科技赛道火爆，谁会成为大赢家？

　　日前半导体上热搜了，如果有人问你，今年最火的赛道？你的第一反应，肯定是科技；如果有人问你，今年最火的基金？对的，你说的没错，那就是诺安积极回报，今年以来的累计回报已经超过650，成为今年市场名副其实的领跑者；没错，蔡神，回来了！但你不知道的是，诺安，并不是只有一个蔡神！你还可以关注的，有诺安旗下的科技超市，以及诺安正在崛起的科技组！（1）开年领跑敢于说领跑，那就需要底气。而从今年来看，诺安积极回报的业绩表现，肯定是有这个实力的：截至4月762日，最近一个月，诺安积极回报A的累计涨幅是26。528。9433。99，同期同类产品平均上涨下跌1。800。2507，在230916只同类产品中排名第542位，同期沪深300指数也只上涨1。84是下跌0。97；从今年来看，诺安积极回报A的领跑速度更快，累计涨幅达到65。5749。9，在228899只同类基金中排名第1位；如果把时间拉长到一年，那该基金累计涨幅在2193203只同类产品中排名第1829位。同样，该基金在最近两年、最近三年业绩累计涨幅在同类产品中均排名前十分之一。很显然，就在这一波人工智能与科技赛道的浪潮中，诺安积极回报基金的表现非常抢眼，而该基金的基金经理就是蔡嵩松。蔡神，回来了！（2）战队出击不过，财富君发现，今年以来业绩表现突出的，除了诺安积极回报外，还有诺安旗下多只具有科技属性的基金。（诺安优化配置，截至4月74日）（诺安和鑫，截至4月74日）（诺安创新驱动，截至4月74日）（诺安益鑫，截至4月74日）更值得一提的是，截至2023年一季度，据诺安基金官网各基金累计净值走势图显示，诺安成长、诺安优化配置均创出今年以来净值新高；诺安和鑫创出近一年净值新高；诺安积极回报A与诺安益鑫A两只产品创出自成立以来的净值新高。而据银河证券数据显示，截至2023年3月31日，诺安基金具备科技属性的基金产品中，四只产品近一年业绩均居同类前5。财富君梳理一下，具体来看分为：诺安积极回报混合基金A业绩排名为14454，居同类前3（同类为：混合基金灵活配置型基金（基准股票比例60100）（A类））；诺安益鑫混合A业绩排名为16454，居同类前4（同类为：混合基金灵活配置型基金（基准股票比例60100）（A类））；诺安和鑫混合业绩排名为23454，居同类前5（同类为：混合基金灵活配置型基金（基准股票比例60100）（A类））；诺安优化配置混合基金业绩排名为601285，居同类前5（同类为：混合基金偏股型基金（股票上下限6095）（A类））。而这些基金，则属于诺安科技超市！（3）科技超市就在科技浪潮风起云涌之际，诺安基金科技超市作为整体进入大家的视野。它是诺安基金旗下一个囊括6只带有科技属性的基金超市，入选超市的基金定位不同，各有优势：1、诺安成长与半导体龙头长期陪伴；2、诺安优化配置半导体领域超强景气度；3、诺安和鑫专注于中长期数字中国布局；4、诺安创新驱动锁定计算机与数字经济赛道的国货之光；5、诺安积极回报高锐度的泛科技布局；6、诺安益鑫精选未来科技中的国之重器。陪伴半导体龙头企业的诺安成长大家已经很了解了，诺安优化配置在半导体赛道中会关注一部分更有景气度的标的，从前十大集中度来看更有锐度；诺安创新驱动此前也已经调仓到计算机行业，基金经理曾在季报中分享了行业估值相对较低，产业基本面出现拐点的调仓逻辑，而这也是行业内相对较早在数字经济与信创方面布局的产品；从诺安和鑫的持仓来看，半导体、计算机相关标的都在其中，四季度中国软件是其第一大持仓，更符合数字中国背景下的中长期布局；而诺安益鑫虽然之前大家关注比较少，但也是一只比较有特色的产品，从持仓来看，除半导体、电子外，涉及国防、未来科技等领域。