深度年利润20亿？永泰能源望煤止渴

　　记者陈慧东
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　　时隔三年后，位于陕西榆林的一块富矿终于落定于民营煤炭巨头永泰能源（600157。SH）之手。对于这块煤田，永泰能源给出了一份年营收50亿元、净利润20亿元的预期成绩单。
　　对于业绩持续萎靡，曾陷百亿债务危机，摘帽不足一年的永泰能源来说，毫无疑问，这块富矿带来的丰厚利润将救其于水火。
　　然而，这块富矿最终能否兑现业绩预期仍存不确定性。
　　界面新闻近日采访了永泰能源董秘办，相关工作人员称，陕西省榆林市靖边县的海则滩煤矿采矿证等相关手续，目前正在按照程序办理，至于多久能办下来，还要看具体办理的进度。
　　在严控煤炭行业新增产能政策背景下，煤炭企业的办矿标准和生产水平要求愈发严格。任何煤矿要想取得采矿证，都需缴纳高额的产能置换指标款及资源税，叠加煤矿生产过程中的开采和运输成本等，都对企业的资金能力提出了挑战。
　　一位陕西煤炭上市公司高层告诉界面新闻，很多煤炭生意看上去很赚钱，关键是很可能赚不上。因为采矿证不好拿，有些上市公司拿了一个矿之后，多少年没有拿到采矿证，最后只能把矿卖了。煤矿要到采矿环节，仅需要缴纳的产能置换指标款、资源税就不低于15亿元，外加矿井搭建和购置开采设备，需要投入非常大的资金量。
　　界面新闻还获悉，永泰能源的这块香饽饽海则滩煤矿还曾涉百亿煤炭探矿权行贿案。这块700平方公里的煤海，不仅蕴藏巨额财富，也掺杂着罪罚和虚假。
　　20亿利润预期是画饼吗？
　　2月22日晚间，永泰能源公告称，国家发改委核准公司所属陕西亿华矿业开发有限公司（以下简称陕西亿华矿业）建设海则滩煤矿项目。该项目建设地点位于陕西省榆林市靖边县，项目总投资74。6亿元，建设规模600万吨年，配套建设相同规模的选煤厂。海则滩煤矿查明资源量为11。45亿吨，煤种主要为优质动力煤及化工用煤，平均发热量6500大卡以上。
　　公告上述利好次日，永泰能源收涨1。11，报1。82元股。
　　新富矿将带来的业绩利好对永泰能源来说堪称雪中送炭。上述公告显示，经初步测算，海则滩煤矿建成达产后每年可实现营业收入约50亿元、净利润约20亿元、经营性净现金流量约25亿元。
　　然而，一位陕西煤炭上市公司高层告诉界面新闻，在海则滩煤矿未拿到采矿证，也未缴纳产能置换指标款、资源税的前提下大谈利润预期，属于画饼。很多煤炭生意看上去很赚钱，关键是很可能赚不上。因为采矿证不好拿，仅仅是探矿权，都很便宜的，有些上市公司拿了一个矿的探矿权之后，多少年没有拿到采矿证，最后只能把矿卖了。特别是现在要求一个煤矿只能给一个采矿证，就相当于一栋楼就有一个门，谁先拿，谁先用，用完别人才能用。也就是说，这个几百公里的矿，只要有一家开采，它就得排队几年。
　　目前煤炭行业一直严控新增产能，原则上停止审批新建煤矿项目和产能核增项目。鼓励存量产能并购重组，提高煤炭产业集中度和优化生产力布局，力争用3年时间，培育一批大型煤炭企业集团，使单一煤炭企业生产规模全部达到300万吨年以上，确保煤炭行业安全、环保、能耗、工艺等办矿标准和生产水平。
　　这个煤矿虽然拥有探矿权证，但尚未办理采矿证，需整合周边具有采矿权的煤矿。煤矿要到采矿环节，仅需要缴纳的产能置换指标款、资源税就不低于15亿元，外加矿井搭建和购置开采设备，需要投入非常大的资金量。上述人士称，还需考虑海则滩煤矿的开采和运输难度，可能导致企业的生产成本水涨船高。
　　曾陷巨额债务危机还投得起新项目吗？
　　作为A股最大的煤电一体化综合能源民营上市公司，永泰能源自2018年7月以来出现多笔债券违约，并触发了公司在银行间市场存续的其他债券交叉违约，上市公司陷入债务危机，主体评级及各债券评级被多家机构下调至C级。财报显示，截至2020年三季度末，永泰能源负债总额782亿元，负债率达73。02，为近三年公司负债高点。因步入破产重整程序，公司于2020年9月29日起披星戴帽5个月。
　　为偿还债款，拥有海则滩煤矿探矿权的陕西亿华矿业也差点被永泰能源抛售。2020年3月，永泰能源公告将出售陕西亿华矿业70股权，对应净资产评估价值为75。43亿元，这将作为此次挂牌转让的底价。上述交易后续未有进展。
