中国平安：“戴维斯双击”之下抄底正当时，我们在最黑暗的时候等

　　好的时候，不要想得太好！
　　坏的时候，不要想得太坏！
　　“当市场恐慌的时候，你买也对，不买也对，但卖大概率是不对的。”
　　“当市场疯狂的时候，你卖也对，不卖也对，但买大概率是不对的。”
　　保险是一门好生意。
　　先从客户那里吸收现金，在等兑付之前，先赚1个时间差。
　　更别提概率这件事，已经算好了赔付的概率和期望值。拿了100保险金，赔80，稳赚中间差价。还真是没有中间商赚差价呢，都被你自己赚走了。
　　是一个稳赚不赔的买卖，可最近中国平安跌成狗。
　　我们先来看看在世界上的综合排名情况。
　　2021年上半年，它在《财富》世界500强当中位列第16位。
　　《福布斯》全球上市公司2000强中位列第4位。
　　在全球所有的保险公司当中，市值高居第一位，并且连续5年蝉联BrandZTM全球保险业品牌第一位。
　　同时，今年也首次位列全球银行保险机构第一位。
　　2020年全球金融科技专利排行榜，平安集团累计数也是高居全球第一位。而截止2021年6月末的数据，公司在金融科技、数字医疗的专利申请数也保持全球第一位。
　　关于国内部分，我就不再一一列举了，不然仅读一下各方面的排名数据，这一期节目就差不多结束了。
　　轻而易举又显而易见得出的结论就是：中国平安毫无疑问依旧是这个地球上最强大的保险公司
　　从基本面看：
　　从基本面来看，中国平安2022年一季度收入3059。40亿元，毛利率为9，同比下降；净利润206。58亿元，同比下降。但与整个保险板块相比，中国平安的收入和毛利率均高于板块平均数据。
　　从估值空间对比来看，中国平安对比保险估值空间为20，有一定的上升潜力。控盘程度极高，基金关注，游资高控盘。保险新进，汇金大幅减仓，证金持有。
　　2020年下半年，保险板块迎来高光时刻。中国人寿（601628）市值一举突破1。4万亿，中国平安（601318）更是站上了1。7万亿的巅峰。彼时谁能想到，一年半之后，平安和国寿市值，竟然双双跌落至8500亿上下，近乎腰斩。
　　3月17日，中国平安发布了2021年的年度报告。整体来说，平安主业寿险依旧有压力，但综合金融模式不乏亮点。2021年中国平安营收1。18万亿元、同比3。1，归母净利润1016。18亿元、同比29。0，归母营运利润1479。61亿元、同比6。1。集团内含价值1。40万亿元、同比5。1。利润负增长主要受华夏幸福投资资产减值计提以及资本市场波动和市场利率下行环境下投资收益下滑影响。剔除华夏幸福投资资产减值计提影响后，公司归母营运利润同比11。3。一边是业绩承压，另一边却进一步提高了分红水平，对长期投资者还是比较照顾。全年股息为每股现金人民币2。38元，同比增长8。2。以当前47。63元的股价为标准，股息率达到4。99。
　　7月新策略！！
　　入市十来年，经历牛、熊、猴市，七年前找寻到属于自己的交易法则，6月提前布局的巨轮智能（002031）和集泰股份（002909）到现在都已经实现了翻倍，最近的山西路桥（000755）100，世嘉科技（002796）稳健吃肉中，实力在宫重号【蓝天谈市】可查，做我的铁粉，穿越牛熊。
　　7月新策略出炉，我准备低吸潜伏一只高质量的翻倍妖骨，有大量主力资金流入迹象，目前处于震荡上行趋势，随着大盘调整后，技术上弧形底部，主力控盘不错。骨性活跃也是我最近一直重点关注！短期预计至少有125以上的涨幅，明天是低吸建仓最佳时机！
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　　业务拆分
　　具体来看看细分业务的表现。
　　1、寿险方面，新业务价值和代理人继续承压。
　　寿险及健康险内含价值8764。90亿元、同比6。3，新业务价值378。98亿元、同比23。6，新单保费同比8。5，新业务价值率同比5。5pct至27。8。公司2021年持续深化寿险渠道改革，加大代理人清虚力度，个人寿险代理人数量60万人，同比41。4，环比15。不过代理人从质量上有所改进。2021年公司公司持续推进代理人队伍分层精细化经营，代理人人均首年保费同比22，人均长险件数提升7。未来将进一步培养钻石队伍，提供高端客户及专属产品资源支持。新人队伍方面，继续实施“优”增员升级，以优增优，严控入口，逐步提升优质新人占比和提高留存率，推动渠道未来保费和NBV快速增长。
　　2、产险综合成本率下降
　　原保费收入2700。43亿元、同比5。5，分部归母净利润161。17亿元、同比0。2。
