Bankless丨DeFi中值得推荐的几个“真实收益”项目热

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　　来源：Bankless
　　原文标题：Bankless丨DeFi中值得推荐的几个“真实收益”项目
　　早在6月，我们就问过DeFi死了吗？
　　乍一看，情况可能确实如此。随着代币释放的价值和风险偏好的急剧下降，DeFi收益率也在持续压缩。三位数收益率的疯狂牛市已经过去，像以太坊上的Aave和Compound的稳定币存款利率要比TBills（国库券）还低。
　　然而，如果你知道去哪里寻找，DeFi中仍然有无数的机会。
　　由于市场萎缩，流动性资金挖矿的激励措施已经过时，矿工们现在正转向从更可持续的来源产生收益，而这些来源产生真正的交易费用或在经过市场检验的协议上借出利息诞生了“真实收益”这一新叙事。
　　虽然这些机会要求矿工们承担与他们的高收益相称的更高风险水平，但它们仍然代表了DeFi用户在这个熊市中运用一些资本来产生收入的一种方式。
　　让我们来分析一下符合这种模式的ETH、BTC和稳定币的几个最佳机会。
　　1。GMX
　　网络：Arbitrum，Avalanche
　　资产：ETH，wBTC，USDC，DAI，USDT，FRAX
　　风险：中等
　　收益率：2229
　　GMX是一个去中心化永续交易所。该协议采用了一种独特的模式，用户可以通过向一篮子资产提供流动性来充当DEX上交易员的对手。这个池子被称为GLP。
　　GLP主要由ETH和wBTC等主要资产以及稳定币组成，旨在为LP提供指数型风险。
　　为了在GMX上开仓，交易者从GLP中借款，借款费用取代了传统的资金利率。这笔费用以及交易商开仓、清算和掉期产生的费用以ETH或AVAX的形式支付给GLP持有人和GMX签约者，比例为7030。
　　目前GLP在Arbiturm和Avalanche上部署的资产为3。488亿美元。
　　策略概述
　　为了在GMX上获得收益，用户可以向GLP提供流动性。
　　该资金池目前预计在Arbitrum上以ETH计算的年回报率为29。4，在Avalanche上以AVAX计算的年回报率为22。54。
　　在Avalanche上，GLP持有者可以通过esGMX奖励进一步增加他们的回报，esGMX是GMX代币，在一年内释放，可以通过协议中所说的乘数点来获得更多奖励。
　　风险
　　GLP流动性供应商主要承担两种形式的协议特定风险。
　　第一种是库存风险，因为LP面临着资金池中资产的价格波动。第二种风险是交易商损益风险。如上所述，GLP作为GMX交易商的对手方。这意味着，如果交易者赚取了大量的利润，特别是如果他们是通过做空来实现的，那么GLP的一部分可能会被抽走，导致LPs的收益大量减值。
　　2。HopProtocol
　　网络：以太坊，Arbitrum，Optimism，Polygon，GnosisChain
　　资产：以太坊，USDC，USDT，DAI
　　风险：中等
　　收益率：68
　　Hop是一个跨链流动性网络。
　　Hop允许用户在几分钟内在以太坊和L2之间转移资产，如Arbitrum和Optimism，可以绕过optimisticrollups的7天提款延迟。
　　该协议通过AMM来实现这一目标，它使用一个中间代币（hToken）来促进典型资产之间的交换，这些资产是由L1或L2原生发行的。
　　每个hToken代表了流动性提供者对存放在Hop中的真实资产的追索权，与典型的AMM一样，他们为网络处理的每一次转移赚取交易费。到目前为止，该协议已经促成了27亿美元的桥接量。
　　策略概述
　　用户可以通过几个不同的池子，向HOP提供ETH、USDC、DAI、USDT或MATIC流动性。
　　截至目前，收益最高的资金池是Optimism上的ETH资金池（年利率8。5）和Arbitrum上的USDC资金池（年利率6。8）。
　　据悉，HOP还在讨论推出一个流动性挖矿计划，这将进一步增加LP的回报请密切关注他们的治理论坛的任何更新。
