越跌越买！知名基金经理，猛抄底这A股！近一个月大涨45

　　见习记者骆吴
　　10月12日，锋尚文化（300860）股价最低跌至35。19元，创公司上市两年多来新低。
　　但是，也就是在10月12日前后的底部区间，广发基金明星基金经理林英睿管理的7只基金中，有5只进入锋尚文化前十大流通股股东。截至11月9日，这5只基金总计买入该公司约576。35万股，期末参考总市值约为3。22亿元。
　　林英睿的投资理念是不惧冷门，不盲目追热点，比较偏向发掘底部反转的投资机会。
　　2021年，锋尚文化净利同比大降65，2022年前三季度，净利继续同比大降50。97。不过，2022年9月底，锋尚文化累计在手订单总金额约为9。4亿元，该公司历史业绩最好的2020年的营业总收入为9。84亿元。在接受机构调研时，公司认为，这为20232024年的业绩释放营造了较好环境。
　　净利大降、股价新低林英睿大买576万股
　　根据11月11日晚锋尚文化披露的信息和wind的统计，截至11月9日，广发基金基金经理林英睿管理的5只基金总计持有该公司股票约576。35万股，期末参考总市值约为3。22亿元。
　　受国内新冠肺炎疫情反复及亚运会延后的影响，2022年前三季度锋尚文化营业收入为2。37亿元，同比下降24。57；归属于上市公司股东的净利润为4869。44万元，同比下降50。97；扣非后的净利润为1800。29万元，同比下降134。64。
　　不过，从10月10日至11月11日收盘，锋尚文化股价大涨约45。
　　其实，早在2022年三季度，在股价还在下行筑底时，林英睿掌管的三只基金就新进入了锋尚文化的前十大流通股股东，当时共计持股293。95万股。其中，广发睿毅领先混合基金持有208。61万股。
　　进入10月份后，从当月第一个交易日10月10日至10月27日，林英睿管理的这三只基金又进一步加仓。截至10月27日，三只基金合计持有该公司420。13万股，相对于三季度末，总计加仓126。18万股，持股总数增长了约43。
　　从10月28日至11月9日，上述三只基金继续加仓；而且，在该时段，林英睿管理的另外两只基金，也进入了锋尚文化的前十大流通股股东。截至11月9日，在锋尚文化的前十大流通股股东中，林英睿管理的基金共有5只，总计持股数约为576。35万股，较三季度末增长96。其中，广发睿毅领先混合基金持有351。09万股。
　　也就是说，在10月28日至11月9日的9个交易日，尽管区间最高涨幅达51，但在该时段，林英睿又加仓了156。22万股。相对于之前股价仅上涨4。7的14个交易日中加仓126。18万股的情况，这个时段虽然时间更短，股价涨幅也大了很多，但加仓势头却更猛。
　　也就是在这个时段，工信部网站在11月1日发布了《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（20222026年）》。按照该计划制定的目标，到2026年时，我国虚拟现实产业规模将超3500亿元，终端销量将超过2500万台。11月1日，锋尚文化股价上涨6。3，11月2日又大涨20。
　　11月4日上午，嘉实基金、招商基金、Blackrock等43家机构投资者，以电话会议的形式联合调研锋尚文化。
　　狩猎低价反转股
　　公开资料显示，林英睿先后任职于瑞银证券、中欧基金，目前是广发基金的基金经理，管理了7只基金，基金资产总规模为197。86亿元。
　　他的投资理念为：不惧冷门，不盲目追热点。
　　具体来说，就是对暂时处于冷门的股票，不害怕买入。从价格上来看，这些公司股价已经跌了很多，在底部也没有被过度关注，天然波动更小。如果出现比较明显的基本面变化，收益向上的概率还是比较大，这是波动更小、胜率更高的投资。
　　不追热点是指对讨论非常多、累计涨幅比较高的品种要警惕。这类品种随着股价上涨，出现大波动的概率比较大。
　　在林英睿看来，如果要发掘底部反转的机会，首先会从中观入手，跟踪过去35年持续下滑或者不景气的行业，寻找景气反转的拐点，发掘持续向上的变化机会。
　　其次，有了备选方向后，再深入研究细分行业数据和行业逻辑，锁定未来两、三年有持续性机会的行业。在他看来，这类价格低估基本面反转的机会，往往会带来业绩提升与估值修复，实现戴维斯双击。
