温氏股份刚盈利又巨亏：预制菜的“美梦”，市场低迷下如何降成本

　　《港湾商业观察》王心怡
　　才刚递交出一份盈利的年报，温氏股份在今年的一季度又再次产生亏损。
　　业绩波动剧烈，净利润一个季度就大亏
　　2023年4月26日，温氏食品集团股份有限公司（以下简称“温氏股份”，300498。SZ）发布了2022年年度业绩公告。在经历了上半年的持续走低后，温氏股份于2022年的下半年实现了扭亏为盈。
　　最终温氏股份于2022年共实现营收837。25亿元，同比增长28。87；归属于上市公司股东的净利润为52。89亿元，同比增长139。46。
　　温氏股份的主要业务是肉鸡和肉猪的养殖及其产品销售，主要产品为肉鸡和肉猪。温氏股份介绍称：“公司是国内黄羽肉鸡上市量最大的企业，生猪上市量在同行业上市公司中排名第二。”
　　分产品来看，2022年温氏股份销售肉猪类产品收入为426。42亿元，占比总营业收入的50。94；销售肉鸡类产品收入为355。82亿元，占比总营业收入的42。51。这也就意味着肉猪和肉鸡方面的盈利情况几乎决定了整体成绩。
　　值得关注的是，温氏股份的业绩一直深受多重因素影响，并不稳定。2022年上半年，温氏股份净利润为35。23亿元。
　　（温氏股份2022半年报业绩图）
　　温氏股份表示：“2022年，公司紧紧围绕‘实现盈利’的核心任务，持续开展降本增效专项行动，全力以赴克服饲料原材料价格连续上涨、畜禽产品价格大幅波动等挑战，攻坚克难保生产稳定，凝心聚力促企业发展，全面完成年度目标任务，生产指标、经营业绩实现全面反转。”
　　肉猪方面，温氏股份认为：“随着公司对非洲猪瘟等重大疫情防控能力的提升，猪业生产成绩稳步提高，养殖综合成本持续下降，公司养猪业务盈利能力增强，利润同比大幅上升。”
　　2022全年，温氏股份销售肉猪（含毛猪和鲜品）1790。86万头，同比增长35。49，毛猪销售均价19。05元公斤，同比上升9。55。
　　肉鸡方面，温氏股份表示：“肉鸡销量同比在正常波动范围内，售价因行业处于周期上行阶段，同比上升较大；同时，公司养鸡业务生产持续保持稳定，核心生产成绩指标保持在历史高位，养殖综合成本控制良好，公司养鸡业务盈利较高。”
　　2022全年，温氏股份销售肉鸡10。81亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比下降1。83，毛鸡销售均价15。47元公斤，同比上升17。20。
　　虽然最终呈现出了盈利业绩，但在刚刚步入的2023年，温氏股份的业绩没能复制2022年。2023年一季度，温氏股份实现营业收入199。7亿元，同比增长36。92；归属于上市公司股东的净利润为27。49亿元。
　　在近期的业绩说明会上，温氏股份作出回复表示：“一季度的亏损主要是畜禽产品价格低迷。截止目前，今年养猪生产成绩和成本均优于去年同期。”
　　谈及如何降低养殖成本时，公司董事长温志芬表示：“一是确保防非成功；二是继续提高产能利用效率；三是强化内控管理，确保今年生产成本达成目标。”温氏股份还提出了2023年全年8元斤以下肉猪养殖综合成本的奋斗目标。
　　广科咨询策略师沈萌向《港湾商业观察》表示：“猪肉价格自之前因非洲猪瘟而快速扩大的产能造成供给过剩后，长时间处于低位徘徊，对整个行业造成了严重冲击，即使去年短暂回转后，又因为经济下行等方面的因素始终无法根本性反弹。而这种市场严重供需失衡的深刻影响需要一个相对长的周期才能逐步化解。”
　　据国家发改委价格监测中心数据显示，5月第1周全国猪料比价为4。22，环比下降0。94。
　　对于二季度目标表现期望如何，《港湾商业观察》联系了温氏股份，未能收到相关回复。
　　在一季度亏损增长的同时，温氏股份借款亦有所增加。一季报显示，温氏股份负债合计为577。57亿元，短期借款33。54亿元，长期借款为105。88亿元，非流动负债为309。63亿元。
　　一季度温氏股份的经营活动产生的现金流量净额为5。38亿元，较上年变动为32。18。
　　温氏股份表示：“一季度借款增加的原因是合作银行加大对公司的支持力度，对高利率借款进行置换，减低财务成本；以及为二、三季度到期借款债务提前储备资金。目前公司经营性现金净流量为正。”
　　两个转型目标：预制菜贡献微小但竞争不小
　　在此次年报、一季报的业绩说明会上，有投资者问及了温氏股份预制菜的情况。温氏股份介绍：“早在2004年，公司便依托旗下子公司温氏佳味，探索食品业务转型升级和产业链延伸工作，主营熟制菜肴、预制菜肴两大类产品。”
　　温志芬提及未来温氏发展时，也曾向其他媒体表示过：“在未来的发展当中，我们希望实现两个转型升级。第一个是生产的转型升级，30年前建的猪场鸡场可能会逐渐淘汰，这些产能怎么在生产上转型升级，从传统的手工养殖逐渐过渡到机械化、自动化的养殖，再过渡到数字化的养殖，我们现在推进这个工作。”
　　“第二个是产业的转型升级，温氏40多年前是从养鸡开始的，近40年来绝大部分的业务还在养殖上，今年大概生产出12亿只家禽，可能会有1800万头猪的上市量，这些加起来占总产值的比重达到9095。未来，我们希望能够向食品工业方向转型升级，把养出的鸡、猪、鸭加工成鸡肉、猪肉、鸭肉，然后逐渐朝着预制菜方向发展。我们现在每年已有50亿左右的产值源于将活鸡、活猪、活鸭转变成冷鲜产品。”
　　换言之，目前收入微乎其微的预制菜板块，便是温氏股份的转型方向之一。
　　据公开信息显示，目前，温氏佳味在华南、华东、华中共有3个预制菜中心，预制菜的产值约56亿元，菜肴产品产能约达4万吨年，年营收约4亿元左右。
　　沈萌表示：“预制菜有明显的需求支撑，虽然可能不会像之前的概念期火爆，但市场始终在不断发展，温氏作为国内头部的肉类生产商，涉足预制菜具有一定供应链优势，但目前预制菜市场还处于红海竞争的阶段，没有形成比较稳定的份额格局，所以对业绩的贡献率与肉品主业相比还较小。”（港湾财经出品）