平凡作者《平凡的商业思考》专栏
　　时代的切换总会突如其来。
　　在最火热的时间，类似快手、拼多多等级别的互联网企业都达到了万亿人民币的市值，上千亿市值的企业也比比皆是，百亿市值的更是稀松平常。
　　但今天，即使像阿里、腾讯、美团与京东等少数最坚挺的互联网企业，市值也都至少跌去6成。例如，截至最近一个交易日，腾讯股价为293港元，较之前775港元的股价跌去62；阿里巴巴美股股价为90。34美元，较之前319。32美元的高点跌去72；美团股价为175。5港元，较之前的460港元跌去62；拼多多股价47。69美元，较之前的212。6美元跌去78。
　　而大多数上市互联网企业的市值跌去8成。例如，截至最近一个交易日，快手股价为76。2港元，较之前的417。8港元跌去82；爱奇艺美股股价为3。55美元，较之前的46。23美元跌去92；微博美股股价为18。28美元，较之前的142。12美元跌去87。
　　更有甚者，像每日优鲜、趣店、云集、途牛、房天下、乐居、趣头条、宝宝树与猎豹移动等很多互联网企业的市值都跌到所剩无几，濒临退市。
　　这次互联网企业在资本市场上的股价变化很不寻常，其不再只是一次正常的资本市场轮动，而是一个时代的过去，一个冠上互联网概念就会被另眼看待的时代已经过去。
　　在互联网中早期，人们对互联网产业的远景都是活在想象中，尽管这种想象会很不靠谱，但投机心理还是让投资者在这些企业上押下巨大的赌注。而随着近些年互联网在用户中的渗透率到达巅峰，互联网产业的终局面貌开始呈现。
　　一方面，大多数互联网企业的商业模式，都无法支撑其实现规模化盈利。另外一方面，少数实现规模化盈利的企业也并不是无所不能，当主业失去高增长后，在新领域也很难开辟新的增长点。
　　随着互联网产业终局面貌的逐渐揭开，投资者也逐渐开始变得清醒，对互联网企业不再抱有高期待。当互联网企业变得不再神秘时，这些企业也都将沦为平庸，很难再回到昔日资本市场上的虚假繁荣，而少数实现规模化盈利，但失去高增长的主流互联网企业们，也将逐渐回归到传统产业的估值水平。
　　未来，互联网将像之前的蒸汽、电力技术一样，不再是一个单独产业，而是成为所有产业都会融合应用的技术与工具。这些企业不再会因为互联网概念而被投资者另眼看待，而只会因为创造利润与现金的能力被投资者们追捧或者抛弃。

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