　　那么，永泰能源能否负担海则滩煤矿项目前期十几亿的投入？财报显示，截至2021年前三季度，永泰能源账面上的货币资金余额15。76亿元，一年内需偿还的流动负债总额高达234。08亿元。永泰能源将从何处补齐巨大的资金缺口，仍未可知。
　　根据永泰能源此前披露的业绩预告，2021年度预计实现归属于上市公司股东的净利润为10。4亿元至12亿元，同比减少76。81至73。24，主要原因系：2020年12月底公司完成重整，致使2020年度实现大额债务重组收益，本期公司债务重组收益同比大幅减少。
　　不仅如此，前些年永泰能源的业绩更为惨淡。2018年至2019年，归属于上市公司股东的净利润分别为0。66亿元和1。4亿元。2020年则比较特殊，公司因完成重整工作，实现相关债务重组收益净额约45。1亿元，当期归属于上市公司股东的净利润44。85亿元。
　　财报显示，近几年，永泰能源电力业务总营收占比近五成，煤炭业务占比则不到三成。2018年及去年，永泰能源都将业绩下滑的原因归咎于电煤价格高企，导致了发电业务毛利同比下降及财务费用同比增加。
　　股价方面，2018年陷债务危机的永泰能源股价持续下跌，由均价3元股左右跌至1。3元股左右。期间，该股在2019年3月走出2。8元股的高点后持续低迷。截至3月17日，永泰能源报1。65元股。
　　所属公司为富矿曾犯单位行贿罪
　　事实上，早在三年前的2019年1月，永泰能源就曾公告称，陕西亿华矿业海则滩煤矿获得划定矿区范围的批复，海则滩煤矿探转采工作正在稳步推进中，项目价值提升。后续，公司将积极推动海则滩煤矿建设核准手续，力争早日建设、投产并见效。
　　公告当日及次日，永泰能源曾连续两日涨停。
　　只是，令投资者没有想到的是，海则滩煤矿探转采耗时长达三年。此后，永泰能源再未单独披露海则滩煤矿项目的具体进展。
　　这三年来，关于海则滩等煤矿探矿权的巨额腐败案的盖子被揭开。
　　自海则滩煤矿等三块煤田2007年对外公布时起，背后就阴谋不断。
　　2007年9月，西安地调中心对外公布了所发现的陕西靖边县红墩界海则滩地区煤矿。蹊跷的是，有三家民企在地调中心公布前2个月即2007年7月25日，已获得国土部批复的详查勘探权。
　　后经查明，这三家民企通过多次巨额行贿，违规取得海则滩煤矿等580平方公里的煤炭探矿权，向国土部门缴纳低廉价款后，随即转让公司股权，获利上百亿。
　　彼时，这三家获批的公司均为民营股份制公司，分别是陕西亿华矿业、北京事通恒运咨询服务有限公司（简称事通恒运）、北京联众博通科技中心（简称联众博通）。
　　根据裁判文书网2018年8月公布的河北省廊坊市中级人民法院执行裁定书，2005年5月17日，陕西省靖边县政府出资成立国资矿业公司。靖边县政府决定由王明光（时任靖边县政协副主席）负责国资矿业公司关于靖边县海测滩煤炭探矿权的申报工作。
　　由联众博通法人林学荣出面，四家公司共同出资疏通关系。2006年至2007年，王明光让国资矿业公司分多次共计付给林学荣120万元用于向国土资源部矿产开发管理司原司长贾其海（已判刑）行贿。2007年7月，国土资源部违规将黄嵩界、红墩界、海则滩、海测滩四宗煤炭探矿权以协议方式分别出让给联众博通、事通恒运公司、陕西亿华矿业、国资矿业公司。
　　本案的一审判决书裁定，被告单位陕西亿华矿业、联众博通、事通恒运均犯单位行贿罪，判处罚金500万元至1500万元；林学荣犯单位行贿罪，判处有期徒刑三年，追缴林学荣违法所得8。83亿元，追缴陕西亿华矿业股东张玉禄、张玉山、张志亮、高成武违法所得共计约25亿元等等。
　　值得一提的是，2020年，陕西亿华矿业等公司曾不服判决，认为公司不构成单位行贿罪并提起上诉。法院最终驳回申诉请求，认定陕西亿华矿业构成单位行贿罪。
　　三家民营公司拿到探矿权后，仅仅缴纳了不足10亿元的协议出让价款。联众博通、事通恒运两家公司于第二年转让公司股权，共计获利上百亿元。
　　耸人听闻的贪腐案被揭开，而海则滩煤矿项目仍攥在陕西亿华矿业和永泰能源手中。