可以看到，仅从几只产品的前十大持仓来看，诺安基金科技超市兼顾软硬科技，主要布局几大赛道，即半导体、计算机、数字经济与信创、军工等，而从现在回头来看，这些也都是科技板块的核心赛道，是整个资本市场的弄潮儿。怎么样？面对如此丰富的超市，你还发愁无法搭乘这波科技快车吗？（4）科技组在科技超市的背后，细心的投资者早已发现，诺安基金还在着力打造一个科技组。其实，在很早之前，诺安基金就认识到了科技板块的重要性，以及国产替代未来发展前景，就在2020年，芯片行业最艰难的阶段，诺安基金科技组应运而生！经过几年的发展，诺安科技组已经实现了半导体、计算机、军工、通信、未来科技等软硬科技双轮驱动，全产业链视角交叉验证，并通过深度研究，力争在国产替代2。0时代挖掘真正具有核心技术的优质公司，这一战略布局无疑走在了市场前列。财富君也梳理了一下，目前诺安科技组有六名成员组成，除了蔡嵩松外，基金经理还包括刘慧影、陈衍鹏，此外有左少逸、陆伟成、蒋澍等研究员，部分新锐成员已在自己擅长的赛道崭露头角：（一）刘慧影科技领域研究经验丰富，曾在美国做过科技股研究，回国后任东兴证券电子首席分析师，2020年加入诺安基金成为研究员，目前是诺安成长、诺安优化配置基金经理之一。专注半导体及电子板块，具有全球视野，擅长中美对标。她的投资逻辑是寻找两类低关注科技股。一类是星辰大海产业处于发展早期，因高估值导致低关注的公司，目前公司基本面环比改善，未来有极大可能成为赛道股龙头，一类是业绩反转因长期业绩低于预期导致低关注，基本面有改善，存在周期反转机会。（二）陈衍鹏深耕科技领域，一二级产业研究经验丰富，2016年加入诺安基金成为研究员，现任诺安益鑫基金经理。他的投资逻辑是通过前瞻、鉴别、遴选三环节投资未来科技，即探索未来23年的新技术和新产业趋势，判断所选产业是否具备商业落地可行性和足够成长空间，在所选方向上找出具备高成长潜力的公司。（三）左少逸实业与行研经验丰富，曾任中信建投证券计算机首席分析师。2022年5月加入诺安基金，担任计算机行业高级研究员。他聚焦计算机板块，坚守技术自立与产业投资，是数字经济的探路者。他在产业渗透率从110阶段，寻找拥有核心技术、收入增长较快、利润增长更快的产品型公司。（5）三大赛道很显然，说了这么多，大家最想知道的，无非就是科技赛道的未来，布局的机会在哪里？诺安科技组认为，展望2023年，科技股的行情是非常值得期待的。首先是底部扎实，目前科技股政策、估值、基本面情况有利。政策层面，2022年10月份美国升级对中国的科技制裁，中国有必要围绕自主可控出台政策措施加以对冲。估值上看，科技股特别是半导体在2022年10月估值一度跌到30倍，无论是PEG还是长期空间看这种估值都是具备吸引力的。基本面上，市场对于三季报展现出来的利空吸收比较充分，库存高或盈利能力下滑不再是主要约束。诺安基金科技组也对关注的细分赛道做了深度解读：首先，半导体。诺安科技组提到，半导体是信息化时代的粮食，广泛作用于各行各业。自2018年贸易战以来，下游逐渐将芯片的供应链安全纳入考量，给国内的半导体企业带来巨大发展机会，行业自2019年起迎来井喷式发展。产业目前的发展情况，诺安成长年报里提到芯片板块的两大主要矛盾：一是景气度拐点；二是美国制裁，都已到了临界拐点的时候。景气度下行在四季度继续消化之后，随着经济恢复需求重启，库存去化会进一步加速；而美国对中国半导体的制裁暨国庆期间极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。