13F追踪：众星陨落它夺冠！Citadel成为2022年华尔

　　2022年，众多明星投资机构陨落，Citadel却凭借复合投资策略逆势大丰收，成为华尔街最赚钱的机构。
　　Citadel总部位于美国迈阿密，旗下有两大块业务，分别为对冲基金业务（Citadel）和做市商业务（CitadelSecurities）。
　　Citadel是全球最大的对冲基金之一。截至2023年1月1日，Citadel管理545亿美元的资产。2022年，对冲基金Citadel录得营业收入280亿美元，并在年底向投资者返还了约85亿美元的利润。其旗舰基金惠灵顿基金（Wellington）于2022年的净值收益率达到38。1。
　　一、Citadel登顶为“全球对冲基金新王”，桥水位列其后
　　凭借傲人的业绩，Citadel也登顶成为“全球对冲基金新王”。根据罗斯柴尔德家族旗下LCHInvestments测算，扣除巨额管理费用后，2022年排名前20的对冲基金公司总共创造了224亿美元的收益，其中，位列第一的Citadel去年为客户净赚超160亿美元，甚至超越了2007年“大空头”约翰鲍尔森的156亿美元纪录。
　　要知道，2022年全球对冲基金整体回报率为6。5，创2008年金融危机以来最差；TOP20对冲基金公司赚下的224亿美元同样是自2016年以来的最低收益。
　　2022年，长期霸榜对冲基金头把交椅的桥水基金退居第二，收益约为62亿美元；量化分析之王DEShaw、千禧管理（Millennium）、索罗斯基金等传统对冲巨头位列35名。它们都有一个特点，业界赫赫有名，且创始人均年近古稀或已退离一线。相比之下，今年刚满55岁的KenGriffin依然是“当打之年”，大有新老交替之势。
　　多策略、多投资组合管理公司在2022年均收获颇丰，如Citadel、DEShaw和Millennium等，这一类公司的杠杆水平往往远高于对冲基金的平均水平，通过谨慎控制市场方向并积极交易实现高回报。而股票多头空头经理人，尤其是一直持有净多头且偏向于增长的经理人普遍表现不佳，有些甚至表现不及市场指数。因为未能预见到或充分对冲利率上升的影响，无法产生足够的利润来弥补空头。
　　来源：LCHInvestmentsNV
　　值得注意的是，大名鼎鼎的“小虎队”（tigercubs）在2022年集体溃败：老虎环球基金连续三年下滑，2022年直接跌落TOP20榜单以外，掌舵者科尔曼在其主要对冲基金、多头和交叉投资工具上累计亏损了180亿美元；同样出身于老虎基金的史蒂夫曼德尔所带领的孤松资本（LonePine）2022年亏损了约109亿美元，排名跌至第11位，总资产规模则缩水至154亿美元。
　　此外，维京基金（Viking）、埃格顿资本（Egerton）等在2022年均出现巨额损失，“小虎队”在2022年合计损失了约600亿美元，接近全球对冲基金行业2022年总损失的30。
　　二、投资组合持仓市值高达4400亿美元，大量持有标普500指数空单
　　Citadel是如何在2022年独占鳌头的？公开信息显示，Citadel有五大核心策略：大宗商品、信贷、股票、固定收益与宏观和量化。2022年每个策略都盈利，每个策略基金都得到了双位数的回报。
　　根据捷利交易宝APP数据，截至2022年9月30日，CitadelAdvisors（城堡顾问公司）的投资组合持仓市值高达4388亿美元，持仓家数12457家。其持仓由大量的看涨期权和看跌期权组成，预计有8倍左右杠杆。2022年第三季度，该机构的市值增加490亿美元，市值环比增长12。59。
　　来源：捷利交易宝APP
　　在其持仓中，持仓市值最大的是SPDR标普500ETF信托的看跌期权，市值超过480亿美元，持仓占比高达11，而2022年SPDR标普500ETF（SPY。US）累计下跌了18。4。作为多策略的对冲基金，Citadel同时亦持有近260亿美元SPDR标普500ETF信托的看涨期权。
　　来源：捷利交易宝APP
　　不仅如此，Citadel组合里的绝大多数投资标的都是多空并行，并且在指数跟踪上普遍空单持有量高于多单。这也是其能在2022年取得强劲净回报的主要原因。