保证金交易量回升，中国A股将迎来反弹

　　出品北京海证
　　一、《美国彭博社》10月18日文章：中国股市四季度将开始上涨，保证金交易量的回升提供了良好的领先信号。彭博数据显示，上海和深圳以保证金交易为后盾的股票购买本月出现反弹。周一它们从9月30日创下的4。9的历史低点升至近一个月的最高点523亿元人民币（73亿美元），占两家交易所总成交量的6。7。保证金交易往往会领先市场情绪约三个月，这一指标与中国A股市场高度相关，经济基本面的微妙变化使保证金交易者信心的这种复苏更加合理。该信号预示着2015年市场崩盘期间将出现大幅反弹。当杠杆头寸在2015年7月8日跌至营业额的5。3（之前的历史最低比率）时，沪深300指数在接下来的10个月中上涨了50以上。
　　二、《美国雅虎财经》10月18日文章：摩根士丹利发表研究报告，半导体公司股价或见底，看好消费品及成熟工艺中国半导体板块增长。料美国出口新规对韦尔股份、环旭电子及斯达半导影响有限，维持增持评级。该行称，新规将中国制程能力限制于全球同业在2014至2015年的水平。全球记忆芯片生产商或避免了因中国产能扩张带来的供应过剩，芯片制造仪器生产商或首当其冲，因中国市场是其主要驱动力。该行将中国芯片仪器生产商中微公司投资评级由增持降至与大市同步，并降兆易创新评级由与大市同步下调至减持。
　　三、《美国彭博社》10月18日文章：高盛称卖出标普500指数看涨期权以支持看涨中国股市的观点。虽然期权市场预示着中国相关资产的近期波动，但与标准普尔500指数相比，国企指数的波动性与历史相比是便宜的。高盛在其跨资产配置中整体减持股票，但在亚洲仍增持中国，对标准普尔500指数持中性态度。策略师写道，与离岸股票相比，该银行更喜欢中国的A股。
　　四、《美国BambooWorks网》10月18日文章：锂价暴涨4倍，为所有制造商业绩带来了巨大的提振，投资者更看好天齐锂业。天齐锂业三季度利润比去年同期的6。08亿元增长约860，至50亿元到67亿元之间。相比之下，赣锋的公告称其三季度利润增长更加“温和”，增幅为600，至70亿元到80亿元之间。通过比较市盈率的估值，显示出即使天齐锂业股价今年整体上涨、赣锋锂业股价下跌，投资者仍然更青睐前者。天齐锂业在香港上市的股票目前市盈率为7倍，而赣锋锂业为9倍。这两家公司在深圳上市的股票也是如此，天齐锂业的市盈率为11。5倍，落后于赣锋锂业的14倍。天齐锂业的业务复苏似乎正在超越赣锋锂业，前者上半年采矿业务的毛利率为77，高于同期赣锋锂业的60。
　　五、《印度经济时报》10月18日文章：中国股票估值相当便宜，它的交易价格接近1。41。5，这可能是我们在全球金融危机期间看到的十年高位。在PE水平上，它的交易价格在10。5左右，而该地区的ROE接近11。在过去的10到15年中，中国股市至少每两到三年就会出现一次大幅下跌。因此，此时不应该悲观，反而要增加更多中国股票投资。
　　六、《香港经济日报》10月18日文章：预计中国A股四季度应该会出现一轮复苏行情，市场有望呈现结构性上行行情。高景气、高成长和估值安全边际高的板块应该更有机会。中国经济整体仍保持着稳健复苏态势，市场信心正在逐步恢复，主要在于企业自身业绩超预期表现，以及目前压制市场的风险点正在得到解除。今年以来，外资保持着有条不紊的节奏持续配置中国资产，尤其是下半年以来，部分外资私募集中加快备案新产品。截至10月13日，合计有10家外资管理人备案了25只股票多头产品。
　　七、《香港经济时报》10月18日文章：近期有资金入场抄底与空单回补平仓迹像明显，因此中国A股下跌幅度有限，留意超卖行业反弹机会。低迷宏观环境需要时间恢复，市场情绪需重要拐点事件出现才能扭转向乐观，继续建议等待转折性事件出现才大幅加仓。策略上，短线适当加仓出超跌反转的行业，如医疗行业。同时，等时机中线部署重点关注国策受益的产业，如增长逻辑强的新能源与新能源汽车产业链核心企业，政策纠偏与内需刺激受益的科技等核心企业。