小米掉队，存货压力凸显

　　图片来源于征探君
　　37岁就实现财富自由的雷军，觉得自己一事无成。
　　他想去的是高远之地手机销量全球第一；产品对标苹果。
　　但如今，道阻且长。据Canalys统计数据显示，小米全球智能手机市场占有率从去年第二季度的17、位列第二，跌落至今年第三季度的14、排名第三。
　　手机要想称霸，小米必须进军高端市场。雷军今年2月公开表示高端之路是小米成长的必由之路，也是小米发展的生死之战。但据媒体报道，IDC提供的数据显示，华为面对科技封锁等困境后，苹果迅速抢夺中国手机高端市场（600美元每部，约合4200元）。而近年来，小米在国内手机高端市场占有率一直低于10。
　　另外，境外市场一度是小米手机的营收重镇，占比趋近半壁江山，尤其是印度及欧洲市场。但是，小米手机从去年底起被印度政府税务调查，今年8月收到指令，限制其部分银行存款。Canalys数据显示，今年第三季度，小米集团在印度市场出货量920万部，同比下降18。
　　01
　　存货压力显现
　　2022年年中业绩报显示，小米集团收入1435。22亿元，同比下滑12。8。
　　智能手机是小米集团的核心业务。2022年上半年，小米智能手机业务收入为人民币880亿元，智能手机出货量约7760万台。其中，2022年第二季度，小米全球智能手机出货量为3910万台，同比下降26。09；小米智能手机收入为422。68亿元，同比下降28。47，环比下降7。6。
　　小米集团表示，2022年上半年，全球宏观经济波动、新冠疫情反复等因素影响了整体智能手机市场需求。针对第二季度智能手机分部收入降低，其解释为主要是由于智能手机的ASP减少所致。
　　小米集团存货压力显现。截至2022年6月，小米集团存货577。99亿元，相比去年年底提升10。3。其中，制成品324。90亿元，相比去年底提升35。74。
　　针对清库存，在小米集团财报电话会议中，总裁王翔曾表示，小米库存较高，但仍在可控制的范畴内。库存的形成主要是由于整个业界都没有料到国际整体经济形势与政治形势的变化，对经济的影响也超出行业预期，但基本上所有的库存都是“可以处理的”。他提到，在上半年，小米主要通过“618”购物节等常规促销手段减少库存，下半年也考虑通过购物节等进行库存清理。
　　清理库存一度对小米集团毛利造成影响。小米集团毛利由2021年第二季度的人民币151亿元，减少22。3至2022年第二季度的人民币118亿元。智能手机分部毛利率由2021年第二季度的11。8下降至2022年第二季度的8。7。
　　对此，小米集团表示，主要是由于为清理库存增强了促销力度（尤其是在中国大陆“618”电商购物节期间），以及美元升值使销售成本增加。
　　从出货来看，小米主要依靠线上，线下占有率较低。小米集团财报显示，根据第三方数据，2022年第二季度，公司中国大陆智能手机线上渠道出货量市估率为28。7，排名稳居第一；线下渠道出货量市估率为8。0。
　　近年来，小米集团不断加强短板线下渠道建设。小米集团通过加强与运营商合作、扩大“销服一体”门店覆盖率、提高店员专业度、优化线下门店产品销售结构，以及提高IoT产品的销售连带率等方式，提升线下门店的店效。截至2022年6月30日，小米集团在中国大陆的线下零售店数量已超10600家。
　　02
　　竞争者步步紧追
　　2021年7月16日，Canalys发布当年第二季度全球智能手机出货量排名，小米凭借17的份额跻身全球第二。
　　2021年8月10日，小米集团创始人雷军举办年度演讲，主题是“我的梦想，我的选择”。彼时，雷军说，小米手机当前的任务是，站稳全球第二，下一步目标是，3年拿下全球第一。
　　一年过去了，小米集团并未保住第二宝座，国内的竞争者也步步紧追。
　　据Canalys统计数据显示，2022年第三季度，三星通过大力开展促销活动来减少渠道库存，市场份额达到22，领先市场。在市场低迷期间，由于市场对iPhone手机的需求相对具有韧性，苹果以18的份额进一步提高了其市场地位。小米市场份额从17下降到14，位列第三。紧随其后的是市场份额10的OPPO，以及市场份额9的vivo。
　　高端市场是小米的痛。IDC报告显示，2020年上半年，中国600美元以上价位段智能机市场份额显示，华为以44。1的份额排名第一，苹果以44的份额紧随其后，二者对分88。1的高端机市场份额。而小米在高端市场的占有率仅有4。
　　2021年12月，雷军公开宣布，小米高端手机正式开始对标苹果，在产品品质和规格方面“向苹果学习”。
　　今年2月8日，雷军发布微博称，小米集团举办了虎年开年来第一次重要会议高端化战略研讨会，会议明确了高端之路是小米成长的必由之路，也是小米发展的生死之战。
