A股企稳回升，半导体成新主线，值得投资吗？

　　本周A股各大指数波动较为剧烈，前半周继续大幅调整，周四明显企稳，周五收复部分跌幅，创业板指表现较强，主要为本周部分医药股及半导体受到资金青睐。港股方面，恒生科技指数跟随中概股反弹。
　　行业板块热点
　　本周两市行业板块涨跌互现，表现最强均为半导体相关板块，包括半导体、电子化学品（半导体设备）、电子元件。目前行业基本面并未发生较大改变，主要为资金轮动的结果。催化剂方面，一是美国芯片法案通过后或将对国产替代产生推动作用，二是市场有关国产半导体产线的相关传闻。
　　概念板块短线情绪
　　本周市场情绪波动较大，上半周跟随市场调整，情绪大幅下降，前期热点均走弱，下半周新主线接力行情，情绪热度爆发。
　　半导体和芯片引爆了周五的市场，带领科创50大涨超4领涨宽基指数。对半导体芯片的讨论越来越热门了。有些人认为半导体通过国产替代的逻辑，会取代新能源成为下一个市场主线。还有些人认为半导体是补涨，没有持续性，主线还是新能源。今天我们就来讨论一下这个问题。
　　我们主要研究成长股，和创业板、科创板的权重新能源、半导体和医疗。
　　先说结论：比较估值，半导体不如医疗。比较确定性，半导体不如新能源。所以完全没必要去追涨半导体。更何况半导体已经短线冲得很高了。
　　估值方面
　　新能源板块的估值：中等偏下
　　医疗板块的估值：极度低估，估值比2018年底的黄金坑还要低
　　半导体板块：低估，但没有医疗那么低估，也接近2018年底的估值
　　半导体低估，医疗非常低估，新能源中等偏下。
　　估值的数据是客观的，不要对反弹多的新能源产生一些偏见。新能源的龙头，例如宁德时代、比亚迪估值是很高，但是新能源整个板块不只有这两位，整体板块的平均估值并不高。希望大家认识到这一点，这个数据是客观存在的，不是我胡诌的。
　　所以，估值方面，医疗估值最低，其次是芯片，估值最高的是新能源。
　　从估值来讲，芯片不如医疗。
　　逻辑强度、确定性
　　芯片主要的逻辑就是高科技成长股国产替代新能源需要的功率半导体iPhone14刺激消费电子的半导体。但是这个逻辑确定性不强。
　　首先，芯片研究落后相对较多，不像新能源已经做到了世界第一。研究本身就有风险，不一定成功，相比新能源没有确定性。现在很多公司都来蹭新能源的热度，发展新能源，原因就是新能源是真的能赚到钱的。
　　此外，医疗中医疗器械板块也可以国产替代。而且医疗器械的集采风险比药品低一些。相比创新药，创新医疗器械的研发是螺旋式上升，成功率更大且研发周期更短。同时也受益于医疗新基建对器械的新增需求。还有医疗器械的国产替代逻辑：
　　现在医院里部分品种的器械，例如医学影像，都是国外进口。而且，医疗器械的估值只有20倍出头，历史百分位处于严重低估，调整幅度和时长都比芯片半导体要充分。因此，如果谈国产替代，医疗器械相比芯片有明显的估值优势，而且芯片最近三个交易日连续大涨，一定程度上透支了它的逻辑。而医疗器械没有。
　　然后，新能源需要功率半导体，比如士兰微、新洁能、斯达半导、扬杰科技，它们在周五的市场领涨芯片板块，很多直接涨停，估值已经不低了。那为什么不直接买调整过的新能源呢？如果下周市场出现了芯片吸取新能源出来的资金，高低切换，那下跌后的新能源很明显更有吸引力。
　　最后，芯片最近的一系列消息既是利好，其实也是利空。芯片研发缺的是钱吗？显然不是。其中的研发风险大家真的掂量过了吗？
　　因此，如果是做低估定投，埋伏医疗器械更合适，等到国产替代的消息发酵和医疗新基建开展的刺激，医疗器械能完整地吃到一波拉升。
　　其次，同样估值都比较高的话，新能源的确定性远大于芯片。如果是做趋势交易，那还不如新能源。
　　当然，如果你是芯片业内人士或者对芯片非常自信，可以去考虑。
　　总结
　　1、比较估值，半导体不如医疗。比较确定性，半导体不如新能源。所以完全没必要去追涨半导体。更何况半导体已经短线冲得很高了。
　　2、趋势交易者：新能源。低估定投交易者：医疗。
　　3、大盘处在底部区域，芯片半导体依然有投资价值，但要坚持！
　　（作者：云掌财经来财哥说股）