从森马服饰的角度探析我国服装类上市公司财务发展的

　　【摘要】近年来，服装行业发展迅速，竞争与愈加激烈，本文从森马服饰的角度出发，对我国服装类上市公司财务发展的优缺点进行探讨，经分析后发现森马服饰，短期偿债能力较弱，应收账款收速度慢，存货周转速度慢。针对以上问题，提出改善建议，森马公司应该增强资金的流动性，建立健全公司的应急机制，要及时关注相关客户的信用状况，在优化公司机制的同时，加强公司的库存管理水平。
　　【关键词】服装行业；财务分析；森马
　　一、引言
　　本文通过对森马公司进行财务分析，结合公司发展的历史和业务对其财务状况进行深入了解，找出公司的发展优势和存在的不足之处，从而给出相应的建议。森马公司作为中国的服装上市公司，目前处于初步发展阶段，其公司在经营和发展中遇到的问题在服装行业的比较普遍。通过财务分析不仅可以为森马公司提供改进的参考建议，而且我国服装行业也可以以森马公司作为模板，借鉴这种财务分析方法，对其自身进行改善，从而促进我国整个服装行业的发展。
　　二、森马服装公司财务发展的优势与问题
　　（一）森马服饰的优势
　　1。盈利能力较强
　　综合上述财务分析，我们可以看出，尽管处于服装行业竞争激烈这样一个行业环境下，森马服饰的盈利能力还是逐年提高的。从表1来看，企业的净资产收益率逐年上升，从2013年的11。16到2015年的14。50；从2013年在全国32家服装上市公司排名13上升到7名，营业利润率也在逐年增长。结合实际情况来说，森马服饰因为受到企业资产重组，以及企业近几年在市场正确的定位了自己的品牌影响，旗下现有休闲服饰semir以及童装balabala等两个知名服装品牌。这两个品牌涵盖了两种不同年龄段对服饰的需求，使得人们对森马服饰有着各自的购买力，使得森马服饰的资产规模扩大，为森马服饰增加了销售量，提高了收入，从而利润增加，稳定了森马服饰的知名度，发展前景很好；在经营服装产业之外，森马还收购了重组儿童教育，在服装行业低迷的环境下扩大了公司的盈利获取面积，并且为股东财务最大化做出了比较大的贡献。
　　2。发展能力显著提高
　　由纵向比较和横向比较我们可以看出，森马公司的发展能力也是逐渐提高的，2013年到2015年，净利率增长率在不断提升所提升。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大就代表着企业的盈利能力发展的潜力越大。净利润的增长可以给企业的扩大经营提供资金，与盈利能力的提高形成良性的循环，不仅如此，由信息传导，良好的发展能力给予投资者信息，提高企业的筹资能力。
　　（二）森马服饰存在的主要问题
　　1。短期偿债能力下降
　　从上表1可以发现森马服饰自2013年至2015年流动比率、速动比率以及现金比率逐年下降，这说明公司的短期偿债能力在不断下降。结合其财务报表，可以知道，短期偿债能力的下降最主要由于货币资金大幅的下降有关。公司付出成本生产商品，而销售产生收入，原本应通过货币资金的形式流回公司，由于森马公司采取较宽松的财务政策，所以销售收入的上升只是导致应收账款的虚高，公司存在造成资金链断裂，账款无法及时收回而导致公司无法正常运营的风险。
　　2。应收账款周转速度下降
　　一般来说，应收账款周转率越高越好，表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。从森马服饰的财务报表分析发现，森马服饰自2013年至2015年应收账款逐年增长，以及表1的计算运营能力分析，森马服饰的应收账款周转率逐年降低，且应收账款周转率并不高，低于社会良好值15。2，2015年的应收账款周转率7。253更是低于社会平均值7。8，结合现实状况，同时因为公司为了扩大销售采取较为宽松的财务政策，而导致应收账款提高，这增加了应收账款的坏账风险。
　　3。存货周转率下降
　　存货周转率指标的好坏反映公司存货管理水平的高低，它影响到公司的短期偿债能力，是整个公司管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。通过对森马服饰财务报表以及营运能力的分析，森马服饰存货逐年扩大，存货周转率总体下跌，2015年的存货周转率下降到了4。48次，结合现状，这是因为森马服装近年来线上线下的规模的不断扩大导致不断增加的存货需求。不断扩大的库存量增加了公司的管理费用，而且存货的流动性远要低于货币资金的流动性，资金被占用后，发挥不出更多的作用，可能无法偿还短期债务，会为公司的营运带来风险。
　　三、改善其财务问题的建议
　　（一）提高公司的偿债能力
　　1。提高各类资产的质量
　　森马服饰的偿债能力通过表1很清楚的明白其薄弱之处，应该在正常经营的状态下，增强变现能力，为了防止存货积压，应加强存货的日常管理，安排好生产与销售，在正常生产的同时减少原材料库存，大力售出产成品，尽力防治存货积压，由于存货本身变现能力低，过多会占用资金，直接影响偿债能力。
　　2。科学优化举债方式、降低财务风险紧密相联
　　公司应有充分的忧患意识，重视自身偿债能力，依据市场规律，科学有效地进行分析决策，努力提高偿债能力，进行合理的筹划，根据借款的多少、负债的期限长短、紧迫性、结构特点、可承担利率的高低等等，将各种举债方式的优缺点与公司自身的实际需要、承受能力、未来可能产生的收益、以及对自身资本结构的风险影响程度相结合，来慎重选择最适合自己、风险最小的筹款方式，这样才能将不能偿债的风险降到最低点。
　　3。建立健全公司的应急机制
　　公司对于如对外担保、未决诉讼等重大的特殊事项，由于预计负债一旦成为现实，将在很大程度上打乱原先的安排，并且对于公司的正常经营和资金链产生巨大的冲击，因此应事先深入分析，认真评估风险和可行性，一旦实施，就应建立健全公司的应急机制。
　　（二）加强公司的应收账款回收能力
　　通过表1的分析，不难发现森马服饰在应收账款周转问题方面上存在的薄弱之处，森马服饰应加强应收账款的管理，赊销时要认真对比收账的成本与新增的盈利，及时关注相关客户的信用状况，监督应收账款的回收情况，由客户的差异制定科学合理的收账政策，谨防应收帐款过大。加强应收账款回收力度，减少应收账款余额，使得公司发生坏账的可能性越小。优化资产结构，改善财务状况，加速资金周转，减少资产经营风险，在充分发挥资源效率且尽量少占用资金的情况下，给公司带来更多的利润。
　　（三）完善现行财务指标体系
　　提高会计信息质量、深化会计制度改革、规范会计工作，建立健全的财务指标评估机制，使得公司在财务分析时能准确评估，减少不稳定因素。从多个方面、多个角度出发，分析公司的利与弊，得与失。指标越精细，数据涵盖面越广，越能准确的为公司接下来的发展目标提供可靠的依据。快速生产、快速销售、控制存货的轻资产运营模式。
　　四、总结
　　森马服饰目前阶段属于增长型公司，在发展过程中还是会有上述几个问题，公司应调整好经营状态，尤其是增强自身的短期偿债能力与运营能力。稳固业绩，降低存活风险，不偏离自身的公司发展目标，相信公司能很快摆脱困境，在该行业占领廣阔的市场份额，发展得越来越好。
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