　　第三，确认行业发生变化后，重点研究板块内公司的弹性、持续性，挖掘持续性和弹性足够的方向。
　　从wind文化传媒指数的月线图来看，该指数从2015年6月8827。04的高点持续下行至2022年11月11日的1751。28点，跌幅达80。而锋尚文化的股价，也从2020年8月24日上市首日126。77元的最高点，最低跌至2022年10月12日35。19元的最低点，最大跌幅达72。
　　公开信息显示，9月5日，锋尚文化董事长兼总经理沙晓岚等3人，接受了广发基金、华夏基金等14家机构投资者的联合调研。
　　在当时的调研中，锋尚文化透露了目前的累计在手订单金额，认为这为公司20232024年业绩释放营造了较好环境；同时，也提到了公司目前运营的虚拟现实业务和未来股权收购方面的考虑。
　　恰恰是在三季度，林英睿掌管的三只基金新进入锋尚文化的前十大流通股股东，共计买入293。95万股。
　　一个多月后的10月12日，锋尚文化股价最低跌至35。19元，创公司上市以来股价新低。但在此之后，公司股价开始稳步上行，11月1日起开始大幅上涨。10月12日至11月11日，股价最大涨幅达68。而在10月10日至11月9日期间，林英睿继续买入282。4万股锋尚文化，在其管理的7只基金中，有5只进入该公司的前十大流通股股东。
　　9月底在手订单总额9。4亿
　　接近2020年高峰时的营业收入
　　根据锋尚文化披露的信息，2022年以来，锋尚文化共计接受了3次机构投资者的集体电话会议调研。
　　最近的一次是在11月4日，锋尚文化财务总监兼董秘李勇、锋尚互娱商务总监费俊杰，通过电话会议的形式，和嘉实基金、招商基金、Blackrock等43家机构投资者进行了沟通。
　　据披露，2022年锋尚文化调整了业务重点，一方面重点清理应收账款，在三季度报告中经营活动产生的净现金流量为2114。82万，而2021年同期经营活动产生的净现金流量7663。09万，比去年同期增长127。6；另外一方面，是对明年业绩做项目储备。
　　截至2022年6月30日，公司在手订单8。27亿，加上7月中标西安长安乐的设计合同1。12亿，9月底合计订单总额约9。4亿元。而2021年锋尚文化的营业总收入为4。667亿元，2020年高峰时的营业总收入为9。839亿元。
　　基于现在的在手订单，以及2023年将召开的大型项目，锋尚文化对2023年的业绩预期有充足的信心。在此基础上，公司推出5000万到1亿的回购方案。
　　对于虚拟现实方面的业务，锋尚文化表示，在世界杯项目中，子公司锋尚互娱七月中标咪咕公司2022年世界杯音乐盛典项目，此项目在虚拟领域单体合同金额较大。公司将负责项目中的整体内容创意设计及制作、项目虚拟空间场景人物形象制作、项目云观演体验以及游戏内容制作等。
　　对于近期工信部等五部门联合印发的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（20222026）》，锋尚文化表示，公司具备很强的创意设计能力，以前是主做线下创意设计类项目，现在借助政策的东风转移到线上，咪咕项目也展现了公司线下转线上的能力。经过长期的研发、调研，锋尚互娱正在从打通技术、终端、IP、内容层面全面发力。目前，锋尚互娱已有虚拟演绎云平台、虚拟数字人运营商、打通总公司自营产品IP、虚拟演出供应商四大业务板块。
　　对于现在和未来的投资并购，锋尚文化称，目前公司的投资并购还是以文化领域为主线，核心是做产业并购，主要围绕本行业上下游以及横向拓展新的文化市场。如公司2021年全资收购了北京洛蓝，洛蓝公司以前主要做省级运动会项目，符合公司下沉市场方向，属于公司横向并购。2022年5月完成对北特圣迪20股权的收购，该公司是一家舞台制造机械方面非常专业的公司，完成了2022年冬奥会开闭幕式地面中央舞台系统、空中设施设备工程等多项工作，整体技术实力强，同时又是公司的上游供应商，与公司有比较紧密的联系。公司将继续以产业并购为主导，主动寻求优质的上下游企业作为并购对象，进一步拓展公司的人才储备和市场领域。