新一届金稳委首次会议释放哪些信号

　　日前，新一届国务院金融稳定发展委员会（简称金融委）成立并召开会议，研究部署打好防范化解金融风险攻坚战等相关工作。会议释放出的信号显示，对防控金融风险信心充足。分析人士指出，作为金融监管的最高机构，金融委未来的工作导向备受关注。与过去的一行三会协调机制相比，金融委的协调能力更强，更有权威，参与方也更全，有助于避免不同监管部门各自出招和由于监管叠加而人为导致流动性过度紧缩乃至市场恐慌的情况。
　　去杠杆不再搞一刀切
　　新一届金融委召开的首次会议主题围绕防风险展开，分析了当前经济金融形势和金融运行情况，审议了金融委办公室提出的打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案，部署了近期主要任务。本次会议研究了推进金融改革开放、保持货币政策稳健中性、维护金融市场流动性合理充裕、把握好监管工作节奏和力度、发挥好市场机制在资源配置中的决定性作用等重点工作。
　　有关专家表示，具体来说，推进金融改革开放是回应外部增长环境变化，而保持货币政策稳健中性则是重申货币政策总基调不变。再如维护金融市场流动性合理充裕是针对信用环境的新情况，重申由合理稳定向合理充裕的积极转变，而把握好监管工作节奏和力度则是定调金融去杠杆执行问题。更值得关注的是，维护金融市场流动性合理充裕、把握好监管工作节奏和力度是新增的提法。
　　与此同时，会议认为，党的十九大以来，监管体系建设和金融风险处置取得积极成效，结构性去杠杆有序推进，高风险金融业务收缩，一些机构野蛮扩张行为得以收敛，金融乱象得到初步遏制，市场约束逐步增强，市场主体心理预期出现积极变化，审慎经营理念得到强化，金融运行整体稳健。对于结构性去杠杆有序推进这一问题，专家表示，在未来的一段时间内，监管层将更多注重结构性去杠杆，避免过度使用在总量层面一刀切的去杠杆措施。
　　所谓结构性去杠杆，是指中国各部门杠杆率不同，高杠桿主要集中于地方政府和国有企业，这是去杠杆的重点；民企和居民部门杠杆率并不高。所以说，结构性去杠杆意味着政策要区别对待，不能总量上一刀切。而关于流动性，过去政策面更多关注的是金融机构、实体经济的流动性，而此次提出要保持金融市场流动性合理充裕，表明政策决策层或对股市流动性问题有所关注。此外，监管要把握好节奏和力度，表明前期较严的金融监管可能会根据实际的金融经济形势做出一定松缓的调整。
　　此外值得注意的是，新一届金融委的成立，也是由于在当前金融行业分业监管模式对金融机构混业经营无可奈何这一现实问题亟待解决而实施的举措。因此就新一届金融委的构架而言，更是明确了中纪委、中组部、中宣部、网信办、公安部、司法部和最高法院七部委作为协作部门。对此业内人士纷纷表示，金融稳定监管的协同性大大提高。所以这样的统筹，意味着对全局把控度的加强，作为金融监管的最高机构，金融委未来的工作导向备受关注。
　　多部门协作利于堵住监管空白
　　此前，在2017年11月8日召开的国务院金融稳定发展委员会成立及第一次全体会议上，确定了国务院金融稳定发展委员会的性质及主要职责：作为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构。仅仅8个月之后，新一届金融委的重点工作将放在金融改革发展和监管，未来主要是主导政策方向。整体而言，金融委未来的工作导向是功能监管、行为监管，此前的机构监管将被取代。
　　实际上，过去的机构监管仅是行政级别相同的各部门对其他部门只具有建议权而无行政命令权，部门间的协调沟通与联合执法涉及众多的法律法规，时间成本、人力成本巨大，效率低下，监管信息无法及时共享。而分业监管下，监管部门无法监测资金的真实流向，极易引发金融风险的跨行业、跨市场传染，更容易引发系统性风险。基于此，未来金融委的功能监管、行为监管将会更加规范化，尤其是中纪委、中组部、中宣部、网信办、公安部、司法部、最高法等诸多部门参与其中，更有利于统筹协调，堵住监管空白。
