主流外资并未撤出中国A股市场

　　出品北京海证
　　一、《美国财富杂志》9月14日文章：股市暴跌是买入机会，尤其是在中国。中国经济在未来20到25年内将成为世界上最大的经济体，应该在世界上增长最快的经济体中分配资金，更多地投资于中国股票。建议投资者忽略困扰世界最大两个经济体的政治问题，这一切都只是噪音。这些经济体相互需要，因此不在中国市场上进行分配是没有意义的。中国互联网巨头的增长反映了消费者的崛起，就像美国经济中消费者的早期崛起一样，并且可能为投资者带来类似的好处。
　　二、《美国门徒合伙基金》9月14日文章：主流外资并未撤出中国A股市场，小盘股或是增加投资的绝好机会。那些正在考虑减少中国资产风险敞口的投资者，应该把更多担忧放在地缘政治风险上，而不是企业经营的风险。在中国，过去20年间，其独特的管理模式非常有效。但当一年前监管课外培训行业，或对互联网公司进行监管时，对于西方投资者来说，这些是令人担忧的事情。只是，当一个市场变成高风险市场之后，它有潜力提供更高的回报。所以虽然我们看到很多新闻报道说有投资者离开中国市场，但大量资金仍没什么动静。过去一段时间，价值投资经历了一段低谷期，小盘股目前或是增加投资的绝好机会。
　　三、《美国巴伦周刊》9月14日文章：“上市即大涨”的中国迷因股热潮可能正偃旗息鼓。见知教育首个交易日开盘价为126美元，达到发行价的25倍，当天更曾飙升至186美元，比IPO价高36倍，但该股近期逐渐走低。这波浪潮中的其他中国迷因股，包括金融服务提供商尚乘数科、智富融资，以及另一家教育公司金太阳和在线家具销售商大健云仓。尚乘数科是这个群体中的佼佼者，其股价从7。8美元的发行价，上涨至高达2，555美元，估值一度超过了脸书的母公司。股价此后已经回落，但最新收盘价仍然远高于IPO价格。因此，见知教育第一周的表现似乎显示出，这种轮回仍在上演，但正在迅速失去动力。
　　四、《日本经济新闻》9月14日文章：中国股票市场值得全球投资者重新审视。中国的通胀率在2左右，与英国10以上的通胀率形成鲜明对比。在通胀持续、利率持续上升且全球股市陷入困境的情况下，向中国配置资产可能会为投资者提供良好的收益。通常假设全球股票市场是一体化的，并且非常正相关，但中美股市以及与全球股市的相关性在过去一年跌至20年来最低的零。在熊市不可避免的情况下，投资者依靠多元化投资以减轻损失，股票的避险阶段相当于全球主要债券市场的大幅上涨。回到2020年，美国股票和债券的走势仍然高度不相关。不过，最近一年的相关性已高达0。5，而当时为负0。75，表明投资组合多元化在其他地方已经枯竭。
　　五、《瑞士百达投资集团》9月14日文章：未来12个月，中国可再生能源行业的每股收益将增长至少30。这远高于中国其他上市公司的表现，后者同期的利润预计仅增长5。中国的净零碳承诺预期将需要160亿美元的投资。种种迹象表明，这些投资将能产生丰厚的回报。预计可再生能源将取代中国目前的主要能源煤炭，成为电网的主要电力来源。风能在中国发电量的占比在截至2020年的五年内已翻番，预期未来十年将增加五倍，达到30。鉴于中国18，000公里的海岸线和300万平方公里的海域可供安装海上风电设备，未来几年海上风电将大幅增长。
　　六、《香港南华早报》9月14日文章：海外基建潮，中国中铁有望拔得头筹，可看高一线。元首会晤往往会签署贸易大单，其中中吉乌铁路是重头戏。随着上合等组织进一步扩容，中国势将加强与周边国家之联系，基建便是最重要一环，中吉乌铁路便是一例。中国中铁很大机会可以优先受益，基建股亦有望迎来新一轮基建浪潮。还有中蒙俄天然气管道和中哈能源等大单，倘一并签定，将可有效稳定中国未来数十年之能源及天然气供应。中俄印合作倘进一步升温，将有望改变全球格局，投资者宜密切留意。
　　七、《香港经济日报》9月14日文章：高盛看好中国体育用品股，相信政策利好，促使行业结构性转型，喜好特步、李宁、安踏。高盛指，特步公司自2018年重新增加市占率，由2017年的4。4增至去年达4。6，今年更增至5。8，认为公司拥有竞争力、重组后执行力提升、多元品牌策略奏效等三大利好，初予买入评级。该行预料特步将于2021至2024年收入和盈利年均复合增长各为22，至2024年公司市占率达6。料公司今、明预测市盈率分别为20倍和16倍，较同行的26倍和21倍为低，风险回报吸引。同样看好李宁和安踏，认为李宁营运能力高且可抢占市占率，而安踏长期证明多元品牌能力，以及在下半年低基数效应下，盈利料可录得高增长。