中达证券从人口指标看城市发展支撑力

　　1、小学生在校人数客观反映中长期人口变动
　　由于我国主要城市小学阶段教育普及率为100，因此小学生在校人数统计相对准确，也更能客观反映中长期人口的变动趋势。部分中西部省会城市小学生在校人数年均复合增长率较高。
　　我们选取近5年国内各主要城市小学生在校人数数据（剔除数据残缺较大城市），计算年均复合增长率后发现，排名靠前的城市为武汉、长沙、西安等中西部省会城市，其一方面借助都市圈发展、高铁等交通渠道吸引省内及周边省份低线城市人口，另一方面借助已有产业基础、相对较低的人力成本和优势地理区位，成为高能级城市产业转移的第一站。
　　同时以石家庄、郑州等为代表的单核省会城市借助高铁等成为省内交通枢纽，虹吸效应较强，也使得对省内其他城市的人口吸引力度增加。
　　而一线城市中，北京、上海近几年由于落户难度较大，排名相对靠后，深圳排名较前，显示出在落户门槛相对较低、互联网等新兴科技产业发展下，对人口吸引力持续强劲。
　　以西安为例，其作为西北5省GDP总量最高的省会城市，对西北部人口的吸引力较强，且是东部经济带动西部发展及向西部延展的重要节点城市，未来人口流入有望进一步增加。
　　以武汉为例，其在多方面助力下实现人口吸引：
　　1）政策支持方面，近年来一带一路、长江经济带、全面创新改革试验区等多重国家战略聚焦武汉。
　　2）教育资源方面，华中科技大学、武汉大学、武汉理工大学等高校和科研院所密集排布。
　　3）产业升级方面，武钢与宝钢完成重组，信息技术、生物医药、智能制造等为代表的新兴产业强势崛起。如武汉近几年在健康产业打造上发力，致力于将大健康产业打造成为新的支柱产业，构建世界级万亿大健康产业集群，全国最大的医药流通企业九州通、神经修复领域龙头海特生物、国内麻醉镇痛领域龙头公司人福医药等均位于武汉，疫情后健康产业或迎来发展新机遇。同时，近几年武汉宜商环境、创业便利性的排名大幅提升至全国前十，也将为后续产业转移与企业落户铺路，并将有望吸引人口持续流入，对经济发展形成支撑。2、大学生在校人数经济活力先导性指标
　　大学生人数为经济活力先导性指标。由于大学生在校人口毕业后部分将转化为当地就业人口，若当地具备一定人才政策，则将进一步提高在校生留存率，带来一定经济活力，因此对经济发展具备一定先导意义。
　　人口基础与产业基础影响大学生吸引力。我们选取近5年国内各主要城市大学生在校人数数据（剔除数据残缺较大城市），计算年均复合增长率后发现，排名靠前的城市为济南、郑州、合肥等。其中济南、郑州均位于人口大省，其大学生在校人数主要来自于内生性增长。
　　而合肥作为安徽省省会，近几年在长三角一体化发展带动下，经济发展有所提升。以汽车产业为例，江淮、大众、国轩、蔚来等企业落户合肥，新能源汽车销量在全国销量占比接近15，加之对科教重视程度提升，目前合肥在中国科学技术大学、合肥工业大学等高校科研技术支持下，已成为世界最大平板显示基地、汇集近200家集成电路企业，科大讯飞等知名度较高的科技企业也进一步提升对人才吸引。
　　一线城市中，深圳作为其中落户门槛相对较低且具备人才落户补贴城市，对大学生吸引力强。近几年大力引进高等教育资源，使得大学生在校人数增速相对较高，中山大学深圳校区、香港中文大学（深圳）、深圳北理莫斯科大学等相继落户，加之产业基础主要为以腾讯、大疆、华为等新兴科技产业为主导，就业机会相对较多，普通高校毕业后留存率相对较高，同时较低的落户门槛与人才补贴也提升对邻近省市毕业生吸引力，有望为深圳提供较为稳定的经济活力支撑。3、常住人口人口统计范围较广指标
　　根据国家统计局定义，常住人口指经常居住在某一地区的人口，通常指全年经常在家或在家居住6个月以上的人口，统计范围相对较广，相比于户籍人口更能反映该地区人口数量及变化情况。
　　统计方法为根据人口普查和人口抽样调查。在抽查期的准确度相对较差，但依然可以作为反映人口支撑力、评估经济生产能力的观察指标。
　　产业及经济发展是常住人口增长的重要判断指标。我们选取近5年国内各主要城市常住人口数据（剔除数据残缺较大城市），计算年均复合增长率后发现，排名靠前的城市为济南、珠海、深圳等。
　　其中珠海增速較快，除了因基数相对较低外，近几年其GDP高速增长，连续保持广东省内前列。同时还有以下因素。
　　1）交通方面：珠海作为珠江口西岸的交通枢纽城市，连接多个地县市；作为临海城市，拥有8个国家一类口岸，发挥临港产业优势；港珠澳大桥建设打造港珠澳一小时生活圈，城市战略地位将进一步提高。
　　2）产业方面：近年来，珠海以家电、石油化工、电力能源为主要产业，并重点发展电子信息、先进装备制造、休闲旅游等产业，未来在粤港澳大湾区战略规划的带动下，有望继续优化制造业及高新技术产业布局，在横琴新区等企业、人才优惠政策的吸引下，人口吸引力将进一步增强。
　　济南增速较快，一方面具备一定的产业基础，可容纳较多人口；另一方面是作为省会城市，对附近地市的人口吸引，其周边如淄博、德州、滨州和泰安等均是人口流出较多的地区。
　　深圳作为一线城市中落户门槛较低、经济活力较强的城市，对人口吸引力强，常住人口增速较快。同时从整张表也可看出，作为具备一定产业及经济基础的单核省会城市，尤其是中西部省份，其对省内其他城市的人口吸引力较强，常住人口增速表现均较优。
　　排名较为靠后的城市中，北京、上海主要是由于人口落户限制较严，而其他城市如攀枝花、泰州、大连等，主要是由于产业基础尤其是第三产业基础相对薄弱，对人口吸引力不强，导致常住人口增长较慢甚至出现负增长情况。4、一线城市外，中西部单核省会具备人口增长潜力
　　具备产业支持的中西部单核省会城市具备人口增长潜力。通过观察小学生在校人数、大学生在校人数、常住人口3个指标，我们看出一线城市及新一线城市借助优势产业发展，实现对人口吸引，其中除北京、上海因落户门槛客观限制人口流入外，落户政策较宽松且给予人才补贴的深圳、杭州等人口吸引力较强。
　　同时，中西部省会尤其是单核省会城市如西安、武汉、长沙等，在具备一定产业基础、可容纳新进入人口的前提下，其对省内其他城市、省外周边城市人口具备较强虹吸效应。同时在国家政策支持下，此类城市也成为东部经济发达城市产业迁移的第一站，进一步带来人口流入，对经济发展形成支撑。
　　济南、郑州等位于人口大省中的单核省会城市，由于可吸引省内较大人口流量，人口增速也相对较高。
　　因此，我们建议在关注传统一线及新一线城市的同时，也应看到具备产业支持的中西部单核省会城市在人口流入支撑下，产业及经济发展有望进一步增长。