无论设备材料板块还是设计板块，目前已经具备较高的投资性价比。同时，诺安优化配置年报提到从产业的角度来讲，整个芯片行业的国产替代进程远远未走完，且短期需求反转渐行渐近。我们看到中美科技对抗加速国产设备材料产业链国产化，多家国内芯片设计公司在需求疲软的大背景下逆势投研发，加速国产替代进展，代表消费电子景气度的手机周度数据已经在年底出现个别周同比转正。整个芯片板块股价与基本面之间存在巨大的剪刀差，黎明已在眼前，积极布局，迎接即将到来的科技大行情。其次，计算机。科技组认为，这个板块主要包括两个部分，一个是计算机行业的投资机会。国产化是未来十年计算机自身逻辑演绎的战略方向，国产化最大的变化是从项目方案型公司转向产品型公司，从政策和需求来看，未来35年是产业和公司快速成长的重要机遇期。另一个是数字经济。数字经济是我国经济结构转型重要的抓手，信息化比率是总量的提升，信创是国产替代份额提升的一个大逻辑。诺安创新驱动的年报也提到，从计算机行业本身来看，过去几年对比新能源、半导体等成长赛道一直是负收益，目前的估值都处于历史估值中枢的中下部，数字经济数据要素是行业的最强催化，这是全行业信息化含量的提升，是计算机行业总量提升的逻辑。从细分板块来看，数据要素、东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等，都是可以自上而下把握的机会。再次，chatGPT。如果说ChatGPT是一棵树上面结出的果实，那么顺着散发清香的果实，我们就可以找到AIGC这棵茁壮成长的树。反过来讲，ChatGPT的快速发展，也促使AIGC快速商业化，未来AIGC有望赋能千行百业。ChatGPT的硬件投资额大体在200亿人民币左右。硬件投资或呈现几何级的增长有望支撑科技产业新一轮增长。科技赛道，王者归来，你做好搭车的准备了吗？
　　日前半导体上热搜了，如果有人问你，今年最火的赛道？你的第一反应，肯定是科技；如果有人问你，今年最火的基金？对的，你说的没错，那就是诺安积极回报，今年以来的累计回报已经超过650，成为今年市场名副其实的领跑者；没错，蔡神，回来了！但你不知道的是，诺安，并不是只有一个蔡神！你还可以关注的，有诺安旗下的科技超市，以及诺安正在崛起的科技组！（1）开年领跑敢于说领跑，那就需要底气。而从今年来看，诺安积极回报的业绩表现，肯定是有这个实力的：截至4月762日，最近一个月，诺安积极回报A的累计涨幅是26。528。9433。99，同期同类产品平均上涨下跌1。800。2507，在230916只同类产品中排名第542位，同期沪深300指数也只上涨1。84是下跌0。97；从今年来看，诺安积极回报A的领跑速度更快，累计涨幅达到65。5749。9，在228899只同类基金中排名第1位；如果把时间拉长到一年，那该基金累计涨幅在2193203只同类产品中排名第1829位。同样，该基金在最近两年、最近三年业绩累计涨幅在同类产品中均排名前十分之一。很显然，就在这一波人工智能与科技赛道的浪潮中，诺安积极回报基金的表现非常抢眼，而该基金的基金经理就是蔡嵩松。蔡神，回来了！（2）战队出击不过，财富君发现，今年以来业绩表现突出的，除了诺安积极回报外，还有诺安旗下多只具有科技属性的基金。（诺安优化配置，截至4月74日）（诺安和鑫，截至4月74日）（诺安创新驱动，截至4月74日）（诺安益鑫，截至4月74日）更值得一提的是，截至2023年一季度，据诺安基金官网各基金累计净值走势图显示，诺安成长、诺安优化配置均创出今年以来净值新高；诺安和鑫创出近一年净值新高；诺安积极回报A与诺安益鑫A两只产品创出自成立以来的净值新高。