聚焦中国好品牌中金大消费组合

　　大消费是资本市场永不过时、牛股频出的投资方向。为深入研究给投资者带来显著而高确定性投资回报的消费大白马公司们，中金近日发布138页《主题研究聚焦中国好品牌：中金大消费Top30组合》重磅报告。
　　本报告涉及消费、TMT、物流等15个子行业，A股18家、港股6家、美股6家共30家上市公司，全部都是中国消费品各子行业屈指可数的龙头，而且具备强大的品牌竞争优势和清晰的中长期发展战略。
　　报告从中国好品牌的评价标准和成长路径入手，认为中国好品牌迎来前所未有的发展机遇，展望中国好品牌未来谁能不负众望，再创辉煌。报告分行业对中国好品牌进行了深入分析，对投资大有裨益。《投资与理财》研究院特别对报告进行整理，以飨投资者。
　　中金始终将中国大消费行业作为重要的战略性推荐品类。展望未来，国内增长、海外扩张、业内整合等积极因素都更加有利于大品牌、行业龙头的胜出。中国好品牌的未来很大很美！中金精选了在品牌建设中更胜一筹的30家公司，做出隆重的组合推荐。
　　中金重点推荐15个子行业30家公司，按提供产品或服务划分，这15个子行业可划分为9个产品品牌（白酒、啤酒、乳制品、调味料、家电、家居、服装、中药、纸业）及6个服务品牌（电商、网络游戏、零售、酒店、教育、物流）。
　　从国际类比来看，中金挑选出的品牌公司在市场份额、利润率、ROE等方面的指标非常突出，体现出了卓越的品牌溢价。21家公司的净利润率和ROE均超过10。
　　大多数中国好品牌的销售额、市值仍较国际可比公司有较大的提升空间，假以时日，必将获得跨越式的发展，特别值得积极配置、长期持有。
　　部分中国好品牌已经空前强大，在全球同类公司中优势地位非常明显，包括电商的阿里巴巴，网络游戏的腾讯，白酒行业的贵州茅台，家电行业的美的、格力，调味品行业的海天味业等公司，更是值得全球投资人追逐的热门品种。
　　中国好品牌的评价标准和成长路径
　　中金将好品牌的评价标准归纳为5个要素：强大的品牌力、强势的定价权、领军的市场份额、超额的盈利能力、广阔的增长远景。结合经典案例，中金将好品牌的成长路径总结为4个方面：产品力提升、高效营销、渠道和供应链管控、转型创新。
　　在以下三驾马车驱动下，中国好品牌迎來了前所未有的发展机遇。
　　不一样的消费升级：主要体现为产品和服务的品质升级，由此带来品牌消费热潮和均价的提升空间。
　　新市民：从农村进城务工安家的新城市居民不断增长，推动新城镇化进程，带来品牌渠道下沉和销量的提升空间。
　　海外扩张前景：中国已取代日本成为世界第二大经济体，一带一路建设更将中国的政治、经济、文化影响力带往全世界。美国、日本经济崛起的过程，也是其品牌全球化发展的过程。中国品牌也必定会乘此东风，走向世界，我国电商、网络游戏、家电、酒店、物流等行业都具备广阔的海外扩张前景。
　　让中金用全球优选配置的视野，重新评价中国大消费优秀品牌的投资机会。中金相信，未来能够在中国各个消费子行业获得前三名的公司，将具备在收入、盈利和市值等方面进入该子行业世界前十、甚至前五的能力。
　　中金主推的Top30组合：涉及消费、TMT、物流等15个子行业，A股18家，港股6家，美股6家，在消费和资本市场上都拥有举足轻重的地位；盈利能力与增长性突出，21家公司的净利润率和ROE均超过10；组合近5年年化回报率达到29，其中22家公司上市以来年均涨幅超过20，14家公司的市值已超过了1，000亿元。
　　品牌是消费品类公司最为重要的核心竞争力。结合品牌价值、品牌力等品牌优劣的评价口径，及消费类公司直接与消费者接触（2C）和充分竞争的特征，中金将好品牌定义为：通过自身努力，在消费者中建立起优秀的品牌力（包括知名度、美誉度、诚信度、有效的竞争壁垒和强大的附加价值、品牌溢价等），从而拥有产业链中的强势定价权、领军的市场份额、高盈利能力及广阔增长远景的企业。
　　中金认为，好的品牌来之不易，成长路径4方面：强大的产品力；高效营销，紧跟时代；渠道和供应链管控；不断的转型创新与企业精神传承。
　　中国好品牌迎来前所未有的发展机遇
　　中金认为，中国好品牌们迎来了前所未有的发展机遇：全民消费正在经历不一样的消费升级，主要体现为产品和服务的品质升级，由此带来品牌消费热潮和均价的提升空间；新市民群体的不断增长，为新城镇化发展和品牌渠道下沉打开了市场空间，由此带来新市场和销量的提升空间；与此同时，中国已成为世界第二大经济体，影响力不断提升，中国品牌有望乘此东风，走向世界。
　　国内市场：不一样的消费升级与新市民带来成长空间。
　　中金将刚刚开始的新一轮消费升级定义为商品与服务的品质升级。在这一轮升级中，家电、家居、服装、食品消费日益品牌化、精品化；旅游酒店、网络游戏、消费电子等产业获得高速增长；医疗健康、教育开支占比日益提升。这都鲜明地体现了人口结构变化和中产阶级崛起带来的增长空间。
　　此外，随着国民经济和居民收入的增长，我国信贷消费的提升空间也非常巨大，特别是对于90后年轻人而言，信贷消费比例大幅提升。人们更乐意为好的品牌支付溢价、超前消费。
　　海外市场：随国力大增、一带一路建设及文化传播走向世界。
　　中国经济在全球经济中占据愈发重要地位：中国已成为世界第二大经济体。无论是美国还是日本，在经济崛起的过程中，其品牌在全球的影响力与市场份额都得到了相应的提升。展望未来，中国品牌也必将在全球范围内获得跨越式的发展。
　　一带一路推动互联互通亚洲区在全球经济体系的重要性日益提升。
　　越来越多的中国人走向世界。随着我国的经济腾飞，我国出境商旅、出国留学的人数逐年攀升，越来越多的国人走向世界。国人出行，将带动中国文化、中国产品、中国消费习惯走向世界。