市盈率是什么意思？静态市盈率和动态市盈率的区别是什么？热文聚

　　市盈率全称是市价盈利比率，计算逻辑比较简单：市盈率（PE）股价每股收益，也可以：市盈率（PE）市值净利润。
　　从计算公式看，市盈率有两重含义：
　　1、从估值角度，市盈率反映了当前公司价格相对于公司利润的溢价倍数，在不考虑未来公司利润增长的情况下，投资公司多少年可以靠利润回本。
　　2、从投资回报角度，市盈率的倒数正好是每股收益率，所以，市盈率也从侧面反映了公司能给投资者带来怎样的投资回报率。市盈率越高，自然收益率也就越低。比如，25倍PE的公司，按照当下的利润水平，投资回报率就是4。
　　市盈率PE是投资者们最常用的一个估值指标，它的优点就在于非常简单地表明，以当前的价格买入，未来的收益会是怎样的。
　　静态市盈率和动态市盈率的区别
　　基于已经公布的上一年度的净利润计算，得到的是静态市盈率。
　　与静态市盈率不同，动态市盈率想要反映的是未来，计算时，分母的净利润是指预测的下一年度的净利润，通常基于利润的增长率来预测。为了计算简单，也会基于已经披露的数据来预测当年的全年数。比如，如果已经公布一季度报告，则用一季度净利润4视为全年利润，计算动态市盈率；
　　与之相关的，还有一个指标：市盈率（TTM），也叫做滚动市盈率，以最近四个期间作为分母的利润，来计算。
　　归根结底，各个指标的差别只在于，分母的净利润取值方式不同。
　　其中，静态市盈率的局限性在于，反映的是历史利润情况，如果未来公司业绩下滑，那静态PE就偏低了，相反，如果未来公司今年业绩增长很好，那静态PE就偏高，都会影响到投资者的判断。而动态市盈率，则受预测的准确性、业绩的季节性变化影响很明显，可能“差之毫厘谬以千里”。滚动市盈率，相比静态市盈率，更能反映趋势，但也仍还是基于历史数据。
　　比如，徐工机械000425，从雪球可以看到详细的各项指标数据，其中市盈率（静）、市盈率（动）、市盈率（TTM）各项数据差异就比较明显。
　　从中可以看出，公司近期业绩是在稳定增长阶段，所以，动态市盈率倍数远低于静态市盈率倍数。那到底哪项数据更吻合公司价值呢？关键还在于对公司未来增长情况的判断和预测，如果倾向于乐观的估计，则可以考虑参考更低倍数的动态市盈率，如果对未来增长谨慎态度，则可以优先考虑静态市盈率。
　　投资大师们是如何使用市盈率的用一个指标来判断公司是否值得投资，总归还是有点太过于单薄。成功的投资大师们，更注重将PE与其它指标相结合，形成一个更完整的指标体系。
　　1、彼得。林奇的PEG指标。PEG是用公司的市盈率PE，除以公司未来35年的每股收益复合增长率。
　　当PEG1时，大体能够说明公司未来的增长是能覆盖公司现有的估值；当PEG1时，那公司就可能被高估，或者表明市场投资者对公司未来的增长非常乐观；当PEG1，则公司可能被低估，或者市场认为的业绩比预期的还要差。
　　从PEG也可以看出，彼得林奇在关注公司PE的同时，也关注公司业绩的增长，有增长预期的公司，才能支撑更高的PE。
　　2、约翰。涅夫总回报率与市盈率之间的关系。他认为：（预期的增长率股息回报率）市盈率0。7时，开始符合约翰。涅夫低市盈率选股法的入选标准。
　　比如，某公司预期增长率是3，股息率4。5，市盈率6。5，按照涅夫的标准：（34。5）6。51，那就是符合他的选股标准的。在这个选股标准里，除了低PE之外，涅夫同样也关注未来的增长，且对于业绩稳定的公司，则加入了股息回报率的考量。
　　3、格林布拉特的神奇公式。
　　格林布拉特的神奇公式，没有用市盈率，而是用了资本回报率和收益率。先将公司按照资本回报率和收益率进行排名，然后，将两者的排名进行组合，最后，就可以得到及便宜又好的公司。与PE用净利润不同，神奇公式中采用的是息税前利润EBIT，剔除债务水平和税率对公司利润的影响。
　　雪球的蛋卷基金里可以看到神奇公式指数，中邮去年也推出了一直跟踪神奇公式指数的基金，从天天基金的数据看，成立以来的涨幅是7。42，目前还不好说与同类基金孰优孰劣。神奇基金在A股市场能否再造神奇，有待时间考证吧。
　　以上，结合PE的计算逻辑，大概介绍了静态PE和动态PE的区别。
　　也简单介绍了投资大师对PE的使用，不管是静态市盈率还是动态市盈率，都有一定的局限性，在关注PE的同时，也还需要结合公司的特性，结合其他指标，才好判断PE到底是合理还是不合理。
　　文中所提及公司及基金，仅作为案例说明，不构成任何投资建议。感谢留意！