　　此外，雷军称，小米集团正式组建高端化战略工作组，在“三年手机销量全球第一”战略牵引下，清晰了高端化战略目标，3年内拿下国产高端手机市场份额第一，将保持长期的战略定力和持续的投入，坚决执行“5年1000亿”研发计划。
　　可是，局势逆转不易。华为面对科技封锁等困境后，苹果迅速抢夺市场。IDC数据显示，2022年第二季度，苹果在中国600美元（约合4200元）以上高端手机市场中，约占有70的市场份额，其余手机厂商合计仅占有30份额。去年年底，苹果高端机的市场份额一度趋近77。
　　IDC向媒体提供的具体数据显示，2022年第二季度，在高端手机市场，华为手机仍然保持10左右的市场份额。其余手机厂商中，vivo在高端市场的占有率从去年底的4增长至今年第二季度的10；荣耀回归市场后，高端由2增长至7；小米去年底为5，今年变化不大。
　　从小米手机近年的ASP来看，2022年第二季度、2021年度、2020年度，小米手机的ASP分别为1081。7元、1097。5元、1039。8元，升降幅度非常有限。
　　对于今年第二季度手机ASP降低，小米集团解释为主要是由于境外市场低价智能手机出货量百分比较高，以及中国大陆“618”电商购物节期间增强了促销力度所致。
　　03
　　境外市场遇阻
　　境外收入占据了小米集团的半壁江山。
　　2022年第二季度，小米集团的境外市场收入为人民币340亿元，占总收入的48。4。根据Canalys数据，2022年第二季度，小米集团在全球55个国家和地区智能手机出货量排名前三，在全球67个国家和地区的出货量排名前五。
　　小米集团深耕境外运营商市场的渠道建设。根据Canalys数据，2022年第二季度，小米集团在欧洲地区运营商渠道市场份额由第一季度的17。0上升至18。0，在拉丁美洲地区运营商渠道市场份额由第一季度的17。7上升至19。3。
　　但是，小米集团2022年上半年境外收入同比有所下降。财报显示，小米集团2022年第二季度境外收入339。69亿元，2021年第二季度境外收入436。39亿元，同比降低22。16。从上半年来看，小米集团2022年上半年境外收入714。31亿元，2021年上半年境外收入810。47亿元，同比降低11。86。
　　实际上，小米集团今年境外市场出现一些难题。印度是小米集团的重要市场，小米集团2021年财报及2022年半年报均表示，中国大陆以外地区的收入主要来自印度及欧洲。
　　2021年12月21日，印度所得税部门对包括小米印度在内的手机制造公司，遵守相关所得税法规的情况开展调查。
　　截至2021年12月31日，小米集团抵押受限制存款人民币43。19亿元，受限制存款主要由于印度正在进行的税务调查。小米也将若干建筑物、在建工程和土地使用权抵押，以取得借款。
　　2022年1月5日，印度税务情报局向小米印度发出通知，要求追缴2017年4月1日至2020年6月30日期间所欠65。3亿卢比（相当于约人民币5。60亿元）的进口税款。
　　就上述调查而言，小米印度于2022年8月11日收到进一步指令，继续限制其部分银行存款，指控小米印度不恰当地扣除了若干成本及开支，包括购置手机的款项和支付给协力厂商及本集团旗下公司的特许权使用费。
　　对此，小米集团在最近的财报中表示，上述调查和指控可能需要较长时间才能解决，集团可能收到判决或达成和解而对其经营业绩或现金流量产生不利影响，现阶段难以预估相关财务影响。
　　Canalys数据显示，在印度市场，今年第三季度，小米集团出货量920万部，同比下降18，市场份额21，相比2021年第三季度24的市场占有率下降3个百分点。而OPPO的市场占有率及出货量均有提升，截至今年第三季度为16，出货量710万部。
　　欧洲市场也不太平。意大利7月对小米集团处以320万欧元（约人民币2176万元）的罚款。根据意大利竞争监管机构的说法，罚款原因为当产品（还在保修范围内）出现划痕或其他轻微缺陷时，该智能手机制造商（小米）拒绝进行维修。
　　另外，成立于2018年的国产黑马realme品牌，以“高性价比”为突破口成功打入境外市场，在欧洲和印度攻城略地，成为小米的强势竞争对手。截至2022年第三季度末，realme印度市场占有率为6。2。Canalys今年2月数据显示，在欧洲，realme年增长率接近450，成为该地区第四大智能手机品牌。
　　全球市占率下滑、高端市场拓展不足、营收占据公司半壁江山的境外市场也不太平，雷军想要实现手机销量全球第一的梦想依然任重道远。
　　去往远方的路总是崎岖不平，但勇敢者不会停歇。祝福雷军。
　　作者四清
　　来源征探财经（ID：teccj6）
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