　　风险
　　HOP流动性供应商承担着几个风险。首先是价格风险，因为用户面临着他们提供流动性的基础资产的价格波动。
　　第二个风险是网络风险，因为HOP上的LP面临着它所连接的所有基础L1和L2的安全。如果这些网络中的任何一个受到攻击或遇到任何形式的关键问题，LP资金处于风险之中。
　　3。MapleFinance
　　网络：以太坊，Solana
　　资产：ETH，USDC
　　风险：中高
　　收益率：57
　　Maple是一个低抵押借贷平台。Maple允许机构，如做市商或风险投资公司，通过独立的借贷池获得低抵押贷款。这些池子由一个被称为池子委托人的实体管理，他会评估借款人的信用风险。
　　根据池子的情况，任何用户或白名单上的地址，都可以贷款USDC或ETH，以获得贷款利息和MPL奖励。到目前为止，Maple已经发放了16亿美元的贷款。
　　策略概述
　　虽然平台上的一些资金池是需要白名单的，但目前有几个Maple资金池接受公众存款。
　　其中包括由Maven11管理的USDC和wETH池，目前年收益率分别为7。7和5。3，以及OrthogonalTradingUSDC池，储户的年收益率为7。9。
　　在这三者中，在风险调整的基础上，Maven11的USDC池可能最具吸引力，因为它的覆盖率（相对于未偿债务，作为池子后盾的资产价值）最高，为8。6。
　　风险
　　Maple贷款人要承担流动性风险，因为上述三个资金池的储户要接受90天的锁定期，在锁定期内他们将无法提取他们的资本。此外，用户还要承担信用风险，因为资金池的对手方有可能无法偿还贷款。
　　鉴于借款人的账本并不完全在链上，贷款人必须相信池子的代表能正确评估信用风险。
　　4。GoldfinchFinance
　　网络：以太坊
　　资产：USDC
　　风险：高
　　收益率：1725
　　Goldfinch是一个信贷协议。
　　虽然Maple专注于使加密原生机构获得链上资本，但Goldfinch旨在为现实世界的企业做同样的事情，这些公司能够使用该协议来获得信贷，以帮助他们的业务融资。
　　Goldfinch通过一个分档系统来获取流动资金以发放贷款，参与者可以向高级池或单个初级池提供流动资金。两者之间的关键区别是，高级池的存款分布在平台上的所有池子里，而初级池代表向个别借款人提供的贷款。
　　初级资金池从属于高级资金池，这意味着如果借款人违约，高级存款人将在初级资金池之前得到偿还。目前，Goldfinch在其平台上的12个活跃池中拥有9920万美元的活跃贷款。
　　策略概述
　　目前只有一个初级池在接受存款，即非洲创新池。
　　该池子的用户可以向新兴市场信贷公司Cairus贷款，目前年利率为25。3，收益构成为17。0USDC贷款利息和8。3GFI奖励。
　　高级池也开放存款，年收益率为14。6，包括USDC贷款利息和GFI奖励。
　　风险
　　Goldfinch贷款人应注意几个重要的风险，如信用风险，因为借款人拖欠贷款会使贷款人的资本，特别是初级池的储户面临风险。此外，初级池贷款人承担一些流动性风险，因为虽然他们收到的代币FIDU代表对其基础USDC的追索，并可以通过高级池赎回，但如果没有足够的流动性，贷款人有可能无法退出其头寸。
　　其他机会
　　让我们看一下DeFi用户可以获得非释放性收益的另外几个机会。
　　NotionalFinance（47APY）：在Notional上，用户可以进行ETH、wBTC、USDC和DAI的固定利率贷款，以赚取贷款利息，利率在47APY之间。
　　Sherlock（528APY）：用户可以通过提供保护，即为通过Sherlock网络审核的协议充当后盾，赚取USDC高达28。7的利息。
　　收益耕作尚存
　　正如我们所看到的，具有风险承受能力的DeFi用户有许多机会通过GMX、Hop、Maple和Goldfinch等协议，以高于市场的价格产生收益。由于他们的大部分收益不是来自代币释放，这些协议也有可能在可预见的未来维持其较高的收益。
　　责任编辑：MK