　　分析人士认为，特设七个协作单位，这本身便是对以往各自为政的金融监管模式的重大突破。除财金部门外，七个协作单位的设置，目的也是为了加大监管协调。比如在监管政策的权威性和震慑力方面，中纪委、中组部、公安部、司法部、最高法可以给予配合，若金融机构及其工作人员出现问题要进行问责、处分时，需要司法和纪律部门配合；此外，金融具有很强的网络性，有中宣部、网信办参与，会对预期管理、舆论引导起到一定作用。
　　其实在设立金稳委之前，为了加强监管协调，国务院已经批准建立了由人民银行牵头的金融监管协调部际联席会议制度，但各方反馈效果有限。与过去的一行三会协调机制相比，金融稳定委的协调能力更强，更有权威，参与方也更全，有助于避免不同监管部门各自出招和由于监管叠加而人为导致流动性过度紧缩乃至市场恐慌的情况。现在外部因素交织，使得防风险任务更加艰巨，比以前主要考虑国内降杆杠的情况更加复杂，因此未来需要更多统筹，综合考虑内外部各种因素，控制总量、优化结构，同时内外平衡，在当前相对复杂情况下，有序推进防风险工作。国家金融与发展实验室副主任曾刚称。
　　曾刚还表示，要有序化解存量金融风险，同时守住不发生系统性风险的底线，需要多方面协调配合，不仅是货币政策，还要财政政策等其他多方面需要综合考量，这是金稳委当前面临比较重要的任务。比如，随着严监管、去杠杆的推进，年初以来信托、债券违约频发，股市、汇市出现波动，市场情绪低迷。要有序化解存量金融风险，同时守住不发生系统性风险的底线，需要多方面协调配合，不仅是货币政策，还要财政政策等其他多方面需要综合考量，这就是金融委当前面临比较重要的任务。
　　社会各界对金融稳定充满信心
　　有关专家分析，新一届金融委现在所面临的统筹协调金融稳定问题，主要的压力有个两方面：一是外部美联储持续加息、中美贸易冲突可能带来不确定性；二是内部金融去杠杆还在继续，存量风险仍处置过程中。资金面整体趋紧的情况下，部分经济主体前期过度负债的风险开始暴露。因此本次会议认为，当前我国经济正向高质量发展迈进，市场主体韧性强，国内巨大规模市场的回旋空间广阔，完全具备打赢重大风险攻坚战和应对外部风险的诸多有利条件。
　　除了审议打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案，此次会议还研究了五大重点工作，其中包括：推进金融改革开放、保持货币政策稳健中性、维护金融市场流动性合理充裕、把握好监管工作节奏和力度、发挥好市场机制在资源配置中的决定性作用等重点工作。尤其当前在外部环境错综复杂、内部金融风险时有发生的情况下，货币政策备受关注，这一问题的应对至关重要。
　　除此之外，新一届金融委会议再次提及流动性合理充裕，这已是近段时间第四次如是提及。多位分析人士认为，表述从合理稳定调整为合理充裕应当理解为货币政策边际宽松，总基调仍是稳健。由此会议认为，监管体系建设和金融风险处置取得积极成效，结构性去杠杆有序推进，高风险金融业务收缩，一些机构野蛮扩张行为收敛，金融乱象得到初步遏制，市场约束逐步增强，市场主体心理预期出现积极变化，审慎经营理念得到强化，金融运行整体稳健。
　　尽管目前去杠杆过程中一些金融风险正常暴露，但系统重要性金融机构仍保持稳健，不良率较低，剔除地方政府融资平台和国有企业的非金融企业杠杆率逐渐下降，前一时期居民部门杠杆率上升较快的势头也得到初步遏制。总体看，风险是可控的。央行研究局局长徐忠表示。同时，监管节奏要考虑市场预期和反应，不能因处置风险而产生风险。正如央行行长易纲此前所说，要始终高度重视外部冲击的影响，前瞻性地做好相关政策储备，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，促进经济平稳健康发展，守住不发生系统性金融风险的底线。
　　总之，自党的十九大以来，金融系统团结协作，坚持稳中求进，坚持底线思维，监管体系建设和金融风险处置取得积极成效，结构性去杠杆有序推进，高风险金融业务收缩，一些机构野蛮扩张行为收敛，金融乱象得到初步遏制，市场约束逐步增强，市场主体心理预期出现积极变化，审慎经营理念得到强化，金融运行整体稳健。而新一届金融委的成立及首次会议的召开，更是完全具备了打赢重大风险攻坚战和应对外部风险的诸多有利条件，社会各界对此充满信心，相信下一步各项工作都将按既定方案有序推进。