而据银河证券数据显示，截至2023年3月31日，诺安基金具备科技属性的基金产品中，四只产品近一年业绩均居同类前5。财富君梳理一下，具体来看分为：诺安积极回报混合基金A业绩排名为14454，居同类前3（同类为：混合基金灵活配置型基金（基准股票比例60100）（A类））；诺安益鑫混合A业绩排名为16454，居同类前4（同类为：混合基金灵活配置型基金（基准股票比例60100）（A类））；诺安和鑫混合业绩排名为23454，居同类前5（同类为：混合基金灵活配置型基金（基准股票比例60100）（A类））；诺安优化配置混合基金业绩排名为601285，居同类前5（同类为：混合基金偏股型基金（股票上下限6095）（A类））。而这些基金，则属于诺安科技超市！（3）科技超市就在科技浪潮风起云涌之际，诺安基金科技超市作为整体进入大家的视野。它是诺安基金旗下一个囊括6只带有科技属性的基金超市，入选超市的基金定位不同，各有优势：1、诺安成长与半导体龙头长期陪伴；2、诺安优化配置半导体领域超强景气度；3、诺安和鑫专注于中长期数字中国布局；4、诺安创新驱动锁定计算机与数字经济赛道的国货之光；5、诺安积极回报高锐度的泛科技布局；6、诺安益鑫精选未来科技中的国之重器。陪伴半导体龙头企业的诺安成长大家已经很了解了，诺安优化配置在半导体赛道中会关注一部分更有景气度的标的，从前十大集中度来看更有锐度；诺安创新驱动此前也已经调仓到计算机行业，基金经理曾在季报中分享了行业估值相对较低，产业基本面出现拐点的调仓逻辑，而这也是行业内相对较早在数字经济与信创方面布局的产品；从诺安和鑫的持仓来看，半导体、计算机相关标的都在其中，四季度中国软件是其第一大持仓，更符合数字中国背景下的中长期布局；而诺安益鑫虽然之前大家关注比较少，但也是一只比较有特色的产品，从持仓来看，除半导体、电子外，涉及国防、未来科技等领域。可以看到，仅从几只产品的前十大持仓来看，诺安基金科技超市兼顾软硬科技，主要布局几大赛道，即半导体、计算机、数字经济与信创、军工等，而从现在回头来看，这些也都是科技板块的核心赛道，是整个资本市场的弄潮儿。怎么样？面对如此丰富的超市，你还发愁无法搭乘这波科技快车吗？（4）科技组在科技超市的背后，细心的投资者早已发现，诺安基金还在着力打造一个科技组。其实，在很早之前，诺安基金就认识到了科技板块的重要性，以及国产替代未来发展前景，就在2020年，芯片行业最艰难的阶段，诺安基金科技组应运而生！经过几年的发展，诺安科技组已经实现了半导体、计算机、军工、通信、未来科技等软硬科技双轮驱动，全产业链视角交叉验证，并通过深度研究，力争在国产替代2。0时代挖掘真正具有核心技术的优质公司，这一战略布局无疑走在了市场前列。财富君也梳理了一下，目前诺安科技组有六名成员组成，除了蔡嵩松外，基金经理还包括刘慧影、陈衍鹏，此外有左少逸、陆伟成、蒋澍等研究员，部分新锐成员已在自己擅长的赛道崭露头角：（一）刘慧影科技领域研究经验丰富，曾在美国做过科技股研究，回国后任东兴证券电子首席分析师，2020年加入诺安基金成为研究员，目前是诺安成长、诺安优化配置基金经理之一。专注半导体及电子板块，具有全球视野，擅长中美对标。她的投资逻辑是寻找两类低关注科技股。一类是星辰大海产业处于发展早期，因高估值导致低关注的公司，目前公司基本面环比改善，未来有极大可能成为赛道股龙头，一类是业绩反转因长期业绩低于预期导致低关注，基本面有改善，存在周期反转机会。（二）陈衍鹏深耕科技领域，一二级产业研究经验丰富，2016年加入诺安基金成为研究员，现任诺安益鑫基金经理。