　　2021年公司综合成本率为98。0，同比优化1。1个pct。，其中费用率同比下降7。6个pct。至31。0，赔付率同比上升6。5个pct。至67。0；承保利润51。36亿元，同比增长145。7，得益于信保业务的扭亏为盈。车险综合成本率98。9，这还是在车险综改和河南暴雨的综合影响下得到的成绩。
　　3、投资组合，华夏减值影响渐小
　　年末可投资资产3。92万亿元、同比4。7，现金及存款、债权类、股权类、其他类占比分别8。1、71。7、12。9、7。3。年末不动产投资余额2161。38亿元、占比5。5。
　　净投资收益1668。51亿元、同比2。1，净投资收益率4。6、同比0。5总投资收益率4。0、同比2。2pct，总投资收益1440。86亿元、同比27。8，主因华夏幸福造成的投资资产减值损失，不过从下半年来看，减值的影响在减少了。剔除华夏幸福影响后，总投资收益率为5。2。
　　4、平安银行业绩增长良好、资产质量稳健
　　平安银行2021年营业收入同比增长10。3，净利润同比增长25。6。不良率稳健下降，并在大幅提高拨备覆盖率的情况下仍实现归母净利润快速增长，成为主要亮点之一。
　　截至2021年12月末，管理零售客户资产（AUM）31，826。34亿元，较年初增长21。3；个人贷款余额19，103。21亿元，较年初增长19。0；“平安口袋银行”APP月活跃用户数4，822。64万户，较年初增长19。6。
　　5、资产管理体现综合金融优势
　　2021年公司资产管理业务实现净利润139。5亿元，同比13。5。平安证券净利润38。29亿元、同比23。4，平安融资租赁净利润同比增长13。4，其他资产管理业务净利润98。94亿元、同比47。4。
　　平安信托截至2021年12月31日，信托资产管理规模为4，613。12亿元，较年初增长18。0；其中投资类规模达2，567。50亿元，较年初增长117。7。平安资产管理业务规模稳步增长。截至2021年12月末，受托资产管理规模达4。05万亿元，较年初增长11。7；其中第三方资产管理规模达5，120。72亿元，较年初增长32。7。
　　6、科技稳健增长，陆金所表现出色2021年科技业务总收入达992。72亿元，同比增长9。8。陆金所控股2021年营业收入同比增长18。8，净利润同比增长36。0。
　　截至2021年12月末，陆金所控股管理贷款余额较年初增长21。3。金融壹账通2021年营业收入同比增长24。8；优质客户数同比增加202家至796家，其中百万级合作客户数同比增加44家至212家。
　　总结：
　　平安的困境
　　第一，投资华夏幸福巨亏。
　　第二，保险不好卖，造成流入减少。
　　第三，利率水平低（国债收益率），剩余边际价值下降。
　　我将继续持有：
　　平安仍然是重要的权重股，从条件上符合我的持股策略。
　　况且股价是领先于基本面的，股价上涨的核心原因是空头没有筹码，所以基本面实际上不能准确对应涨跌。
　　任何企业都会遇到困境，行业不会消失，又是全金融牌照的金融航母
　　即便是平安真的没有未来，按照我的策略，会选择其分红后不再买入的方式逐渐退出，这种策略符合指数化思维，其实是对个人主观臆断的一种防范。
　　投资股票就是这样，有的行业周期是3年，有的周期是30年，有的周期是随机乱来的，我们身处其中很难次判断正确。只能依靠策略。
　　总的来说，平安是一个具备危机感且努力进取的公司。发现人口红利的衰退，主动改革代理人体系，现在虽然代理人数量上还在减少，但是质量上有所进展，这是改革的目的。而在改革过程中，寿险以外的其他业务轮番站出来，也算是综合金融模式上的优势，整体财报算是符合市场预期的。回到我们的标题来说，中国平安到底了吗？从现在的位置来说，个人认为是属于偏底部区域附近。
　　天时地利人和，我实在找不出拒绝的理由。
　　那问题来了！
　　谁在这个行业拥有着先发优势？拥有着资本优势？拥有着国家支持的优势？拥有着配套服务的优势？
　　如果你把这些问题想明白了，再回头去看看中国平安这些年的布局和脉络，就会非常清楚，且一目了然了。
　　如果一定要给一个想象场景，那其实就好比对于每一个中产以上的个人或家庭而言，你只需要老老实实、安安心心的上班。除了生活休闲以外的所有结余，基本都可以放到平安的一篮子计划里。
　　年富力强的时候，给你做综合金融服务，帮你理财，安全且放心，不用为专业担心。退休的时候，有最好的养老资源、医疗资源、健康服务资源，又不担心钱的问题，也不担心自己变老的问题，还不用担心子女牵挂的问题。
　　好像能想象的美好晚年生活，也不过如此了吧？