美通胀数据冲击美股港股，A股受小幅波及

　　美股对A股造成的冲击只是短期的，从中长期走势来看，国内宏观经济的复苏才是影响A股走势的核心因素
　　文张欣培黄慧玲
　　编辑杨秀红
　　超预期的通胀数据，令隔夜美股市场大跌。
　　当日，美国公布8月CPI（消费者物价指数）数据，CPI同比上涨8。3，高于市场预期的8。1，核心CPI同比上涨6。3，高于市场预期的6。1。
　　受此影响，美股三大指数齐跌，标普500下跌4。32、道琼斯工业指数下跌3。94、纳斯达克指数下跌5。16。前两大指数均创下了自2020年6月11日以来的最大单日跌幅。
　　9月14日，港股方面表现亦不佳。当日，恒生指数收跌2。48、恒生科技指数和恒生国企指数也均下跌超2。
　　同日，A股三大重要指数大幅跳空低开，跌幅超过1。随后有所反弹，但不久后再度回落。截至收盘，上证指数下跌0。8，深证成指下跌1。25，创业板指下跌1。83。
　　个股方面，复星集团相关公司持续走低。截至发稿，复星医药A股下跌1。97，报收33。76元股，复星医药港股下跌2。36。复星国际港股下跌6。94、复星旅游文化下跌6。74。
　　当日，A股万亿市值股宁德时代下跌4。95。在不到一个月的时间内，宁德时代股价下跌幅度已经超过20。此外，医药白马股药明康德继9月13日跌停后，9月14日再度下跌1。35。
　　市场人士认为，A股下跌的导火索是隔夜美国股市的震荡。美国超预期的通胀数据，让加息近100个基点概率加大，从而引发隔夜美股市场的大跌。中金公司在研报中表示，美国“股债双杀”或未结束，美元或维持强势。
　　超七成个股下跌
　　9月14日，A股跳空低开，随后全天维持低位震荡。截至收盘，上证指数跌0。80报收于3237。54点；深成指跌1。25报收于11774。78点；创业板指跌1。83报收于2503。82点。在所有重要指数中，科创50微涨0。01。两市累计成交7229亿元。
　　根据Wind（万得）数据统计，9月14日上涨的个股仅有1147只，有3621只个股出现下跌，占比达到了74。其中，104只个股涨超5，56只个股跌超5。
　　在板块方面，按照申万一级行业分类，仅有国防军工、美容护理两个板块飘红。国防军工上涨1。06。其中，派克新材涨停。航天彩虹、利君股份上涨幅度均超过5。美容护理行业上涨0。05。概念板块方面，航天、原油、油气开采、页岩气、天然气指数均实现上涨。
　　Wind数据显示，北上资金全天净流出14。14亿元。其中沪股通净流出13。54亿元，深股通净流出0。6亿元。
　　同日，港股方面表现亦不佳。9月14日，港股低开低走全天维持弱势，恒生指数收跌2。48报收18847。1点；恒生科技指数下跌2。85，报收3953。37点；恒生国企指数下跌2。45，报收6470。65点。
　　值得注意的是，隔夜美股市场遭遇两年多最糟糕的一个交易日。
　　当日，标普500下跌4。32、道琼斯工业指数下跌3。94。二者创下了自2020年6月11日以来的最大单日跌幅。纳斯达克指数下跌5。16。
　　债券市场方面，10年期美国国债收益率从9月12日的3。361跃升至3。422，接近2022年的最高水平。与此同时，对短期利率预期更为敏感的两年期国债收益率收于3。754，为2007年以来的最高水平。
　　多位机构人士向《财经》记者表示，9月14日A股下跌主要来自美国市场的冲击，隔夜美国公布的8月CPI数据超预期，引发美股大跌。
　　长城基金指出，9月以来市场步入了新的宏观因素震动期，9月14日市场的重创主要来自宏观因素变动。“隔夜欧美市场全线收跌，不仅A股市场下挫，亚太市场也几乎全线收跌，主要原因皆在于联储鹰派加息预期再强化。”
　　建泓时代投资总监赵媛媛表示，美国此前一天通胀超预期上涨使得下周美联储加息100个基点的概率陡然上升到50，因此A股也随着人民币汇率一同走弱。
　　“近期市场在延续震荡的同时出现两个新特征，一个是成交额的收缩，另一个是板块热度上的切换迹象，金融、地产、消费等今年热度一直不高的板块有一些起色。”长城基金认为，近期的交投缩量，一方面体现出机构在宏观混沌期的保守态度；另一方面也是中报季之后和市场年度估值切换行情前，基于估值性价比和结构优化所做的阶段性准备。
　　后市走势如何？
　　排排网财富公募产品经理朱润康认为，美股对A股造成的冲击只是短期的，从中长期走势来看，国内宏观经济的复苏才是影响A股走势的核心因素。
　　“如果通胀背后的长期经济基本面因素，如逆全球化、能源和劳动力供应等问题不能缓和，那么政策紧缩交易仍将是海外市场主旋律。”鹏扬基金表示，近期增量资金流入A股市场的步伐有所放缓，市场呈现存量博弈的格局，板块轮动加快。短期内尽管市场不存在系统性风险，但国内外宏观因素交织、风险偏好较弱，市场出现新的有持续性的主线风格可能还需等待，房地产修复和稳增长可能会产生机会。
　　“总体上看A股目前仍为底部震荡格局，由于上证50、大金融等权重板块已处底部区间，上证指数向下调整空间有限。”鸿风资产投资总监黄易向《财经》记者表示。
　　招商证券首席策略分析师张夏的观点也相对乐观。他认为，A股所面临的宏观环境从“流动性驱动”逐渐转向“社融驱动”。此外本轮居民储蓄存款溢出可能转向基金和股票。“A股正在酝酿新一轮上行攻势，目前尽管波动较大，但正好是低位建仓的机遇。”
　　“居民中长期贷款显示地产销售情况仍然较差，结合近期PMI（采购经理指数）数据以及房地产销售来看，传统宏观经济相关板块的业绩弹性不会太强，短期如金融、地产链表现靠前更多是基于‘稳增长’政策预期的博弈以及过于拥挤背景下成长板块资金的高低切换。”富荣基金研究部总经理郎骋成认为，中长期维度“弱复苏”加上相对充裕的流动性背景下，成长板块尤其是高景气板块仍是关注的重点。但从过往中期调整的幅度与时间来看，可能还没有到位，偏价值风格短期相对占优。
　　“当前市场尽管流动性依然充裕，但中美利差不断扩大，因流动性宽松驱动A股进一步抬升的空间有限，市场正处于由分母端估值驱动转换为分子端盈利验证的关键阶段。”平安基金基金经理张淼认为。
　　张淼表示，今年由于疫情影响，经济基本面前低后高，四季度稳增长的预期较为强烈，政策发力预期下可能相关板块阶段性占优，但以科技、制造、医药、消费为代表的成长股未来依然会是市场的主线，随着8月以来成长板块的调整，这些板块的长期收益率空间逐步增加，可能会迎来又一次加仓的机会。
　　“近期国务院常务会议部署实施稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展的基础，央行正在加大力度支持实体经济的回升。受到超预期因素的影响，消费增速较为低迷，部分地区消费增速下滑明显，这拖累了经济恢复。提振企业和居民信心是下一步有效激发实体经济贷款需求的关键，从宽货币到宽信用还有很长的路要走，这也是下一步经济复苏乃至资本市场走强的一个关键因素。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。