他的投资逻辑是通过前瞻、鉴别、遴选三环节投资未来科技，即探索未来23年的新技术和新产业趋势，判断所选产业是否具备商业落地可行性和足够成长空间，在所选方向上找出具备高成长潜力的公司。（三）左少逸实业与行研经验丰富，曾任中信建投证券计算机首席分析师。2022年5月加入诺安基金，担任计算机行业高级研究员。他聚焦计算机板块，坚守技术自立与产业投资，是数字经济的探路者。他在产业渗透率从110阶段，寻找拥有核心技术、收入增长较快、利润增长更快的产品型公司。（5）三大赛道很显然，说了这么多，大家最想知道的，无非就是科技赛道的未来，布局的机会在哪里？诺安科技组认为，展望2023年，科技股的行情是非常值得期待的。首先是底部扎实，目前科技股政策、估值、基本面情况有利。政策层面，2022年10月份美国升级对中国的科技制裁，中国有必要围绕自主可控出台政策措施加以对冲。估值上看，科技股特别是半导体在2022年10月估值一度跌到30倍，无论是PEG还是长期空间看这种估值都是具备吸引力的。基本面上，市场对于三季报展现出来的利空吸收比较充分，库存高或盈利能力下滑不再是主要约束。诺安基金科技组也对关注的细分赛道做了深度解读：首先，半导体。诺安科技组提到，半导体是信息化时代的粮食，广泛作用于各行各业。自2018年贸易战以来，下游逐渐将芯片的供应链安全纳入考量，给国内的半导体企业带来巨大发展机会，行业自2019年起迎来井喷式发展。产业目前的发展情况，诺安成长年报里提到芯片板块的两大主要矛盾：一是景气度拐点；二是美国制裁，都已到了临界拐点的时候。景气度下行在四季度继续消化之后，随着经济恢复需求重启，库存去化会进一步加速；而美国对中国半导体的制裁暨国庆期间极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。无论设备材料板块还是设计板块，目前已经具备较高的投资性价比。同时，诺安优化配置年报提到从产业的角度来讲，整个芯片行业的国产替代进程远远未走完，且短期需求反转渐行渐近。我们看到中美科技对抗加速国产设备材料产业链国产化，多家国内芯片设计公司在需求疲软的大背景下逆势投研发，加速国产替代进展，代表消费电子景气度的手机周度数据已经在年底出现个别周同比转正。整个芯片板块股价与基本面之间存在巨大的剪刀差，黎明已在眼前，积极布局，迎接即将到来的科技大行情。其次，计算机。科技组认为，这个板块主要包括两个部分，一个是计算机行业的投资机会。国产化是未来十年计算机自身逻辑演绎的战略方向，国产化最大的变化是从项目方案型公司转向产品型公司，从政策和需求来看，未来35年是产业和公司快速成长的重要机遇期。另一个是数字经济。数字经济是我国经济结构转型重要的抓手，信息化比率是总量的提升，信创是国产替代份额提升的一个大逻辑。诺安创新驱动的年报也提到，从计算机行业本身来看，过去几年对比新能源、半导体等成长赛道一直是负收益，目前的估值都处于历史估值中枢的中下部，数字经济数据要素是行业的最强催化，这是全行业信息化含量的提升，是计算机行业总量提升的逻辑。从细分板块来看，数据要素、东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等，都是可以自上而下把握的机会。再次，chatGPT。如果说ChatGPT是一棵树上面结出的果实，那么顺着散发清香的果实，我们就可以找到AIGC这棵茁壮成长的树。反过来讲，ChatGPT的快速发展，也促使AIGC快速商业化，未来AIGC有望赋能千行百业。ChatGPT的硬件投资额大体在200亿人民币左右。硬件投资或呈现几何级的增长有望支撑科技产业新一轮增长。科技赛道，王者归来，你做好搭车的准备了吗？