美国临终关怀医院考察之旅

　　今年2月，我有幸与IWMA协会中国区主席毛丹平博士一起到美国，进行了一次深度美国投资考察之旅，让我更深刻地认识和了解了美国的文化和经济。
　　之所以会有这样一次考察之旅，是因为我的工作内容发生了很大变化。我毕业后就进入银行系统工作，拥有超过10年的银行从业经验，从客户经理一步一步做到总行投行部门总经理助理。2016年5月，我参加了IWMA国际财富管理协会组织的为期12天的美国名校考察之旅，印象最为深刻的是在东海岸的波士顿剑桥郡，考察了哈佛医学院及周边的医疗高科技行业。从那时起，我对美国医疗养老产业保持了持续的关注。而在今年，我选择跳出银行圈，来到深圳这片私募的热土，并将目标锁定在医疗及养老结合的产业。我希望用自己的专业知识将更好的产品带给身边的人，而我首先关注的就是美元资产投资标的。
　　之所以选择美元资产，有两方面原因。
　　第一，美国经济值得期待。虽然2016年美国经济增长率只有1。6，但失业率却在不断下降，近期一直维持在5以内，美元指数不断走强，标普500指数也屡创新高。特朗普上台后，更是誓言使美国经济年增速回到4，并在未来10年创造2500万个工作岗位，平均每年250万个。
　　第二，越来越多高净值人士开始关注全球资产配置。他们换取了美元外汇，但是换汇之后却缺少投资渠道，大多数只能存在银行拿0。01的活期收益或0。1～0。5的定期年息。还有一些人依照中国人的投资习惯，选择在美国购买房产，却不了解在美国投资房产可能给自己带来的麻烦。
　　此次美国之行，我们了解了家居护理中心项目和美国投资移民项目，考察的重点则是一个临终关怀医院项目，因为我目前工作的重点就是将它进行资产证券化，需要对它做足够多的尽职调查。而这也成为我此行印象最为深刻的体验。临终关怀医院主要是对生存时间有限（6个月或更少）的患者进行灵性关怀，并辅以适当的医院或家庭的医疗及护理，以减轻其疾病的症状、缓解疾病发展的医疗护理，其核心是尽可能帮助即将离开的人缓解痛苦，使病人的生活更有质量。中国的临终关怀医院才刚刚起步，大多数人对其还有抵触心理，而这一产业在美国发展了30多年，已经具备成熟的管理模式。虽然在出行前我已做了很多工作，但此行仍让我感受到这不仅仅只是一次考察，它让我对自己未来养老生活有了更多的思考，对生命、对人生价值有了新的认识和体验，对人文关怀有了更深刻的理解。
　　我们考察的临终关怀医院位于美国佐治亚州亚特兰大，原本看照片的时候，感觉它位于荒凉之所，四周比较空旷，到了之后才发现，虽然这家临终医院并不在闹市区，但是距离正规医院只有5分钟车程，交通非常便利。医院的创建人李博士接待了我们。李博士说：从我父亲开始，我们就在关注临终关怀，以前大约有9的人会进入临终关怀医院，且大多是白人，而现在有25的人会选择临终关怀医院，我认为，未来100的人都应该进入临终关怀医院。
　　经营这家医院的是美国VITAS公司，它有38年临终关怀医院历史，是美国最大的临终关怀服务提供者。走进医院，映入眼帘的是温暖的色调红褐色的沙发、淡黄色的地板、透着阳光的大窗户、随处可见的花艺，让人觉得这不是医院，而像个家。美国对住在临终关怀医院的病人每天每床提供740美元的补贴。我不能说，能进入临终关怀医院是件幸运的事，但事实上，确实并不是有钱就可以进入的，需要有两名以上的医生对病情确诊并且签字方可。而临终关怀医院里的所有护理人员都必须有护士执照，这比一般社区护理中心的要求都高。因此，医院的床位常常供不应求。为了进一步了解VITAS的经营，除了到亚特兰大，我还考察了位于加州圣地亚哥的一家大型综合性医院（MedicalCenter），VITAS的臨终关怀医院离这家医院只有不到10分钟的车程，反映了临终关怀医院建设规划的标准性。美国的医保体系主要包括以下3方面内容：一是针对退伍军人、现役军人、印第安人等建立的公费医疗体制（VITAS已成为政府采购临终关怀服务的重要提供商）；二是政府举办的Medicae和M三是商业医保。美国1982年颁布法令在医疗保险计划（为老年人的卫生保健计划）中加入了临终关怀内容，这为病人提供了享受临终关怀服务的财政支持，同时也为美国临终关怀产业奠定了基础。VITAS正是在这项政策下实现了业务的快速增长。
　　从经营的角度，临终关怀医院市场需求潜力巨大，公司经营模式成熟，现金流流入和流出非常稳定，是一项做成固定收益类产品非常好的标的。
　　对于关注全球资产配置和投资的人士而言，美元资产类型是投资首选。但对全球经济与金融市场而言，特朗普的政策无疑是一个重要的变量。他设计了两个政策支柱：推动制造业回流美国和重建美国的基础设施，以期带动国际资本继续向美国回流。特朗普上台后，美元汇率走出了一轮强势升值走势，但特朗普并不希望美元在短期内出现太大升值，最佳的策略是短期调整促进资金流入提振经济，长期实现美元持续稳定走强。耶伦也曾指出，美联储无法明确判断特朗普政府领导下的美国经济走势，特朗普经济政策的潜在影响充满了不确定性。在经济周期波动的情况下，投资医疗及消费类型的行业，取得固定收益，是一种最为稳妥的投资策略。事实上，随着美国婴儿潮一代的老龄化，对养老院、医疗保健、医疗设施的建设已呈现出巨大的需求和上升趋势，预期回报率也大幅提高。
　　3月9日召开的全国政协十二届五次会议记者会上，政协常委、教科文体育委员会副主任黄洁夫提出在中国养老产业预计带来1000万就业的观点，国家把支持养老医疗健康产业发展作为长期重要的发展战略具备现实的基础。如能将国外先进的产业经验引入国内，并结合国情作持续的孵化，预计会是未来医疗养老产业发展的一个重要方向，沿着该方向寻找优质标的资产，实现价值投资可期。